今年以来，港股走(zǒu)势可(kě)谓一(yī)波三(sān)折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前(qián)基金一季报披露(lù)渐落(luò)帷幕，整(zhěng)体来看，陆港通基金(jīn)整体港股仓位(wèi)略有提升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油气、电力(lì)等行(xíng)业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股(gǔ)基金基金(jīn)经理表示(shì)，预计港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速(sù)扩张，未来港股市场将在波(bō)动中上行，板(bǎn)块方面，看好政策优化下(xià)的消费和地产(chǎn)、预(yù)期反转(zhuǎn)修复(fù)的互联网和(hé)医药(yào)、高景气(qì)的制(zhì)造(zào)业等。

　　一季度港股基金仓位略(lüè)有上升(shēng)，大(dà)幅(fú)加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆港通基金（不同(tóng)份额(é)分开统计，下(xià)同）中(zhōng)含“港”字的(de)主动权益基(jī)金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以(yǐ)港(gǎng)股为投资方向的基金(jīn)。截(jié)至一(yī)季度末，这些基金的(de)港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百分(fēn)点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以(yǐ)来(lái)，以恒生科技指数(shù)为代表的港股(gǔ)数(shù)字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整(zhěng)、反弹的N型走(zǒu)势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理(lǐ)在一季(jì)度加大(dà)了(le)对(duì)港股的(de)投资力度，提升港(gǎng)股配(pèi)置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸(chén)龙管理(lǐ)的(de)前海开源沪港深新机遇(yù)A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一(yī)季度末的(de)39.13％；史博管理(lǐ)的南方港股创新视野一年(nián)持有(yǒu)A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的71.08％提升至今年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博时港股通(tōng)红利精(jīng)选A，港股仓位由去(qù)年底的70.80％提升至(zhì)今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国(guó)投(tóu)瑞银港股通价值发现A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的78.83％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的(de)92.92％；曲径管理的中欧港股数(shù)字(zì)经(jīng)济A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提(tí)升至(zhì)今年一季度末(mò)的(de)89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计，截至一季报，被陆港通基金重仓(cāng)的前十(shí)大港股分别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药(yào)明(míng)生物(wù)、香港交(jiāo)易所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖(gài)通信(xìn)服务(wù)、油气(qì)开(kāi)采、数字媒体、生物制品、多(d华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思uō)元金融(róng)、服装家纺、视频饮(yǐn)料等(děng)领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程(chéng)度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度(dù)最大的前十只港(gǎng)股为中国海洋石(shí)油、新天绿色能(néng)源、中远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国石(shí)油化工股份(fèn)、中(zhōng)国南(nán)方(fāng)航空股份、华电国际电力(lì)股份、越秀(xiù)地产、中广(guǎng)核电力(lì)，分别涵(hán)盖油气开采、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸(mào)易、航空(kōng)机场、房地(dì)产开(kāi)发等领域。值得注意(yì)的(de)是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆(lù)港通基金在一季度对(duì)其(qí)大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港(gǎng)股市场或将(jiāng)在波动中上行(xíng)，重仓港股优质龙头

