财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续(xù)召集(jí)相关保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开会，主要内容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司调(diào)整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了(le)多家(jiā)寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思路(lù)是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记(jì)者(zhě)曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会(huì)人身险(xiǎn)部组织保险行业协会(huì)以及多(duō)家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点及降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估(gū)利率对(duì)公司(sī)和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人(rén)寿(shòu)、安联人(rén)寿(shòu)、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企基本(běn)就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评(píng)估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具体的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财(cái)联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以往的产品不(bù)受影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避(bì)免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资(zī)比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落，股票(piào)和(hé)基金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率较大(dà)、对(duì)投(tóu)资收(shōu)益率影响较大。近年(nián)监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下(xià)行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身(shēn)保(bǎo)本属性(xìng)有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的紧急(jí)通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量(liàng)高负(fù)债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)对利率(lǜ)敏(mǐn)感(gǎn)的低利润(rùn)产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏损。

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