为了让自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获得好(hǎo)的(de)回报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的(de)股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影响公(gōng)司(sī)股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信(xìn)息披露违法违规，给(gěi)予警告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)披(pī)露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人(rén)何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的(de)上(shàng)海(hǎi)海得(dé)泽广投资(zī)管(guǎn)理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持(chí)“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的(de)证券(quàn)账户(hù)并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户(hù)组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申(shēn)买量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还多次(cì)实(shí)施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出(chū)获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关(guān)系，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有(yǒu)将(jiāng)其与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武等(děng)人讨论交易新(xīn)美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册(cè)并非(fēi)黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就各自(zì)账户交易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户(hù)组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用于偿还(hái)债(zhài)务，部分用于(yú)非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录的(de)合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参(cān)与，且何德平(píng)与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在(zài)不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了(le)申诉(sù)意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供资金(jīn)作为(wèi)保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过二级(jí)市(shì)场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了(le)联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”客(kè)观上(shàng)为后(hòu)续的合(hé)谋(móu)操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司(sī)的(de)合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合(hé)谋各(gè)方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条第(dì)一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)二百零三(sān)条所述的(de)操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何(hé)德(dé)平(píng)信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美星上市(shì)时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持(chí)完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第(dì)一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决(jué)策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的(de)原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响，情节轻冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到(dào)处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资(zī)金(jīn)流水(shuǐ)及(jí)相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新(xīn)美(měi)星股票。当事(shì)人(rén)所提相关理由不具(jù)有(yǒu)事(shì)实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相(xiāng)关公告(gào)中均(jūn)未披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平(píng)给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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