财(cái)联社5月17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一(yī)个方(fāng)向。

　　“我们现在对外(wài)输出市场观点会(huì)很谨慎，不(bù)再对外提明确主线，今年接(jiē)下来的市(shì)场大概率是不好(hǎo)做了。”有基金(jīn)公司人(rén)士向财联社(shè)记者表示，随着4月底(dǐ)上市公司年报一季报的披(pī)露，炒作没有业(yè)绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑的新(xīn)能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮(liàng)色(sè)不多，沪指失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近(jìn)5个交易为什么球星都觉得梅西是最佳日以来，市(shì)场成交额较前期(qī)明显萎缩(suō)，资金观望的情绪(xù)有所加重(zhòng)。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结(jié)束此前(qián)连续7个交易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打(dǎ)击(jī)了市场的信心。AI概念股持续低(dī)迷，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出(chū)版(bǎn)传媒、引(yǐn)力传(chuán)媒等多股跌停，有投资者开(kāi)玩笑(xiào)建(jiàn)议“5月16日(rì)为人(rén)工(gōng)智能(néng)受难日，纪(jì)念(niàn)人类第四次(cì)工业革(gé)命进(jìn)程(chéng)中，人工(gōng)智能(néng)行情开启(qǐ)后第(dì)一次全(quán)面大溃败”。

　　今(jīn)年另外(wài)一条主(zhǔ)线中特(tè)估方(fāng)面，中(zhōng)字(zì)头个(gè)股震(zhèn)荡(dàng)调整(zhěng)，中船科(kē)技跌(diē)停(tíng)，中科信(xìn)息跌(diē)超(chāo)10％。反(fǎn)观新(xīn)能源方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市场昙(tán)花一现(xiàn)，产业(yè)链上没(méi)有形成全(quán)面的行(xíng)情反弹。

　　在(zài)存量资金(jīn)的(de)搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估(gū)和新能源形成(chéng)了“三国对立”格(gé)局，轮流做“输(shū)血包”。对于资金的轮番流动(dòng)，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望(wàng)了，很想知道芯片能不(bù)能(néng)成为(wèi)“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘(liú)杰表示(shì)，近期引领(lǐng)市场的两(liǎng)大主题“中特(tè)估”及人工(gōng)智能板块均出(chū)现调整，整(zhěng)体(tǐ)盘面主线(xiàn)不够清晰。但可以判断(duàn)，随(suí)着海外加息(x为什么球星都觉得梅西是最佳ī)节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内(nèi)稳增长(zhǎng)促内(nèi)需政策及货币政策的推出，且国(guó)内经济温和复苏背景(jǐng)下(xià)，权(quán)益(yì)市场整体行情预计将继续(xù)向上(shàng)修(xiū)复。

