今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下(xià)，引发(fā)了(le)全行业所有基(jī)金经理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极(jí)回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就(jiù)在(zài)一(yī)季(jì)报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机(jī)行业在人工(gōng)智能(néng)板块的带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积(jī)极布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去(qù)年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末(mò)、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底变化(huà)很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市(shì)场(chǎng)位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到(dào)了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端(duān)一季度库(kù)存(cún)水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来需求端(duān)将对设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁(cái)已经乏(fá)善(shàn)可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟(shú)制(zhì)程(chéng)，另一方面(miàn)在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续(xù)研(yán)发攻克先(xiān)进制(zhì)程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了(le)一定(dìng)的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进程(chéng)加速对设备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积极(jí)回报去(qù)年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季(jì)度末规(guī)模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多(duō)来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于(yú)设备检测、产品盘(pán)点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威(wēi)视(shì)表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视的(de)营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的(de)解决方案，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块(kuài)供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接(jiē)买进(jìn)第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在(zài)一季度退出(chū)兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也(yě)是其(qí)主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市(shì)场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模块等(děng)子版块姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有(yǒu)良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在当年(nián)弱市环境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基(jī)金(jīn)朱(zhū)红(hóng)裕成为市(shì)场(chǎng)备(姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些bèi)受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的(de)披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基金股票市值(zhí)占基(jī)金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置中国大(dà)陆、中国(guó)香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基(jī)金净值(z姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些hí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点(diǎn)布局了(le)信息技术、可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大(dà)重仓股之(zhī)列(liè)，通威股份、希(xī)望教(jiào)育、中(zhōng)航光(guāng)电(diàn)则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一季(jì)度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部(bù)分制造业，增持了计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)等(děng)行业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出(chū)了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们(men)将基(jī)于中长期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势(shì)而行。

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