今年以(yǐ)来基金代销机构被基金公司(sī)解约的情形明显(xiǎn)增多(duō)。

　　近日(rì)，又有(yǒu)多家基金公司发布与基金(jīn)代销机构解约的公告。截至6月1日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来(lái)已有18家基金(jīn)公司宣布与28家基(jī)金代销机(jī)构(gòu)终止(zhǐ)合作。而从机构类型看(kàn)，中小型独(dú)立(lì)基金销售机构居多，此(cǐ)外，也有(yǒu)银行(xíng)和(hé)保险(xiǎn)。

　　值得一提的(de)是，近(jìn)年来由于(yú)经(jīng)营不善或(huò)违规，已有多家基金销售机构主动或(huò)被动(dòng)注(zhù)销牌照(zhào)。

　　业内人士(shì)认(rèn)为，基金公司与基金销售机(jī)构(gòu)之间的合(hé)作本就是双(shuāng)向选(xuǎn)择，在高质量发展背景下(xià)，基金公司严格筛选代销机构(gòu)也(yě)是降本增效的主流选择。未来(lái)，基金代销行业优胜劣(liè)汰(tài)生态或将持续。

　　公(gōng)募密集(jí)终止与基金代(dài)销(xiāo)机构(gòu)合作

　　6月1日，西部利得基金发布公告(gào)，自2023年6月9日(rì)起(qǐ)，终止浦领基金办理该公(gōng)司(sī)旗下基金的相关(guān)销售业务。值(zhí)得注意的(de)是，今(jīn)年以来，还有方正富(fù)邦基金、平安(ān)基(jī)金，以(yǐ)及海富通基金(jīn)停止了与浦领(lǐng)基金的基(jī)金(jīn)销售合作关(guān)系。

　　5月(yuè)29日，长盛基金发布公告，经与北京(jīng)虹点(diǎn)基金销(xiāo)售有限公司(sī)、上(shàng)海凯石财富(fù)基金销售有限公司协商一致，自2023年5月(yuè)29日起(qǐ)，上述基金销售机构将不(bù)再代(dài)理销(xiāo)售(shòu)公司旗下所(suǒ)有公(gōng)募基金(jīn)。

　　就在(zài)此(cǐ)前的5月18日，长盛基金也发布公(gōng)告(gào)称(chēng)，与方德保险(xiǎn)代理有(yǒu)限公司、民商(shāng)基金销售(shòu)（上海）有限公司(sī)协商一致(zhì)，自2023年5月18日起(qǐ)，上述基金(jīn)销(xiāo)售机(jī)构将(jiāng)不再代理(lǐ)公司旗下所有(yǒu)公募基(jī)金。自公告之日(rì)起，上述公司不再办理(lǐ)本(běn)公司旗下基(jī)金的(de)开户、认购(gòu)、申购等基金(jīn)买(mǎi)入的相(xiāng)关(guān)业务，只保留(liú)赎回业务(wù)，直(zhí)至(zhì)所(suǒ)有(yǒu)客户(hù)赎回(huí)全(quán)部份额(é)。而在今年(nián)4月，西部利(lì)得基(jī)金、上银(yín)基(jī)金也(yě)终止了(le)与民商基金的基金销售合作(zuò)，上银基(jī)金则于2月(yuè)终止与该机构的合作关系，但也有宝盈基金、万家基金新(xīn)增与民(mín)商(shāng)基金的销(xiāo)售合(hé)作。

　　据中国基金报记者统(tǒng)计(jì)，截至6月1日，今年(nián)以来(lái)，已有(yǒu)18家基金(jīn)公司(sī)宣布与28家基金代销机构终止合作。

　　其(qí)中，2月，有3家基金(jīn)公司终止(zhǐ)合(hé)计7家(jiā)独立(lì)基金销售机构(gòu)的合(hé)作；3月，有(yǒu)8家基金公司(sī)终(zhōng)止了合计(jì)17家独立基(jī)金销售机构(gòu)的代销合作(zuò)，其中包括1家保险公司；4月(yuè)，有5家基金(jīn)公(gōng)司终(zhōng)止了合计6家独立基金销售机构的合作；5月以来(lái)，则已有9家基金公司(sī)宣(xuān)布终(zhōng)止了合(hé)计12家(jiā)基金(jīn)代销(xiāo)机构的(de)合作，这其中包括(kuò)独立基金销售机构、银行和保险(xiǎn)。

　　目前这些代销机构中(zhōng)，正融基金解除合作关系的基金公司最多，年内已有(yǒu)5家；而基金公司中，长盛基金解除(chú)合作关系(xì)最为频繁，3月以来(lái)几乎每月都(dōu)会和基金代销机构解除合作关(guān)系，目前(qián)已累计解约11家，海富(fù)通(tōng)基(jī)金今年2月和3月(yuè)分别解除(chú)5家合作关系，已累计10家。

　　严格筛选代销(xiāo)机(jī)构

　　助推降(jiàng)本增(zēng)效

　　整(zhěng)体来(lái)看，前(qián)述被解约(yuē)的(de)基金销售机(jī)构多(duō)为中小(xiǎo)型(xíng)机(jī)构。

　　业内人(rén)士表示，随(suí)着代销机构数(shù)量增多及监(jiān)管趋严，近几年公(gōng)募基金公司对于代(dài)销机构的选择标准也(yě)在提高。在高质(zhì)量(liàng)发展(zhǎn)背景下，严格筛选(xuǎn)基金代销机构，也是实现(xiàn)降本增(zēng)效的一大(dà)举措。

