射频芯片领域(yù)面(miàn)临变局(jú)，下(xià)游(yóu)市场增速放缓叠加(jiā)进(jìn)入竞争红海，海外巨头已开始寻求(qiú)业务转型。

　　今日，射频芯片厂商慧智(zhì)微(wēi)正式在科(kē)创板上市。公司(sī)股价开盘破(pò)发(fā)，跌(diē)9.75％。截至收盘(pán)，慧(huì)智微报19.05元/股，较发行价跌去8.94％，目前(qián)总市值为85.2亿元。

　　IPO前(qián)，慧智微(wēi)在一级(jí)市场受到资(zī)本(běn)热捧。据公(gōng)司(sī)上(shàng)市文件(jiàn)，慧智微于2018年(nián)末开始(shǐ)进入融(róng)资快车道，先后引入了华兴资本、元禾璞华、大(dà)基金二(èr)期、红(hóng)杉中国、IDG资本、光速(sù)中国以及金沙江创投等一系列外(wài)部机构(gòu)股东。截至上市前(qián)，大基(jī)金二期、广发信德以及金沙江创投为持股(gǔ)达5％以上(shàng)的外部(bù)机构(gòu)股东，持股比例分别(bié)为6.54％、6.47％以(yǐ)及(jí)5.65％。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，与慧(huì)智微产品结构(gòu)相似的唯捷创芯，苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗上市首(shǒu)日也走出了破发的(de)行情，该公司(sī)股(gǔ)价(jià)于去年(nián)下半年触底(dǐ)回(huí)升(shēng)，但截(jié)至(zhì)今日收(shōu)盘股价仍(réng)略低于发(fā)行(xíng)价(jià)。

　　二级市场遇(yù)冷背(bèi)后，是射频领域正面临变局。目(mù)前，正(zhèng)射频需求走向(xiàng)疲(pí)软。Yole数(shù)据显示，由(yóu)于智能手机增(zēng)速放缓(huǎn)以及5G普及(jí)潜力有限等因苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗素影响，预计到2028年射频前端市场(chǎng)年复(fù)合增(zēng)长率约为5.8％。博通、Skyworksi以(yǐ)及Qorvo等多家全球射频(pín)芯片巨(jù)头，近年来也在响应市场(chǎng)变化谋求射频芯片(piàn)业务以外的转型。

　　《科创板日报(bào)》记者注意到，当前，射频领域仍有飞骧(xiāng)科技、康希(xī)通信等公司正排队IPO。

　　▌引入大基金二(èr)期等多个知名(míng)资方

　　公开资料显示，慧智(zhì)微成(chéng)立于2011年，主营业务为射频前端芯片及模组的研(yán)发(fā)、设计(jì)和销(xiāo)售，下游应(yīng)用领(lǐng)域(yù)主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括(kuò)智能手机以及(jí)物(wù)联网，客(kè)户(hù)包(bāo)括三星、OPPO等智能手机品(pǐn)牌(pái)，闻(wén)泰(tài)科技等移动终端设备(bèi)ODM厂(chǎng)商，以及(jí)移远通信(xìn)等无(wú)线通信模(mó)组厂商。

　　据招股书(shū)，2020-2022年(nián)，公司分别实现营业收入2.07亿元、5.14亿元以及(jí)3.57亿元；公(gōng)司当(dāng)前仍处于亏损状态，净亏损额分别为9619.15万元(yuán)、3.18亿元以及3.05亿元。

　　对于公司亏损持续的原(yuán)因，慧智微在招(zhāo)股文件中称，是由(yóu)于持续进行高额研发投入(rù)；下游客(kè)户集中且具(jù)有产品(pǐn)验证(zhèng)周期(qī)，尚未形(xíng)成规模(mó)效应；市场竞(jìng)争激烈，叠加下游(yóu)去库存周期影响，公司产(chǎn)品毛利空间受(shòu)挤压。

　　研发投入方面，近三(sān)年的总额分别为7588.54万元、1.16亿元(yuán)以及1.85亿元，占营收比例分别为36.61％、22.48％以(yǐ)及51.93％。

　　毛利方面，近三年公司的综合毛利(lì)率(lǜ)分别为6.69％、16.19以及(jí)17.97％，远(yuǎn)低于同行业头部(bù)卓胜微50％左右的毛利率水平，也不及和慧智(zhì)微产品结(jié)构(gòu)更接近的唯捷(jié)创芯，后者毛利率为(wèi)30％上下(xià)。

　　在自身(shēn)造血能(néng)力不(bù)足，但仍(réng)要抓紧扩大规(guī)模的情况(kuàng)下，慧智(zhì)微开启了对外(wài)融资之路(lù)。公开信(xìn)息显(xiǎn)示(shì)，公(gōng)司于2018年末开始进(jìn)入融资快(kuài)车道(dào)，尤其是(shì)冲刺IPO前的2021年，其在(zài)一年内完成了三(sān)轮融资(zī)，众多知名资(zī)方，包括(kuò)大基金二期、元禾璞华、红(hóng)杉中国、IDG等也是(shì)在这一阶段对慧智微进(jìn)入(rù)了慧智微的股东序列(liè)。

