今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和(hé)真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一(yī)季度(dù)主要投资(zī)在人工智(zhì)能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最强(qiáng)的(de)主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们(men)所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务的人工智能(néng)领域的研(yán)究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极(jí)布局(jú)，人(rén)工智能(néng)浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基金一季(jì)度主要投(tóu)资在(zài)人(rén)工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持(chí)仓(cāng)看(kàn)，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列外，其(qí)他重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度(dù)基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只基金诺安(ān)成长并没(méi)有太大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要(yào)布(bù)局芯片板块，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到(dào)来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领(lǐng)域，在一季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年(nián)四季(jì)度(dù)开启的芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未来(lái)芯片需(xū)求的(de)重要增长。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另(lìng)一方(fāng)面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁(cái)对(duì)我国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗(de)国(guó)产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程加速对(duì)设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规(guī)模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一(yī)季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报(bào)端(duān)，成为(wèi)基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置同(tóng)样(yàng)规模(mó)暴增(zēng)，从(cóng)去年(nián)底的(de)0.77亿(yì)元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基(jī)金(jīn)的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分管(guǎn)投研的(de)副总，市场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓换股(gǔ)方向也受到市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链进行了(le)挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新(xīn)进了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域提提(tí)供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的(de)解决方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股的(de)兴(xīng)全合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨较多(duō)，A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也(yě)实(shí)现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了(le)较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的(de)投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来(lái)的(de)最高值，显示出一(yī)种积极(jí)的(de)态度。从该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)降低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值占(zhàn)基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配置来看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务(wù)、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗中航光(guāng)电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一(yī)季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏(sū)敏(mǐn)感度(dù)相对较(jiào)高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等(děng)行(xíng)业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市(shì)场的博(bó)弈程度超出了(le)我(wǒ)们的预期，导致对部分行业(yè)的(de)定(dìng)价出(chū)现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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