金融界4月28日(rì)消(xiāo)息 为规(guī)范开展内(nèi)地与香港利率互换市场互联互通合作相关业(yè)务，保护境内外投资者合(hé)法权益，维(wéi)护利率互换市场秩(zhì)序，中国(guó)人民银行制定了(le)《内地(dì)与香(xiāng)港利率互换市(shì)场互联互通合作(zuò)管理暂行办(bàn)法》，现予(yǔ)以公布，自2023年4月28日(rì)起(qǐ)施行。

　　中国人民银行(xíng)有关部门负责人表示，未来中国人民银行将根据市场(chǎng)发展情况，适(shì)时(shí)增(zēng)加投资(zī)品(pǐn)种，调整(zhěng)交易和清算额度，优化交易(yì)清算安排(pái)，为境外(wài)投资者提(tí)供更(gèng)加便利高效的风险管(guǎn)理(lǐ)工具。另(lìng)外，两地监(jiān)管当局(jú)将(jiāng)结合各方面情况，在风险可控、对等互利的(de)原则下，适时(shí)研究扩展至“南向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”。

　　以(yǐ)下为中国人(rén)民银行(xíng)有关部门(mén)负责人就《内地与香港利率互(hù)换市场互(hù)联互通合(hé)作(zuò)管(guǎn)理暂行办法》答记者问(wèn)

　　一、符(fú)合中(zhōng)国人民银行(xíng)要求的境外(wài)投资者(zhě)包括哪些？

　　答：符合《中国人民银行关(guān)于境外央行、国际金融组织、主权(quán)财富基(jī)金运用人民币投资银行间市场有关事宜的(de)通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进(jìn)一步做(zuò)好境外机构投资者投资银行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市场有关事宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内地与香港债券市场互联互通合作管理暂行办法》（中国(guó)人(rén)民银行令〔2017〕第1号(hào)）等(děng)文件(jiàn)要求(qiú)、完成银行间(jiān)债券市场准入备(bèi)案的境外投资者等，可根(gēn)据《内地与(yǔ)香(xiāng)港利率(lǜ)互换市场互(hù)联互通合作管理暂(zàn)行办法》（以下(xià)简称《办法》）相(xiāng)关规(guī)定(dìng)参与“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境内外投资者可以(yǐ)签署的协议范围是什么(me)？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开(kāi)展“北向互(hù)换通”交易前可(kě)以与交易对手方(fāng)签(qiān)署经中国(guó)人民银行认可的衍(yǎn)生品主协议或(huò)其(qí)他协议(yì)，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品执行(xíng)协议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品(pǐn)协议。境内投资者应(yīng)当将是否(fǒu)签署(shǔ)协议(yì)、签署协议类(lèi)型(xíng)等事(shì)项向中(zhōng)国(guó)外汇交易(yì)中心备案。目前，中国银行间市(shì)场交易商(shāng)协会正(zhèng)在研究(jiū)制定“互换通”衍生(shēng)品(pǐn)协议，待(dài)其(qí)正式发布后也(yě)可供(gōng)境内外投(tóu)资者(zhě)选择签署。

　　三、“北向互换通”境外投资者的(de)投资范(fàn)围是什么？

　　答：“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”境外投资者现阶段可(kě)在银行间(jiān)市场开展(zhǎn)符合集中(zhōng)清算(suàn)要求的人(rén)民(mín)币(bì)利率互换(huàn)交易。

　　四、《办法(fǎ)》中(zhōng)认可的境外电子(zi)交易平台、境内电子交易平台包括哪些？境外(wài)投(tóu)资者的对(duì)手方、交易模式有哪些要求？

　　答：目(mù)前(qián)“北向互换通”下(xià)受认可的境外电子交易平台包(bāo)括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市场(chǎng)需求加(jiā)入(rù)其他受认可(kě)的电(diàn)子(zi)交易平台，受认可的境内电(diàn)子交易平台为(wèi)中国外汇交易(yì)中(zhōng)心。

　　为便利境外投资者开展人民币利率互(hù)换交易，“北向互换通”参照“债券通”相(xiāng)关安排，由境内投资者（即“互(hù)换通”报(bào)价(jià)商）与境(jìng)外投(tóu)资(zī)者进行交(jiāo)易(yì)，“互换通”报价(jià)商(shāng)名单可在中国外汇交易中心网站上查询(xún)。

