全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓(cāng)情(qíng)况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等多(duō)只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)表示，其(qí)非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年(nián)一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在(z前肖是指哪几个生肖ài)今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在(zài)美股的(de)持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的(de)前(qián)十大重仓标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)晋升(shēng)为桥水的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多(duō)只消费品个(gè)股，但(dàn)是(shì)今年一(yī)季(jì)度(dù)都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了(le)百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六(liù)大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅加仓了(le)医(yī)疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其(qí)中增(zēng)持的标的(de)还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持的标(biāo)的相对(duì)较多，除去(qù)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对美(měi)元去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市(shì)场中日(rì)益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和(hé)利率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了(le)他在2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义(前肖是指哪几个生肖yì)支出水平(píng)高于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀率远高(gāo)于目(mù)标水平，美国和其他西(xī)方经济(jì)体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近(jìn)于(yú)均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定者有(yǒu)足够的(de)空间提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现金未来(lái)实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述(shù)情况极有(yǒu)可(kě)能(néng)在周期的(de)下一阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和地区处(chù)于(yú)周期的不同(tóng)位(wèi)置(zhì)，这(zhè)些国家和(hé)地区(qū)的政(zhèng)策(cè)制定者支持货币(bì)和信(xìn)用(yòng)流动，这降(jiàng)低了(le)折(zhé)现率(lǜ)和(hé)风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个基点。虽(suī)然(rán)没有(yǒu)明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取消前肖是指哪几个生肖和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联(lián)储希望持(chí)观望态(tài)度(dù)。这符合我们对当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带(dài)来的(de)影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模(mó)财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题(tí)。为(wèi)了应(yīng)对(duì)高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了(le)最(zuì)激进的(de)应(yīng)对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名(míng)义支出已经放缓。如果美(měi)联(lián)储(chǔ)进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国(guó)第(dì)一共和银行被接(jiē)管，再(zài)次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于(yú)迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出(chū)决(jué)策。

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