财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司(sī)调(diào)整新开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子p>

　　新开发(fā)产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是(shì)市(shì)场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调(diào)节(jié)在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管(guǎn)召(zhào)集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多(duō)家保(bǎo)险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任准备金评估利率对公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地召开(kāi)座(zuò)谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人(rén)寿(shòu)等(děng)；南京参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评(píng)估(gū)利率达(dá)成共识(shí)，有(yǒu)公司建(jiàn)议(yì)分阶段(duàn)调(diào)整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对(duì)财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及(jí)新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的(de)产品不受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标(biāo)资(zī)产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和(hé)基(jī)金投(tóu)资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券(quàn)和(hé)优质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按(àn)产品类型(xíng)调整(zhěng)评估(gū)利率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责任准备金(jīn)评估利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难(nán)以避免(miǎn)。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公(gōng)司分红(hóng)险占(zhàn)比提(tí)升(shēng)，有望缓解(jiě)人(rén)身(shēn)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)刚性负债成本(běn)压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会(huì)下(xià)发《关(guān)于(yú)调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)调整为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日(rì)本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承(chéng)压，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感(gǎn)的(de)低利润产品；同(tóng)时市场压力(lì)致(zhì)使(shǐ)投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债(zhài)端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预(yù)定利率的(de)方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国(guó)长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权(quán)益(yì)市(shì)场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下调(diào)演(yǎn)示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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