　　“北向互换(huàn)通(tōng)”交易在境内电子交易(yì)平台达(dá)成(chéng)，交易一经达成即视为交易已确认。境外(wài)投(tóu)资者可通过中国人民银(yín)行认可的境外(wài)电子(zi)交(jiāo)易(yì)平台(tái)与境内电子(zi)交易平台的连(lián)接，向(xiàng)境内电子交易平台发送交易指令，与“互换通”报价商(shāng)达成交(jiāo)易。

　　五、中国人民银行认(rèn)可的(de)境内清算机构和香港(gǎng)证监会认可(kě)的境外(wài)清(qīng)算机构(gòu)包括哪些机构？

　　答：目前，中国(guó)人民银行认可的境内清算机构为银行间市场(chǎng)清算(suàn)所(suǒ)股份有限公(gōng)司（以下(xià)简称上海(hǎi)清算所），香港证监会认可的境外清算机(jī)构为香(xiāng)港交易所旗下香港场外结算有限公司（以下简称场外结算公司）。

　　六、境(jìng)外投资者开展集中清算的主要流程是？

　　答：境外投资(zī)者(zhě)需要(yào)申请获(huò)得(dé)场(chǎng)外结算公司清(qīng)算会员资格或作为清算客户委托场外结算(suàn)公司综合清算(suàn)会(huì)员(yuán)代理清算，并与(yǔ)场(chǎng)外结算公司综合清算会员签订客户清(qīng)算协议。交易达成后，境内外清(qīng)算机构对(duì)交易进(jìn)行风控检(jiǎn)查，对于符合集中清算要(yào)求(qiú)的交易及时(shí)纳入(rù)集中(zhōng)清算。境外机构通过场外结算公(gōng)司或其(qí)综(zōng)合(hé)清算会员完成保证金(jīn)及资金结算。

　　七、“互(hù)换通”下，境内外清算机构(gòu)如(rú)何进行衍生品交(jiāo)易的合约替代？

　　答：合(hé)约替代是指清算机(jī)构作为中央对手方(fāng)针对(duì)已(yǐ)成交的交(jiāo)易充当买(mǎi)方的(de)卖方和卖方的买方的一种法律安排，并据此与(yǔ)买方和(hé)卖方建(jiàn)立两个新合约(yuē)，以清偿(cháng)买卖(mài)双方之间(jiān)的初始(shǐ)债务。“北(běi)向互换通”业(yè)务中，境外与境内参与(yǔ)者达成的交易在经过(guò)上海清算所与场(chǎng)外结算公(gōng)司的集中清算审核后，上(shàng)海清算所与场外结算公司于当日将交易(yì)进(jìn)行合约替(tì)代，进入集中清(qīng)算，生成为三个独立的新合约，分别为境外(wài)参与(yǔ)者与场外结(jié)算公司、场外(wài)结算公司与上海清算所、上海清算(s阿富汗是不是亡国了uàn)所与境(jìng)内参(cān)与者(zhě)之间的合约(yuē)。境外与境(jìng)内参(cān)与(yǔ)者之(zhī)间(jiān)将不再(zài)存在(zài)合(hé)同关(guān)系。对于未纳入集中清算的(de)交(jiāo)易，依照(zhào)成交双方约(yuē)定(dìng)的处置(zhì)方式进行处(chù)置(zhì)。

　　八、“互换通(tōng)”业务场景下的跨境资金流动如何(hé)阿富汗是不是亡国了管理？

　　答：在“互换通”业(yè)务场景下，上(shàng)海(hǎi)清算所与场外结算公司之间的跨境资金结算主要通(tōng)过人民币跨境(jìng)支付系(xì)统办(bàn)理。同时，场外结(jié)算公司可在境内银行开立人民(mín)币基(jī)本存款账户(hù)和人民币“互(hù)换通”结算专用存款账(zhàng)户（NRA账户），作为极端情况下应急(jí)结算安排。NRA账户收支范(fàn)围包括：“互(hù)换通”交易结(jié)算资金、因“互换通”交易结算需要(yào)在应急情况下所融(róng)入资金的本息和费用以及(jí)符合(hé)中国(guó)人民(mín)银行规(guī)定的(de)其他收入支(zhī)出等。

