5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发布的一(yī)则(zé)公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证(zhèng)股份(fèn)正(zhèng)在(zài)筹划发(fā)行(xíng)股份及支付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯(xùn)股份(fèn)有限公(gōng)司（下(xià)称文华(huá)财经）90.97％股权(quán)事项，同时募(mù)集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预计(jì)停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系头部期货软件商。公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货公司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　20本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句15年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经(jīng)历两(liǎng)年多的漫(màn)长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华财经此(cǐ)次(cì)创业(yè)板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经(jīng)再(zài)次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申(shēn)请文件(jiàn)，深交所决定终止对其首次公开(kāi)发行股票并在创业板(bǎn)上市的(de)审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公(gōng)司目前(qián)正(zhèng)与交易意向方接洽(qià)，初(chū)步确定的(de)交(jiāo)易对方(fāng)包括尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一卓(zhuó)远管(guǎn)理(lǐ)咨(zī)询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)大连(lián)经一(yī)）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴(xīng)富新兴产业投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述(shù)交易对方合计持有(yǒu)标的(de)公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份(fèn)表示(shì)，根据《上市公司(sī)重大资产重组管本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次(cì)交易(yì)完成后，交易对(duì)方尚(shàng)守哲持有(yǒu)公司(sī)的股份(fèn)比例预计将超过5％，本本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句次交易预计将构成(chéng)关联(lián)交(jiāo)易。本(běn)次交(jiāo)易前，公(gōng)司(sī)无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制(zhì)人；本次交易完成后，公司第一(yī)大股(gǔ)东不会发生变化(huà)，且(qiě)不存(cún)在(zài)实际支配公司股份表决权超过(guò)30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大(dà)资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注(zhù)册资本4000万元，实际(jì)控制人为该公司董事(shì)长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经(jīng)此前披露(lù)的招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚守哲对文(wén)华财经(jīng)的直接持股比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通过大连(lián)经(jīng)一和上海经(jīng)一分别(bié)控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计(jì)控制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对(duì)方中，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股份(fèn)为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机构等(děng)行(xíng)业客户提供全(quán)技术栈、全产品线解(jiě)决方案(àn)，同时(shí)与政(zhèng)府机关、互(hù)联网公司合作开(kāi)展包括智慧(huì)城市在内(nèi)的(de)数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份实现营业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证(zhèng)股份证券经(jīng)纪业务软件收(shōu)入较上年(nián)同期略有增长，资管机构软件收入(rù)基本持平。报告期内，数字经济业务因(yīn)验收的大型政务项目(mù)成本增幅大于收(shōu)入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降(jiàng)。报(bào)告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业(yè)投资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公(gōng)司(sī)金融(róng)行业的(de)增(zēng)长主要得(dé)益于(yú)两方(fāng)面的(de)因素：一是公司在证券(quàn)市场行(xíng)业占有率基础(chǔ)稳定，核心产品需(xū)求刚性(xìng)，公司加快(kuài)产品(pǐn)新一(yī)代产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验(yàn)收。二是(shì)在资管领域加强了(le)资管IT业务发(fā)展(zhǎn)力度，在多个(gè)核心产品和技术上形成领(lǐng)先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融(róng)行(xíng)业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份收(shōu)入(rù)为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销(xiāo)业(yè)务(wù)及(jí)科技园租(zū)赁业务(wù)。金(jīn)证股份解(jiě)释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司(sī)在数(shù)字经济业(yè)务上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项(xiàng)目跟(gēn)进(jìn)、工程(chéng)实(shí)施、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年(nián)增加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科(kē)技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于母公司(sī)股东的净利(lì)润分别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)毛利分别(bié)为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模(mó)和盈利(lì)能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文(wén)华(huá)财经的毛利率显著高于金证股份(fèn)，无疑是一块优质(zhì)资(zī)产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次(cì)交(jiāo)易得以顺利实施，对于(yú)金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提(tí)升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的(de)公告(gào)中，金证股份并未披(pī)露具体的交(jiāo)易细(xì)节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份(fèn)与主要交易对方就(jiù)本次(cì)交(jiāo)易签(qiān)署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交易对(duì)方发行股份(fèn)及支付现金的方式购买其持有的(de)文华财经90.97％的(de)股权。上述(shù)《意向协议(yì)书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作(zuò)意向，交易(yì)各方在本次交(jiāo)易(yì)中(zhōng)的(de)具体(tǐ)权利义务以及各(gè)项安排(pái)以交易各(gè)方最(zuì)终签署的正式(shì)交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示(shì)：截(jié)至(zhì)目前，本(běn)次交易仍(réng)处于筹划阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚未(wèi)签(qiān)署正式的交(jiāo)易协(xié)议，本次交易尚需履行必(bì)要的(de)内部决策程序，并经有(yǒu)权监管机(jī)构批准后方可正(zhèng)式(shì)实施，本(běn)次(cì)交易最终(zhōng)能(néng)否实施尚存在(zài)较大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上(shàng)升通(tōng)道。截(jié)至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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