本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的(de)首要因素(sù)，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外(wài)，万家基金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗(qí)下产品正在发(fā)行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他(tā)上市板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具有(yǒu)较(jiào)大估值(zhí)提升空间。随着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望实(shí)现业绩和估(gū)值双升，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质(zhì)企业的估(gū)值(zhí)仍然偏(piān)低，预(yù)计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续(xù)释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)走势(shì)有望持(chí)续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公募(mù)基(jī)金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润(rùn)超(chāo)过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，不(bù)过正是(shì)长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大(dà)优质(zhì)上(shàng)市(shì)企(qǐ)业数(shù)量外(wài)，后续(xù)北(běi)交所市场有必要完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场的引领，提(tí)升(shēng)流动(dòng)性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具(jù)备专精特新特性的(de)中小成长型企业而(ér)言(yán)是非常具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依(yī)然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的(de)，业(yè)绩的持(chí)续增长进(jìn)一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务(wù)细则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度(dù)，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对(duì)整个(gè)市(shì)场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使得他们(men)选择(zé)优质(zhì)中小专(zhuān)精特(tè)新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交(jiāo)易(yì)市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易(yì)所明(míng)显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经济触底回(huí)升，和(hé)北交所快速发(fā)展，投(tóu)资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分之一(yī)，或有望(wàng)随着北(běi)交所改革的不学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生断推(tuī)进和(hé)投资者(zhě)关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募(mù)基(jī)金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露(lù)端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之改善(shàn)，这些大市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可(kě)能性较大。

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