　　此外，作为(wèi)“互换通”业务风控方案的一部分，上海(hǎi)清算所与(yǔ)场外结(jié)算公(gōng)司(sī)将针对双方清算所之间的(de)风险(xiǎn)敞口建立“互(hù)换(huàn)通”资源(yuán)池安排。双方向“互(hù)换通”资源池缴纳担保品(pǐn)，该资源池(chí)独立(lì)于每一中央对手方从各自清(qīng)算参与者收取(qǔ)和追缴的保证金、清算基金(jīn)之外(wài)，不用于任(rèn)何会员机构的违约(yuē)损失分摊。上海清算所向资源池(chí)缴纳的资金(jīn)存放在以场外结算公(gōng)司名义于境外(wài)开立(lì)的“互换(huàn)通”专(zhuān)用(yòng)账户，场外结(jié)算公司向资源池缴纳的资金存放在以(yǐ)上海清算所名义于境内开立的“互换通(tōng)”专用人(rén)民币/外币账户，相关账户内资金可豁免跨境债权债(zhài)务登记及额度管理(lǐ)要求。场外(wài)结算公(gōng)司与上(shàng)海清算所每日基于双方清算所之间的风(fēng)险敞(chǎng)口(kǒu)计算(suàn)“互换通(tōng)”资源(yuán)池要求，阿富汗是不是亡国了并通(tōng)过(guò)境内外存管银(yín)行办理人民币(bì)或外币(bì)资金(jīn)的跨境(jìng)划转。

　　有汇报责任的(de)机构应当及时履(lǚ)行报送义(yì)务(wù)。上海清算所和境内资源池存管银行应当向人民币跨境(jìng)收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境(jìng)人民币收支信息；被撤销的(de)交(jiāo)易(yì)如涉及双边结算补偿金的，相关境内结算银行应当进行跨(kuà)境(jìng)人(rén)民币(bì)收支信(xìn)息报送。上海(hǎi)清算所、境内投资者等相关主体应当按照规定(dìng)履行国际收支统(tǒng)计(jì)申报义务，原则上(shàng)“互换通”交易和资(zī)源(yuán)池业务由(yóu)上海(hǎi)清算所集中进行(xíng)国(guó)际收支统计申(shēn)报，补偿金(jīn)等不(bù)经由上海清算所清算的交易或资金(jīn)收(shōu)付，由境内投资者等相(xiāng)关主体进行国(guó)际收支统(tǒng)计申报。

　　九、如(rú)何理解“北(běi)向互换(huàn)通”实行额度(dù)管理？

　　答(dá)：为(wèi)确保市场平稳(wěn)运(yùn)行，“北(běi)向互换通”充分(fēn)考虑境外投资者投资银(yín)行间(jiān)债(zhài)券市场的情(qíng)况，初期(qī)全市场(chǎng)每日交易净限额为200亿元人民币（即全部境(jìng)外(wài)投资者通过“北向互换(huàn)通”开(kāi)展利(lì)率互换交易在轧差后的名义本(běn)金净额每日不超过200亿元人民币），清算限额为40亿元人民(mín)币(bì)（即上海清(qīng)算所与场(chǎng)外结算公司之(zhī)间净头(tóu)寸对应的“互换通”资源池风(fēng)险敞口(kǒu)上限为40亿(yì)元人民币）。未(wèi)来，可根据市场发展情况适时调整额度(dù)，并对外公(gōng)布。

