芦(lú)哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年失(shī)业(yè)率的因(yīn)素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的(de)上升(shēng)，更重要却(què)被(bèi)忽视的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从(cóng)分(fēn)母端大幅(fú)推(tuī)高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端(duān)的青年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失业(yè)人口只能将(jiāng)失业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业增加，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业(yè)人数632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出(chū)从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业，但是知识密(mì)集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业(yè)，而知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢(màn)，服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏结(jié)构的(de)分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也(yě)在(zài)减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近(jìn)三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的(de)下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业(yè)观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三(sān)种情况：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫(yì)情后经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；外需(xū)、房地产等不(bù)及预(yù)期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之(zhī)二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来(lái)最(zuì)高(gāo)值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调(diào)查失业率较(jiào)去(qù)年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的(de)变化(huà)。这三个(gè)因素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的(de)结果，这个(gè)判断(duàn)对(duì)于全年龄段失业率(lǜ)来说并(bìng)没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前(qián)一(yī)直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年劳动力波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅增(zēng)加了(le)4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率(lǜ)的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但(dàn)决(jué)定青年失业率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统计(jì)局在3月就业数据解(jiě)读时，披露(lù)了(le)当(dāng)前青年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年(ni手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒án)劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年(nián)失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员(yuán)比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年(nián)失业形势好(hǎo)于去(qù)年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增(zēng)青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业(yè)形势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国(guó)青年失业(yè)率一(yī)般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失业率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业(yè)裁(cái)员(yuán)时首(shǒu)当其冲(chōng)。但(dàn)根(gēn)据月度(dù)劳动力调查(chá)数据，青年失(shī)业主要(yào)原因是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从(cóng)未工(gōng)作(zuò)过的(de)失(shī)业(yè)群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例(lì)最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人(rén)群(qún)后，剩下的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口中，第一大失业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低(dī)依(yī)次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育。各(gè)年龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例(lì)在其他三(sān)个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程(chéng)度(dù)也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下(xià)就业人员的受(shòu)教(jiào)育(yù)程度大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业人口的行(xíng)业(yè)与青年就业(yè)分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部(bù)青年(nián)失业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个(gè)行(xíng)业(yè)也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青(qīng)年(nián)就业。从行业(yè)来(lái)看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献(xiàn)了较大(dà)规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失(shī)业人口来自何处之前(qián)，需(xū)要研究青年就业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特(tè)点。

　　青(qīng)年(nián)就(jiù)业从(cóng)工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业，这四个行(xíng)业(yè)是(shì)国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比(bǐ)例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人员(yuán)的受(shòu)教育(yù)年限，来(lái)计算各行业的知(zhī)识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受(shòu)教育年限在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过(guò)去(qù)十年青年(nián)就业流(liú)入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的增(zēng)幅均居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平(píng)均受(shòu)教育年(nián)限基(jī)本一致，即青(qīng)年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业(yè)的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青年失业总人(rén)数），除以(yǐ)各行业的青年就业(yè)比例（该行业的青年就业人(rén)数(shù)/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率大多高(gāo)于全年(nián)龄段(duàn)失业(yè)率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育(yù)、科(kē)研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度(dù)复苏(sū)情况较好；知识密集程(chéng)度(dù)更高的(de)房地产业、租赁和商务(wù)服(fú)务(wù)业(yè)、信息技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失(shī)业率的(de)分子端(duān)来看，当前青年(nián)失业人员增长(zhǎng)的(de)症结在于服务业就业复苏的(de)结(jié)构(gòu)不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集(jí)型服务(wù)业(yè)，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济(jì)复苏的(de)主力是知识密集程度(dù)较低的生活性(xìng)服务业，而知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业(yè)尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压(yā)力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对(duì)于(yú)三分之二接受过(guò)大学教育的青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的(de)分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)可能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而后者(zhě)来(lái)自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代(dài)开始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合(hé)计出生(shēng)人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复(fù)，新增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较(jiào)去(qù)年(nián)有(yǒu)明显增长，但可(kě)能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的(de)规模(mó)。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个(gè)特点，一是(shì)低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年(nián)3月统(tǒng)计局(jú)披露(lù)的青(qīng)年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面(miàn)原因(yīn)。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后(hòu)会回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计(jì)局曾(céng)在发布会指出(chū)当月(yuè)“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶(è)化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分青(qīng)年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来(lái)青年失(shī)业率的变(biàn)动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业(yè)人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而(ér)减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要，这(zhè)也(yě)是(shì)人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查(chá)失业率(lǜ)时(shí)，有(yǒu)必要明晰这一概(gài)念(niàn)的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业(yè)范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业(yè)人口，不(bù)包括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城乡就(jiù)业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对(duì)青年失(shī)业率(lǜ)的讨论以全国青年(nián)人口数量为出(chū)发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明(míng)，各(gè)概念均是(shì)指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加或要(yào)求参加社会经(jīng)济活动(dòng)的人(rén)员。包括就业人(rén)员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄(líng)人口不(bù)计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国(guó)月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两(liǎng)次全(quán)国劳动力抽样调查，调(diào)查范(fàn)围为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确(què)反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了(le)31个大(dà)城市(shì)月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力(lì)调查正式在全国(guó)范围内开展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国所有地(dì)级(jí)市(shì)。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查(chá)样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在(zài)长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司

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