　　对(duì)于市场(chǎng)风(fēng)格，他进一步指出，目前市场风格阶段(duàn)性可能将更加趋向(xiàng)均衡，中短期内(nèi)，人工智能(néng)、新能源、医药及中特估等板块均有阶段(duàn)性的相(xiāng)对收益；而长期(qī)来看，先进(jìn)制(zhì)造、新能源(yuán)、TMT、消费(fèi)等(děng)行业(yè)中的核心(xīn)资产(chǎn)仍将(jiāng)是持(chí)续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)的亮点在医药(yào)的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历(lì)史新高，有网友调(diào)侃(kǎn)：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还是(shì)挂眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除创业(yè)板(bǎn)指外累计均有(yǒu)上(shàng)涨(zhǎng)，大消费(fèi)、大金融等板块首先迎来了基本(běn)面预期(qī)修复的(de)改善，而通信、计算机、传媒等板块也(yě)在(zài)人工智能等产业趋势变(biàn)化的(de)影响下(xià)出现了连续大(dà)涨。而(ér)低估值高股息为代表的“中特估(gū)”品(pǐn)种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸(xī)睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年(nián)底启动以来，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数(shù)据显示，TMT自(zì)2022年12月23日(rì)至(zhì)2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到(dào)年内(nèi)最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂(zàn)出现过(guò)翻倍(bèi)。不过随着行业交易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至5月(yuè)16日，AI指(zhǐ)数距(jù)离年内高(gāo)点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热门个股批量跳水让追高的投资(zī)者体验非(fēi)常(cháng)差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示(shì)，别(bié)人做(zuò)量化(huà)学的是(shì)巴菲特(tè)滚雪球，我们学的是(shì)“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被(bèi)强者打得(dé)头破血流，也不愿(yuàn)与弱者(zhě)共舞。这是整个龙头战法体系(xì)里面的核心(xīn)，就是(shì)拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强(qiáng)势(shì)股，即(jí)使亏钱(qián)也要(yào)亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏(xià)中证动漫游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅(fú)超(chāo)过(guò)10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中(zhōng)证(zhèng)沪港深动(dòng)漫(màn)游戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周跌(diē)幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新能(néng)源(yuán)基金周最高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一(yī)日游(yóu)”，在(zài)5月16日，新(xīn)能源板块没有(yǒu)能延续周(zhōu)一的强(qiáng)势。从多家公募基金观(guān)点反(fǎn)馈来看(kàn)，不论是从(cóng)基本面、还是估值(zhí)，新能(néng)源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产业自(zì)2022年7月开始长达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头公司去(qù)年下(xià)跌超过(guò)40％，调整幅度与(yǔ)时间都(dōu)已经十(shí)分充分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反(fǎn)弹的基础已经具(jù)备，但(dàn)是面(miàn)对(duì)中特估(gū)的政策红(hóng)利与(yǔ)AI的无限想(xiǎng)象空间，新(xīn)能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金表现来看，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠(kào)前的均为重仓新能源，比(bǐ)如国投瑞银先进制造、长安(ān)裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周回报率(lǜ)首尾(wěi)基金来看，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之间收益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言(yán)市(shì)场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午，一份某公(gōng)募基金交(jiāo)流的纪要在市场上流出，直言经济(jì)缓慢复(fù)苏中，还没(méi)有主线(xiàn)出现，当前市场(chǎng)更需要信心(xīn)。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻(fān)身”的说法，在5月政(zhèng)策、业(yè)绩处于相对真空期，市场很(hěn)难有好的表现。当(dāng)下A股同样如(rú)此。创金合信首席经济(jì)学家魏凤(fèng)春表示，对市场的(de)整体(tǐ)观(guān)点是(shì)大概(gài)率(lǜ)市场处于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱战(zhàn)”，5月交易(yì)机会(huì)可能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前可能是(shì)一个(gè)布局(jú)的(de)好阶段，而未必会(huì)是收获的阶(jiē)段，投资者需(xū)要多一点耐(nài)心。市场可能继续对一季报定(dìng)价，短期市场的核心矛(máo)盾在于缺乏特(tè)别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和中(zhōng)特(tè)估全年的(de)投资(zī)机会，但是短期游(yóu)戏传媒(méi)和中特估与其(qí)他板块分化较为极(jí)致(zhì)，也是(shì)不争的事实(shí)，提(tí)醒(xǐng)投资者这两个(gè)板(bǎn)块短期(qī)可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者(zhě)需要高度(dù)重视交易的灵活性。策(cè)略的(de)整体包括趋势(shì)、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的是节奏的变化，不(bù)是趋势和结(jié)构的变化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发布的4月经济指标(biāo)显(xiǎn)示，4月(yuè)份国内服务业和消费恢复相对较快，我国经济运行总体延续修复(fù)的态势、但(dàn)修(xiū)复的(de)基础仍需继续(xù)巩固。货币政策依(yī)然延续(xù)前期稳健偏(piān)宽松的基调，流动(dòng)性也维持合理(lǐ)充裕的态势(shì)。当前市场对央(yāng)行后(hòu)续采取(qǔ)降(jiàng)息(xī)操作仍(réng)有一定的预期。今(jīn)年仍是(shì)“稳增长”之年，或可适当关(guān)注受益(yì)“一(yī)带(dài)一路”政策的概念板(bǎn)块的机会。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市场人士表示不(bù)必过分悲观，随着股指交割日临近(jìn)，盘(pán)面(miàn)波动剧烈(liè)一点(diǎn)，算是正(zhèng)常的(de)行(xíng)为，不(bù)必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资(zī)金大搬家(jiā)和经济(jì)复苏(sū)的大趋势下(xià)，纠结于几(jǐ)十(shí)个点的(de)起(qǐ)伏可(kě)能会误判方(fāng)向。边走边看，行情会在犹豫中展开(kāi)。

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