本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计(jì)算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动(dòng)性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速布局，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该基(jī)金主要(yào)跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起(qǐ)式(shì)基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家(jiā)公募(mù)基金公司(sī)拿(ná)到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是(shì)以发起式的(de)形(xíng)式设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时基(jī)金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市(shì)板块中业务相(xiāng)关(guān)度较高的同类(lèi)股票，具有较大估(gū)值提升空间。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成(chéng)长，有望实(shí)现(xiàn)业(yè)绩和估(gū)值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金(jīn)相继成立。<标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产/p>

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以来(lái)回报悉数(shù)为(wèi)负(fù)，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利(lì)指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多(duō)个(gè)指(zhǐ)数基(jī)金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募(mù)基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展的(de)依然(rán)是市场本身较差(chà)的流动性(xìng)问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必(bì)要(yào)完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的(de)北(běi)交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位置，对于北(běi)交所的后续(xù)表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个估值水平(píng)对(duì)于(yú)具备专精(jīng)特(tè)新特性的(de)中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司今年以(yǐ)来(lái)依然延(yán)续(xù)了(le)较快的(de)增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的(de)持续增长进一步(bù)消(xiāo)化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季(jì)度以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的(de)密(mì)集发布，可以说(shuō)对(duì)这个市(shì)场(chǎng)是加大(dà)了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市(shì)场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新挂(guà)牌的公(gōng)司较(jiào)多，其(qí)中不(bù)乏优质的(de)个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他们(men)增加了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短期可能由于(yú)供给增加对整(zhěng)个(gè)市场(chǎng)的流动(dòng)性造(zào)成一定(dìng)的扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给是标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基(jī)金经理张(zhāng)靖(jìng)表(biǎo)示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易(yì)市(shì)场(chǎng)，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济(jì)触底回升(shēng)，和北(běi)交所快速发展，投资机会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有望(wàng)随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季(jì)度的公募基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露端(duān)倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关(guān)注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能性(xìng)较大。

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