　　十(shí)、香港结算行应当遵守的人民币(bì)购售业务相关规定具体包括哪些(xiē)文件？

　　答：目前，关于人民(mín)币购售业务(wù)的相(xiāng)关文(wén)件主要包括(kuò)：《中国人民(mín)银行关于明确跨境人(rén)民币业务(wù)相关问题的通知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银(yín)行(xíng)关于调整人民币购(gòu)售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国(guó)人民银行关于(yú)拓(tuò)宽人民币购售业务范围的通知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民银行办(bàn)公厅(tīng)关于加(jiā)强境外金融机构进(jìn)入(rù)银(yín)行间外汇市(shì)场开展(zhǎn)人民币购(gòu)售业务宏(hóng)观审慎管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完(wán)善人民币(bì)购售业务管理有(yǒu)关问(wèn)题的通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于完善人民币购售业务境外(wài)参加行(xíng)和境(jìng)外(wài)清算行进入银行间外汇市场有关事项的公(gōng)告(gào)》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结(jié)算行在境内银行间外(wài)汇(huì)市场平(píng)盘(pán)头寸时(shí)，沿用现有(yǒu)境外清算行和境外参加行的业务模式、产(chǎn)品种类和信(xìn)息报送等相关安(ān)排。根据(jù)《办法》和人民币(bì)购售业务(wù)管理规定，香(xiāng)港(gǎng)结(jié)算行(xíng)在(zài)境(jìng)内银(yín)行间外(wài)汇市场平盘头寸时，应当确保与其相关(guān)的境外投(tóu)资者(zhě)在本机构(gòu)的资金(jīn)兑换是基(jī)于“北向(xiàng)互换通”的(de)真实合理需求。

　　十一、如何理解“使用外汇参(cān)与交易的，其交易(yì)到期或不再(zài)继续参与的，原则上应当通过香港结算行兑换回外汇(huì)”？

　　答：为(wèi)方便持有外汇的境(jìng)外投资者通过“北向互换通”投(tóu)资内地银(yín)行(xíng)间(jiān)金(jīn)融衍(yǎn)生品市(shì)场，使(shǐ)用外汇(huì)的境外投资(zī)者可在(zài)香港(gǎng)结算行办理外汇资金(jīn)兑(duì)换，香港结(jié)算行由此(cǐ)所产生(shēng)的头(tóu)寸可到境内银行间外汇市场平盘。初期，境外(wài)投资者可选(xuǎn)择一(yī)家(jiā)香(xiāng)港结算行办理业(yè)务。香港结(jié)算行(xíng)为(wèi)境外投(tóu)资者办理外汇(huì)资金兑换(huàn)时，应当做好真(zhēn)实性审核相关(guān)工作，确保所兑换的(de)资金用于“北向互换通”交易。其(qí)交易到期(qī)所(suǒ)得的(de)人民(mín)币资金，可继续投资，如用于非“北向互(hù)换通”投(tóu)资用(yòng)途(tú)，应(yīng)当通过香港结算行兑换为外(wài)汇。

　　十二(èr)、“北向互(hù)换通”交易报告有哪些要求？

　　答(dá)：境内外投(tóu)资者和相(xiāng)关金(jīn)融市场(chǎng)基(jī)础设施应(yīng)当向中(zhōng)国人民银(yín)行认可的交易报告库报(bào)告(gào)“北向互换通”交(jiāo)易相关数据。中国外(wài)汇交易中心(xīn)是(shì)中(zhōng)国人民银行认(rèn)可的“北向互换通”数据的交易报告(gào)库，在中国(guó)外(wài)汇交易(yì)中心达成(chéng)的“北向互(hù)换通(tōng)”交易，境内外投资者无需另(lìng)行报告。此外，中国人民银(yín)行和相关监管部(bù)门可以根据需(xū)要(yào)向基(jī)础设施(shī)调(diào)取与境外投资者投资(zī)活动相关的数据。

　　十三(sān)、《办(bàn)法》发布后(hòu)，还会发布相关配套业务细(xì)则吗？

　　答：配合《办(bàn)法》发布，境内电(diàn)子交易平(píng)台、境内外清算(suàn)机构将(jiāng)制(zhì)订配(pèi)套的业(yè)务(wù)规(guī)则等文件并对外发布。

　　十四、“互换(huàn)通”未来有什么发展计划？

　　答：未来中国人民银行将根据市场发(fā)展情况，适时增加投资品种，调整交易和清算额度，优化交易清算安排，为(wèi)境外投资者提供更加便利高效的(de)风险管理工具。另外，两地监管当局将(jiāng)结(jié)合各方面情况，在风险可控、对等互利的原则下，适时研(yán)究扩展(zhǎn)至“南向(xiàng)互换通”。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 阿富汗是不是亡国了