市场再迎来风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健(jiàn)全多层(céng)次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同日，上(shàng)交所发文称(chēng)，将在证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截(jié)至目前，市面上已(yǐ)有(yǒu)8只(zhǐ)科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科创50成分增(zēng)强策略ETF。业内(nèi)人士表示，随着科创50ETF期权的上市(shì)，市(shì)场投资者将拥有更灵(líng)活的风险管理工具(jù)，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定(dìng)性都将(jiāng)有所提(tí)升，更(gèng)多吸引资金入(rù)市，也能(néng)更好地服务于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监会还(hái)表示，自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)作为宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市(shì)场监管措施(shī)的基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监(jiān)管，确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市(shì)场(chǎng)运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确(què)保(bǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场内期权品种，证监会(huì)称，科(kē)创50ETF期(qī)权科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上市，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义(yì)。上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和(hé)股(gǔ)票期权市场长期(qī)持(chí)续(xù)健康发展意义重大(dà)。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　目前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随(suí)后，在(zài)2021年，又(yòu)有4只科(kē)创50ETF相继(jì)成立。截至目前，市(shì)场(chǎng)上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最(zuì)大华(huá)夏(xià)上(shàng)证(zhèng)科创板50E鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星TF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入超440亿(yì)元，是同期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规(guī)模位(wèi)居第二(èr)位的是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科(kē)创板设立以来，市场对风险管理工具的呼声(shēng)不断，由(yóu)于(yú)涨跌幅限(xiàn)制(zhì)比例(lì)为20％，投资者在投资科创板个股面临的价格波动更大，因此，随着市场(chǎng)体量不断扩(kuò)张，风险管理需求也更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市(shì)，将会给投资者提供更加灵活的风险管理工具，使得投(tóu)资者更有效(xiào)率管理(lǐ)风险(xiǎn)的同时，能够有更多(duō)的时(shí)间和精(jīng)力去关注标的对应上市公司的(de)投资价值。”中山大学(xué)岭(lǐng)南学(xué)院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所扩大，提(tí)供(gōng)更好(hǎo)的流动(dòng)性，市场稳定(dìng)性提升；也将为(wèi)市场带来更多的增(zēng)量(liàng)资(zī)金，更好地服(fú)务科(kē)创(chuàng)板上市企业(yè)。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发(fā)挥(huī)了(le)重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权市场上新速度(dù)加快(kuài)。在去(qù)年，就有4只(zhǐ)新品种上市，包括上交(jiāo)所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深交(jiāo)所旗下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)和深(shēn)证100ETF期权。

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