　　据招股书(shū)，截至IPO前，大基金二(èr)期、广发信德以(yǐ)及金沙江创投为持股达(dá)5％以(yǐ)上的(de)外部机(jī)构(gòu)股(gǔ)东，持(chí)股(gǔ)比例(lì)分别为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　财联社创投通-执中数(shù)据显示，从当(dāng)前的股价情况看，大基(jī)金二期在投资慧智微的近两年时间(jiān)里，实现了(le)近2.5倍的账面回(huí)报，而较大(dà)基(jī)金二期晚(wǎn)3个月进(jìn)入、并在(zài)后一(yī)轮持续加注的红杉中(zhōng)国，平均持股(gǔ)成本增至13.78元/股，当前实现账(zhàng)面回报1.38倍。

　　▌射频(pín)芯(xīn)片领域(yù)面临(lín)变局(jú)

　　慧智微招(zhāo)股书显示，公(gōng)司目前有超过接近67％的收入(rù)来(lái)自于手机领域。当前，智能手(shǒu)机出(chū)货量的(de)大幅下(xià)降，已经对(duì)慧智微(wēi)的(de)业绩造成了冲击，而市场对智能手机(jī)未来增速持(chí)续放缓的(de)预期，也让(ràng)资(zī)本市场对包括慧智微在内的(de)射(shè)频(pín)芯片厂商做(zuò)出了重新思考。

　　根据Yole的数据，2021年射频(pín)前端的市场为190亿(yì)美元以(yǐ)上，2022年(nián)由于手机(jī)市(shì)场的下滑，射(shè)频前端市场规模与2021年(nián)的市场相差无几。而接下(xià)来，由于智能手机的温和增长(zhǎng)以及5G普(pǔ)及的潜力有限，预(yù)计到2028年射(shè)频(pín)前端(duān)的市场(chǎng)年复合(hé)增长率约为5.8％，将达到(dào)269亿美元。

　　与慧智微(wēi)有(yǒu)着相(xiāng)似产品(pǐn)结构(gòu)，同样在(zài)IPO前(qián)获豪华股(gǔ)东突击入股(gǔ)的射频龙头唯(wéi)捷创(chuàng)芯，在去年4月(yuè)科创板上(shàng)市(shì)时，也遭遇(yù)了破(pò)发的行情，上市首日(rì)跌36％。尽管在去年10月(yuè)跌至30元每股的价(jià)格(gé)后止跌回升，但(dàn)截(jié)至今日(rì)收盘，唯捷创芯股(gǔ)价仍低于66.6元/股的发行价，报(bào)61.19元/股。

　　近几年，全球(qiú)多家(jiā)射频芯片领域的(de)巨头(tóu)厂商都在谋求转型，拓(tuò)展射频(pín)以(yǐ)外(wài)的业务(wù)领(lǐng)域(yù)。以(yǐ)Qorvo为例，除(chú)了原有的射频(pín)芯片外，其还增加了UWB、matter、SiC器(qì)件、MEMS等产品，下游(yóu)触角延(yán)伸(shēn)至汽车、物联(lián)网、电(diàn)源等领域(yù)。

　　国(guó)内方面，射频领(lǐng)域正(zhèng)呈现出一(yī)片红(hóng)海的竞争格局，由于入局者众，且(qiě)产品仍集中在中低端市场，各(gè)射频芯片(piàn)厂(chǎng)商只(zhǐ)能再卷价格，进一步压(yā)低了自(zì)身的利(lì)润空(kōng)间。

　　射频厂商三(sān)伍微(wēi)电子创始人钟林此前曾(céng)表示(shì)，国产射频(pín)前端芯片杀价(jià)已经无底(dǐ)线，而预计未来每个射(shè)频(pín)细分赛道还(hái)会有(yǒu)更多竞(jìng)争者进入(rù)，往(wǎng)后(hòu)三(sān)年射频芯片厂(chǎng)商将面临(lín)更大的生存和竞争压力(lì)。

　　目前，一级市场对射频芯片厂(chǎng)商的关注亦有所(suǒ)下降，截至目前，今年共(gòng)有(yǒu)9家射频芯片(piàn)厂商宣布完成融资，而在2021年上(shàng)半年，这(zhè)个(gè)数据(jù)是近(jìn)50家，且投资机(jī)构涵盖了投(tóu)资(zī)机构涵(hán)盖了(le)中金(jīn)资本、红杉资本中国、小米长江产(chǎn)业基金、深创投等(děng)知名机构。

　　当(dāng)前(qián)，射频领(lǐng)域仍有飞骧科技、康希通信等公司正排队IPO。

　　慧智微(wēi)在招股(gǔ)书中表示，本(běn)次IPO募得资(zī)金(jīn)将用(yòng)于(yú)芯(xīn)片(piàn)测设中心建设、总部(bù)基地及(jí)上海和广州(zhōu)研发中心建(jiàn)设以及补充流动资金。具体(tǐ)战略(lüè)规划方(fāng)面(miàn)，其表示将巩固(gù)在5G射频前(qián)端领域取得的市场地位，增加头部客户(hù)的(de)市(shì)场份额(é)；技术上跟进射频前端(duān)技(jì)术迭代，优化可重构技术框架(jià)在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频(pín)段的应用；产品上加大对上(shàng)游(yóu)滤波器(qì)、多工(gōng)器的产业链布(bù)局(jú)，拓展 L-PAMiD 等更高(gāo)门槛(kǎn)的(de)产品系列。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