北京(jīng)时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特(tè)股东(dōng)大会在奥(ào)马哈如期落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，93岁的(de)巴(bā)菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时(shí)的提问环节中，回答(dá)了投(tóu)资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最(zuì)多的，据说达到(dào)1万(wàn)人。”5月(yuè)6日，前海开源基(jī)金首(shǒu)席(xí)基金学家杨德龙如此分享自己(jǐ)在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特(tè)都会谈到中(zhōng)国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发(fā)展(zhǎn)的前景。中国(guó)将会成为更好的国家，美国也可(kě)以(yǐ)如(rú)此。”巴菲特(tè)说道。此前，他(tā)也曾多次公开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国(guó)公司进行(xíng)过投资部署，不过投资对象均(jūn)为中国公司的H股(gǔ)。根据(jù)公开资料(liào)，巴菲特(tè)曾曾投资(zī)中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗(sú)，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为董(dǒng)事长的芒(máng)格也曾表示，“投(tóu)资人去投资(zī)中国是没有问题的。相较于投资美国而(ér)言，投资中国可以让你用便宜的价格买到(dào)一些更好(hǎo)的(de)公司，而这即便有一(yī)些(xiē)不确定因素的影响，也(yě)是值(zhí)得(dé)的(de)。”

　　那么，按照巴(bā)菲特(tè)的(de)投资标(biāo)准，A股哪(nǎ)些股(gǔ)票可(kě)能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲(fēi)特(tè)提(tí)出的“净资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市公司进行(xíng)了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消(xiāo)费仍占据三分(fēn)之一(yī)，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗(liáo)行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财(cái)经首先考(kǎo)虑净资(zī)产收益率指标(biāo)，且出(chū)于对公司的价值判断而不(bù)是价格判断，选择的是加(jiā)权平(píng)均（年化）净(jìng)资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲(fēi)特(tè)“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的净资产(chǎn)收益(yì)率来看，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上(shàng)市公(gōng)司最(zuì)新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算(suàn)术平均值进行对(duì)比，又从100家公司中挑(tiāo)选出了(le)估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲(fēi)特(tè)的持仓变动(dòng)发(fā)现，巴菲特一如(rú)既往(wǎng)偏爱快消领域(yù)，同时也在重金押注能(néng)源领域，如西(xī)方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银(yín)行股，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入(rù)手(shǒu)的(de)纽约梅隆银(yín)行，分(fēn)别(bié)减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季(jì)度清仓持有(yǒu)33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对(duì)金(jīn)融领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业筛选，还对海天味业等这类之前商品信(xìn)誉受过不(bù)良影响的公司进行(xíng)了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代财经制图(tú)

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领域，其(qí)中(zhōng)饮料行业约(yuē)有5家，占比近(jìn)三分(fēn)之一。而在近五(wǔ)年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复(fù)合年增长率均在(zài)22％以上(shàng)，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年净(jìng)利(lì)润复合(hé)年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家(jiā)电(diàn)潜力大(dà)

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或还(hái)需要等待入场时机。

　　时代财(cái)经筛选(xuǎn)出的18家公司(sī)中，家(jiā)用电器行业公司(sī)上(shàng)榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊(pō)尔（0第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发02032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三(sān)家(jiā)企(qǐ)业的5年净(jìng)利润(rùn)复合年增长率表现略(lüè)显逊(xùn)色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的是(shì)主(zhǔ)营集(jí)成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专(zhuān)攻(gōng)数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的(de)承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两(第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发liǎng)家公(gōng)司自2018年(nián)以(yǐ)来，股第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及沪深(shēn)指数的(de)-0.35％。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发