本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记(jì)者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁矿石(shí)研(yán)究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量(liàn诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗g)出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料(liào)端价格(gé)形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而远月合(hé)约开始(shǐ)计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供需(xū)趋于(yú)宽松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于(yú)需求复苏(sū)不(bù)畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显好转，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期(qī)持平(píng)，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期(qī)货铁矿石(shí)分析(xī)师马亮认为(wèi)，近期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不(bù)断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库(kù)存(cún)总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于(yú)历史平均水平，低(dī)库存(cún)有望成(chéng)为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐步进入(rù)发(fā)运(yùn)旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续提(tí)产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态势(shì)，不过由于终端需(xū)求(qiú)疲弱(ruò)，政(zhèng)策(cè)调控力度增大，价格(gé)逐(zhú)渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研(yán)247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需(xū)求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁(tiě)矿石研(yán)究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后面临回(huí)调(diào)压力(lì)，维持(chí)逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认(rèn)为(诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗wèi)，近期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需(xū)补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数(shù)将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承压。持续(xù)调整后压力得(dé)到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有明(míng)显下降(jiàng)。这也(yě)意味着(zhe)，以内需(xū)为(wèi)主(zhǔ)的黑色系(xì)下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲(bēi)观。预计(jì)市(shì)场整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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