　　对于(yú)港股后(hòu)市，南(nán)方港股创(chuàng)新视(shì)野(yě)一年(nián)持有基金基金经理史博在一季度(dù)中(zhōng)表示，展望未来，仍然看好(hǎo)港股市(shì)场投资机会：中(zhōng)国经济方面，宏观(guān)经济(jì)仍在(zài)企稳回升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场(chǎng)需(xū)求继续增加，非制(zhì)造业恢复速度加快；海(hǎi)外无风险利率方面(miàn)，3月(yuè)初非农和(hé)通胀数据以(yǐ)及突发的(de)银行风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)已经让美联储(chǔ)过于强(qiáng)硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进(jìn)入尾部区(qū)域；风险偏好方面，欧(ōu)美银行业(yè)风险(xiǎn)事件(jiàn)对市(shì)场冲击可(kě)控，国(guó)内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将在波动(dòng)中上行，在板块配置方面，我们(men)将加大对政策优化(huà)下的消费和地(dì)产、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复(fù)的互联网(wǎng)和医(yī)药、高景气的(de)制造业(yè)等板(bǎn)块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金(jīn)经(jīng)理曲(qū)径表示(shì)，港股数字经济的代(dài)表行业(yè)为互(hù)联(lián)网和(hé)先进(jìn)制造，在经(jīng)历了过(guò)去2年的(de)合规整(zhěng)治及业务梳(shū)理后，股价均处在(zài)价值投资区(qū)域，具有良好的投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)。同时，互联网(wǎng)相(xiāng)关公司(sī)，也更具有(yǒu)数(shù)据、平台和算法(fǎ)的整合能(néng)力，通(tōng)过推出人工智能相关模型及应用，提升自身运(yùn)营效(xiào)率，以及对外输出算法和算力。作(zuò)为人工(gōng)智能(néng)赋能各个行(xíng)业的元年，我们中长期看好港股数字经济板块的(de)前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港(gǎng)基(jī)金(jīn)经理周欣(xīn)表示(shì)，港股市场方面，港股(gǔ)市场(chǎng)大(dà)部分的企业(yè)盈利来(lái)源(yuán)于中国(guó)内地，中国内地经济的环(huán)比上行将会支(zhī)撑港(gǎng)股公司盈利的环(huán)比增长(zhǎng)，从而支撑下港股公司(sī)下半年的市场(chǎng)表(biǎo)现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的(de)增长，但是由于(yú)基数效应，下半年港股(gǔ)盈(yíng)利(lì)同比增速会较(jiào)上半年有所回落。对于估值相(xiāng)对较高的行业将(jiāng)有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的(de)影响，TMT行业龙头(tóu)公(gōng)司(sī)的估值仍(réng)将(jiāng)受到一定程度(dù)的压制(zhì)，但是(shì)当行业龙头(tóu)公司受情绪(xù)影(yǐng)响(xiǎng)出现超跌时，将会(huì)有较好的买入机会出现。生(shēng)物医药行业(yè)仍(réng)将(jiāng)处在行业快(kuài)速增长的(de)红利中，但(dàn)是随着中报(bào)业绩的释放和四季度集采的预期，生物行(xíng)业前期涨幅(fú)较(jiào)多(duō)的龙头(tóu)公司可能(néng)会(huì)出现一定的调整，但是通过自下而上(shàng)的(de)方式(shì)生(shēng)物医药行业仍将(jiāng)有机会选出(chū)有较(jiào)好(hǎo)成(chéng)长(zhǎng)性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经理(lǐ)付倍佳表示，展望未(wèi)来(lái)，我们预计港股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点(diǎn)且即(jí)将(jiāng)迎来收入加速扩张(zhāng)，并(bìng)且(qiě)A股(gǔ)市场也(yě)即(jí)将进入(rù)企业盈利的拐点，这是(shì)推动两(liǎng)地市场向(xiàng)上(shàng)的决定性因(yīn)素(sù)。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱”及加息周期临近尾声流(liú)动性逐步宽(kuān)松(sōng)背景下，中国资产的吸引力有望进一步(bù)凸显(xiǎn)。在(zài)A股及(jí)港股估(gū)值均在低(dī)位、风险溢价均在(zài)高位(wèi)的(de)背景(jǐng)下，有(yǒu)望开启盈利与估值修复的戴(dài)维华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线(xiàn)：1.关注盈利增(zēng)长(zhǎng)高弹(dàn)性的机会：由于(yú)中国经济修复有望成为全(quán)球投资的主线，因(yīn)此(cǐ)经营杠杆(gān)弹性大(dà)、前期降本增效优(yōu)的行业(yè)和板(bǎn)块更(gèng)有(yǒu)望受益于经济复苏，盈(yíng)利(lì)预测有较大上修空间；同时(shí)部(bù)分(fēn)龙头公(gōng)司有(yǒu)长(zhǎng)期的前(qián)沿技术(shù)/产品储备以迎接下一轮(lún)的收入(rù)扩张机会(huì)，有望开启二次增长曲线，如互联(lián)网、部分可选消费、部分(fēn)医药(yào)等。

　　2.关注收(shōu)益(yì)风险比显著右偏的(de)机会：关注在未(wèi)来经济周(zhōu)期中上(shàng)行风(fēng)险显著大于下(xià)行风险的行业。市场预期在低(dī)位、景气度有拐(guǎi)点或(huò)持续性超预期的(de)行业。供需(xū)格局佳(jiā)，价格弹(dàn)性贡献(xiàn)盈利超预期的行业，如电子、新能(néng)源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的机(jī)会：关注基本面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红(hóng)意愿(yuàn)提(tí)升的(de)高(gāo)股(gǔ)息(xī)资(zī)产的投资机会，如通信、石油石化等。

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