5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证(zhèng)股(gǔ)份发布(bù)的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划(huà)发行股份(fèn)及支付(fù)现金购买上海文华(huá)财经资讯(xùn)股份有限公(gōng)司（下称文(wén)华(huá)财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套(tào)资金。公司(sī)股票将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星期三）开(kāi)市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间(jiān)不(bù)超过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经(jīng)系头(tóu)部期货软件商。公开资料显示(shì)，截(jié)至2021年(nián)年末，文华财经与(yǔ)国内139家期(qī)货公司合(hé)作，占国(guó)内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交(jiāo)易(yì)软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件(jiàn)的(de)月(yuè)活(huó)跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲(ch上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好ōng)击A股IPO，但均未能(néng)叩(kòu)开资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多(duō)的漫(màn)长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查，文(wén)华(huá)财经此次创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)再(zài)次(cì)递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财(cái)经申请撤回(huí)发(fā)行上市(shì)申请文件，深(shēn)交所决定终止对其首次公开发(fā)行股票并在(zài)创(chuàng)业板上市的审(shěn)核。文华财(cái)经第二次(cì)IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告显示，本次(cì)交易事项尚(shàng)处(chù)于筹划阶(jiē)段，公(gōng)司目前正与交(jiāo)易(yì)意向方接(jiē)洽，初步确(què)定的交易对方包括尚守哲(zhé)、大连(lián)经一卓远管理咨询(xún)合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富(fù)新兴产业投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏(sū)州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上海兴(xīng)富创业投资管(guǎn)理中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴富(fù)创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持有标的(de)公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股(gǔ)票上市规则(zé)（2023年(nián)2月(yuè)修(xiū)订）》等相关规定，本次(cì)交易前(qián)，交(jiāo)易对(duì)方与公司不存在关联关系。本(běn)次(cì)交易完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)持有公司的股份(fèn)比例预计将超过5％，本(běn)次交(jiāo)易预(yù)计将构(gòu)成(chéng)关联交易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发(fā)生变化(huà)，且(qiě)不存在实(shí)际支配公司股(gǔ)份表决权超过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍(réng)将(jiāng)无控股股东(dōng)、实(shí)际控制人(rén)，预计不(bù)构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注(zhù)册(cè)资本4000万元，实(shí)际控(kòng)制(zhì)人为该公司(sī)董事长兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华(huá)财经此前披露(lù)的招(zhāo)股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对(duì)文(wén)华财经的直(zhí)接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的(de)股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富(fù)创投、王(wáng)凯及(jí)杨(yáng)孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服(fú)务商，金(jīn)证股(gǔ)份为证券、基(jī)金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业(yè)客户提供全(quán)技(jì)术栈、全产品线解(jiě)决(jué)方案，同时与政府机关、互联网公司合作开(kāi)展包括(kuò)智(zhì)慧(huì)城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份实现营(yíng)业(yè)收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上(shàng)年(nián)同期(qī)略有增长，资管机构软件收入基(jī)本持平。报告(gào)期内，数(shù)字经济业(yè)务(wù)因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利(lì)率及利(lì)润(rùn)下降。报告期(qī)内公(gōng)司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要(yào)是联(lián)营企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金(jīn)融行业的增长主要(yào)得益于两方面的因素：一是公司在(zài)证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核(hé)心产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司(sī)加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推(tuī)进项目上(shàng)线验收。二(èr)是在(zài)资管领域加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业(yè)务(wù)发(fā)展力度，在(zài)多个核心(xīn)产品(pǐn)和技术上(shàng)形成领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要(yào)包括数字经(jīng)济(jì)业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租赁业务(wù)。金证股(gǔ)份(fèn)解释称，非(fēi)金融(róng)行业的收入(rù)下降，主要由于公司在(zài)数字经(jīng)济业务上，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收结算(suàn)审计等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点(diǎn)。其(qí)中，金融行业业务(wù)毛利(lì)率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)收入(rù)分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东(dōng)的净利(lì)润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者(zhě)权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利能力(lì)来看，金证股份均远(yuǎn)高(gāo)于文华(huá)财经，但文华财经的(de)毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高于金(jīn)证股(gǔ)份，无(wú)疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交易(yì)得(dé)以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于金证股份而言(yán)，文(wén)华财经的优质资产注入后，其(qí)盈利能力将进一步提(tí)升；对于文华财经而言(yán)，多(duō)年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在昨(zuó)晚发(fā)布(bù)的公告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的交易(yì)细(xì)节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主(zhǔ)要交易对方(fāng)就本(běn)次交易(yì)签署(shǔ)了《意向协议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要交易(yì)对方发行股份及(jí)支付(fù)现金的方式(shì)购买上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述(shù)《意(yì)向协(xié)议书》仅为交易各方(fāng)关于本次交(jiāo)易的(de)初步合作意向(xiàng)，交易(yì)各方(fāng)在(zài)本次(cì)交易中的具体权利义务(wù)以及各项安排以交易各方(fāng)最(zuì)终签署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行(xíng)了风险提示：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未(wèi)签署正(zhèng)式(shì)的(de)交易协议，本(běn)次(cì)交易尚需履行必(bì)要的内部决策程序，并(bìng)经有权监管机构(gòu)批准后方可正式实施(shī)，本次交易最终能否实施尚存在(zài)较(jiào)大不(bù)确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续(xù)3年的(de)下跌之(zhī)后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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