本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成画的作者是谁 画的作者是高鼎吗份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动(dòng)性(xìng)问题是制约(yuē)北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募(mù)基金(jīn)加速布(bù)局，增量资金不断涌入(rù)下(xià)，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题有望(wàng)持续(xù)改善；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募(mù)说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认(rèn)购金额(é)满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数(shù)基金产品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的(de)同类(lèi)股票，具有较大估值提(tí)升空间。随(suí)着市场流动(dòng)性(xìng)的增强和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数(shù)表现，除(chú)红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整体流(liú)动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北(běi)交所板块(kuài)整体走(zǒu)势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资(zī)价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然(rán)是(shì)市(shì)场本身较差的流(liú)动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估(gū)值表现差异较大(dà)。除了继续(xù)降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数量外(wài)，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市(shì)场交易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线画的作者是谁 画的作者是高鼎吗资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司(sī)目前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜(yí)，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的(de)中小成(chéng)长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符(fú)合预期(qī)的，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出了(le)不(bù)少政策利好，包括发布《北(běi)京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发(fā)布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加大(dà)了(le)呵(hē)护的力度(dù)，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场构成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其(qí)中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范(fàn)围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是市场长期发(fā)展的基石，这(zhè)使得(dé)他们选择(zé)优质中小专精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不够多(duō)，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到(dào)估(gū)值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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