5月12日(rì)晚间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股(gǔ)权(quán)转(zhuǎn)让交(jiāo)易终止，而此前约(yuē)定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格接手的资(zī)产，不(bù)过原计(jì)划在重(zhòng)卡行业(yè)“大展拳脚”的江铃(líng)汽车却因此背上(shàng)了(le)包(bāo)袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度超过(guò)20亿(yì)元。而且(qiě)江铃汽(qì)车此前为转让(ràng)铺路，还曾(céng)现金(jīn)为江(jiāng)铃重卡“输(shū)血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也意(yì)味着江铃汽车(chē)前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批未在(zài)约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江(jiāng)铃汽车曾(céng)披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权交易市场公开挂牌方式，出售全资子公司(sī)江铃重汽(qì)100％的股权(quán)。

　　当时，江(jiāng)铃重(zhòng)汽对(duì)接(jiē)盘方开出了要求：1、世界(jiè)500强(qiáng)企业，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司(sī)盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂(guà)牌公告期于2021年(nián)8月(yuè)9日期限届满，交易股权(quán)出售征集到一名意向受让方，符合上(shàng)述要求(qiú)的沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关(guān)交易规则支(zhī)付了(le)保(bǎo)证金。2021年(nián)8月23日，子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思双方(fāng)经协商一致，就出售交易股权签署了(le)《关(guān)于(yú)江铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公司100％股权的股权(quán)转(zhuǎn)让协议》，确定就目标股(gǔ)权支付的基(jī)准(zhǔn)价款为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易需(xū)要获(huò)得(dé)国资管理有权单(dān)位的批准，但由于交易所(suǒ)需的政府审批事项未能在约(yuē)定的时间内完成，项目双(shuāng)方经协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前(qián)后耗时长达2年之久，但最终仍以失(shī)败告(gào)终。需要提(tí)及的是(shì)，江铃重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资(zī)料(liào)显示，江铃重汽前(qián)身是山(shān)西(xī)省(shěng)汽(qì)车工业集团。作为一家老牌国(guó)营企(qǐ)业，该(gāi)公司主要组装生产重型卡车(chē)与货车，但由于经营(yíng)不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团(tuán)及(jí)中国长安汽车集(jí)团有限公(gōng)司，将太原重汽重组为太原(yuán)长安重汽(qì)，作为长(zhǎng)安汽车进入重(zhòng)卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最终太原重汽没能(néng)被盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净(jìng)资(zī)产仅(jǐn)为2.5亿元(yuán)，已(yǐ)难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太(tài)原重汽产生(shēng)了兴趣，该(gāi)公司在2012年(nián)7月以不(bù)超过(guò)2.7亿(yì)元的价格，从长安手(shǒu)中接手太原(yuán)长安重(zhòng)汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的(de)意图是实现商用(yòng)车全覆(fù)盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终(zhōng)将建成年产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机(jī)的大型重卡企业，达(dá)产后主营业务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由(yóu)于对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人(rén)意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别(bié)为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为(wèi)1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期东(dōng)风公司、中(zhōng)国重(zhòng)汽、一汽解放等头部企业的单(dān)月销量，就已超过江铃重汽几年的销(xiāo)量(liàng)总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不(bù)再披露有关(guān)江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量数据(jù)。

　　销(xiāo)量严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨然成为(wèi)“财务(wù)黑洞”。江(jiāng)铃汽(qì)车2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽(qì)车相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损(sǔn)最为严(yán)重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至(zhì)2020年底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状态(tài)。因此(cǐ)，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的(de)是，在(zài)2021年初，江铃汽车(chē)还对江铃(líng)重汽进行了(le)11.42亿元(yuán)的现(xiàn)金(jīn)增资。这一举动的主要(yào)目的(de)是(shì)降低(dī)江铃重(zhòng)汽的资产负债率，便于(yú)吸引外(wài)部投资进(jìn)入，利于江铃重汽进行业(yè)务重组(zǔ)。

　　“地主家”也(yě)没余(yú)粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自身(shēn)近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元(yuán)和301亿(yì)元，这三年内，其(qí)实现(xiàn)归母净(jìng)利(lì)润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽(qì)车收到的政府扶(fú)持资(zī)金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其当年的(de)净利润(rùn)。而扣除非经常性(xìng)损益后，江铃汽车在这(zhè)两年的扣(kòu)非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃(líng)汽(qì)车在这两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年，其(qí)经营活动现金流净额(é)还达到36.98亿元(yuán)，到(dào)了2021年(nián)即(jí)降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成(chéng)了(le)-15.19亿元。而(ér)且今(jīn)年一(yī)季度子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思，这一科目仍(réng)未回正(zhèng)，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)，江(jiāng)铃汽车(chē)营收为(wèi)75.26亿元，较上(shàng)年(nián)同期上升(shēng)4.06％，其(qí)归(guī)母(mǔ)净利润仅为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上年同期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车此次也(yě)表(biǎo)示(shì)，江铃重(zhòng)汽已暂停生产和销售，当前主(zhǔ)要开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来公司(sī)仍将继续积(jī)极推进江铃(líng)重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽车方面(miàn)称(chēng)。

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