财联社4月21日(rì)讯（记民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的(jì)者 王宏(hóng)）财(cái)联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续(xù)召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司(sī)调整产品利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前监(jiān)管召集(jí)险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低(dī)负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银(yín)保监(jiān)会人(rén)身险部组织(zhī)保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和(hé)分红水平等公司负(fù)债成本情况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评估利率对公司(sī)和行业(yè)的(de)影(yǐng)响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争分析(xī)变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人寿(shòu)、国富人(rén)寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会(huì)的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比(bǐ)如(rú)普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对(duì)财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预(yù)定(dìng)利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他(tā)资产以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资(zī)比例持(chí)续(xù)回落，股票和基金(jīn)投资(zī)比(bǐ)例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近(jìn)年(nián)监管按(àn)产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会(huì)召开(kāi)座谈会，各险企已(yǐ)就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的)公司分红险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的(de)预(y民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的ù)定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面(miàn)临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力(lì)致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调(diào)整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式(shì)来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜在(zài)的利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发(fā)布产(chǎn)品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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