衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期(qī)放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商(shāng)务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度(dù)放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方政府支(zhī)出(chū)以及非住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括(kuò)进口、私(sī)人库(kù)存(cún)投资和住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四(sì)季(jì)度放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存投资回落以及(jí)非住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部(bù)分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美(měi)联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核(hé)心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣(kòu)押(yā)了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在(zài)印度洋北部(bù)发生事故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的(de)2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船(chuán)只的(de)行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别(bié)该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了(le)该船只(zhǐ)，并(bìng)将其(qí)运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一(yī)份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光(gu未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗āng)与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威(wēi)尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗(luó)斯(sī)人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联(lián)储的(de)一名发言(yán)人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有(yǒu)过(guò)通(tōng)话(huà)，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其(qí)表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在这个(gè)充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发(fā)言人还说，通话事件已报交有关(g未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗uān)执(zhí)法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储不(bù)会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看(kàn)似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作(zuò)剧的(de)电话接(jiē)触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可能会(huì)导致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于(yú)美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央(yāng)行高官的言(yán)论通常(cháng)受(shòu)到投(tóu)资(zī)者(zhě)和商(shāng)界人士的密(mì)切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他人的私下会面时常(cháng)引发争议，因为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员(yuán)的言论可(kě)能让在场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年(nián)不(bù)止一次成(chéng)功骗取国(guó)外政客和他(tā)们通(tōng)话，而(ér)且(qiě)通常将(jiāng)将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科(kē)和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉(jué)得可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是(shì)不是(shì)冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期(qī)油轮运费回落，运输(shū)成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国(guó)际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回(huí)调之际(jì)，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投(tóu)资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来(lái)看，杨(yáng)安(ān)告诉记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险资产面(miàn)临(lín)较大(dà)压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续(xù)引发(fā)市场恐慌，原油的(de)下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美(měi)国(guó)第一共和(hé)银行的财报和股(gǔ)价(jià)表现或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降(jiàng)至去(qù)年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的(de)担(dān)忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原(yuán)油市(shì)场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美(měi)国银行业危(wēi)机风险在未(wèi)来(lái)一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也(yě)高(gāo)度关注美联储(chǔ)利率政策(cè)的变化，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性成为影响整个金融(róng)市(shì)场(chǎng)的主要因(yīn)素(sù)，这是投(tóu)资(zī)者需要(yào)注意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公(gōng)布加息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和(hé)英(yīng)国央行也(yě)将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济衰退带(dài)来需(xū)求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对(duì)于需求(qiú)会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师董超也表示(shì)，后市原(yuán)油(yóu)供需逻(luó)辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPE未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗C+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其是亚(yà)洲地区(qū)的油价带(dài)来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越难(nán)以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外在5月(yuè)美(měi)联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价(jià)上下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的(de)下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持(chí)区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险波动(dòng)的影响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示(shì)原油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽(qì)油需求(qiú)较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及(jí)欧(ōu)美(měi)市场(chǎng)需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市(shì)场带来的担(dān)忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前(qián)油价处(chù)在宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也(yě)出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基(jī)本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需(xū)求端(duān)方面(miàn)，中(zhōng)东南(nán)亚公(gōng)用(yòng)事业发(fā)电需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃(rán)加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预(yù)计(jì)原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种波动将主要受到(dào)原油价(jià)格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来(lái)旺季(jì)的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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