金(jīn)融界5月22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资(zī)金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团(tuán)，4月海外(wài)投资(zī)者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的(de)外(wài)国人净(jìng)购买量。

　　不过，日(rì)本企业部(bù)门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出(chū)手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆发(fā)的(de)导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前(qián)五大(dà)贸(mào)易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了(le)对日本五大商社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东(dōng)大会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司都有过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能(néng)够支付不(bù)错(cuò)的分红，在(zài)某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们(men)就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本(běn)之(zhī)行的(de)部分原因(yīn)是为(wèi)了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重新在东京开设(shè)办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本(běn)股市(shì)的什(shén)青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日(rì)本综(zōng)合(hé)商社的2022财(cái)年(nián)（截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月(yuè)9日全(quán)部(bù)出炉。日(rì)本(běn)5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始(shǐ)大量持股的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利(lì)润在短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报(bào)中(zhōng)指出在过去的三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在(zài)国际格局大变化(huà)的背景下，日本(běn)经济的边际变化值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更(gèng)加重要(yào)的(de)角(jiǎo)色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等(děng)产(chǎn)业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边际上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了(le)“避(bì)风港”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力的(de)下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的医(yī)疗(liáo)体系以(yǐ)及人工(gōng)智能的发展(zhǎn)，也意(yì)味着(zhe)劳动力萎(wēi)缩(suō)的(de)风(fēng)险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企(qǐ)业公开(kāi)回购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)为了(le)改变(biàn)大(dà)量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的(de)情况，发布《关(guān)于实现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提(tí)高(gāo)企业价(jià)值和资本效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回(huí)购热潮。

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