　　一(yī)家基金(jīn)公(gōng)司内部人员表示，基金公司终止(zhǐ)与销售机构的合作(zuò)，无(wú)非是以下(xià)三种(zhǒng)情况：一是基金销量一直得不到(dào)有(yǒu)效(xiào)增长，对基金公司整体基金销(xiāo)售贡(gòng)献不大(dà)；二是受到监管处罚；三是销(xiāo)售机构(gòu)主业(yè)发生改变。

　　“实(shí)际上(shàng)，前(qián)两(liǎng)年就这样终止过一轮，理由无(wú)非就(jiù)是这些。”但该内部人(rén)员也坦言，今年以(yǐ)来权益(yì)市场低迷，基(jī)金销售困(kùn)难也加速(sù)了对尾部销(xiāo)售机构的(de)淘汰。“上太多销(xiāo)售合作机构，没有太(tài)大(dà)意义，只是(shì)徒增后(hòu)台工作量(liàng)。”

　　华林证券董事总(zǒng)经理贾(jiǎ)志也(yě)表示，基金公司终止与代(dài)销机构的合作，通常是基金(jīn)代销机构销(xiāo)售(shòu)能(néng)力较弱，且又受到监(jiān)管的(de)处罚，就会很果断地解除合(hé)作关系。“基金公(gōng)司(sī)与(yǔ)基金代销机构的合(hé)作(zuò)是市场(chǎng)化(huà)的，要考虑维护成本与合作(zuò)的潜(qián)力，基金公司会依据自(zì)身的(de)发展(zhǎn)状况有选择的与基(jī)金代销机构合(hé)作。”

　　北方(fāng)一家公募公司(sī)渠道(dào)负责人透露，其(qí)所在公(gōng)司(sī)选择基(jī)金(jīn)销售(shòu)公司，有一套完整的基金(jīn)销售(shòu)评估办法，比(bǐ)如基金销售保有规模、机构成立时间、综合能力，以及与哪些(xiē)公司(sī)合作(zuò)等(děng)都(dōu)是考核(hé)的要素，其(qí)中，要(yào)求其公募基(jī)金销售保有规模排名排名前100，是硬性指标(biāo)。

　　“跟基金销售机构合(hé)作后，需要对(duì)接(jiē)系统(tǒng)，每年要付出(chū)系统维(wéi)护成本(běn)，很多销售公司(sī)一年的(de)保有量也没有多少，甚(shèn)至都覆(fù)盖不(bù)了(le)成本。”据该(gāi)负责人透露，即便是前100名，也(yě)有相当一部分(fēn)达不到标准。

　　在(zài)贾志看来，基金公司与基金代销机(jī)构的合作(zuò)是双向选择，基金公(gōng)司希望能有销售能力强的机(jī)构合作(zuò)，头部(bù)代(dài)销机构也会对基金公(gōng)司的投研(yán)能力，管理规模，也(yě)有一(yī)定的要求。

　　此外(wài)，另(lìng)据某基金研究人士称(c边际贡献的计算公式是什么呀hēng)，目前基金(jīn)代销(xiāo)的(de)机构主要分为银行(xíng)、第三方(fāng)基金销售机(jī)构，以及券商，从禀(bǐng)赋来说，各有(yǒu)千秋，比如(rú)，银行在渠(qú)道方面基础较强(qiáng)，更擅长固(gù)收(shōu)类产品的服(fú)务(wù)，第三方销(xiāo)售渠道线上渠(qú)道(dào)较强，尤其是蚂蚁、天(tiān)天等互联网平(píng)台流量形成显(xiǎn)著护城河，随着AI演进，领(lǐng)先地位将更加夯实，而(ér)券商是(shì)以(yǐ)线下营(yíng)业部(bù)为抓(zhuā)手，对权益类(lèi)产品服务能力较(jiào)强。

　　贾志表示(shì)，未(wèi)来(lái)的基(jī)金销售市场，主(zhǔ)要还是(shì)在银行渠(qú)道和(hé)头部互联网(wǎng)公司，券商作为后起之秀(xiù)，也(yě)是(shì)不容(róng)忽视的力量(liàng)。

　　马(mǎ)太(tài)效应显著

　　基金代销行业优胜劣(liè)汰或(huò)将(jiāng)持续

　　近年来(lái)，马太效应依然(rán)是基金销售行业所面临(lín)的重要趋势。

　　中国基金(jīn)业协会最新公布的公(gōng)募基(jī)金销售保(bǎo)有量数据显示，一季度，三方机构销(xiāo)售增长最为明(míng)显，互联网流(liú)量(liàng)优势继续发力(lì)，银行(xíng)、三方(fāng)、券商代销(xiāo)占比已从过(guò)去(qù)6：2：2变为接(jiē)近5:3:2。

　　而在第三(sān)方独(dú)立(lì)基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)渠道(dào)中，头部机构竞争(zhēng)优势更为突出。截至(zhì)今年一季(jì)度(dù)末，公募基金销售保有规模前100强中，21家独立基金销售机构保有2.81万亿非货(huò)币(bì)市场公(gōng)募(mù)基金。而前三名蚂蚁基(jī)金、天天基金、腾(téng)安基(jī)金合计保有(yǒu)约2.06万亿(yì)，占比超73％；对比这21家(jiā)中排在(zài)末位(wèi)的泛华普益基金销售有限公司(sī)，其非(fēi)货币市场公募基金保(bǎo)有规模(mó)为54亿元，首尾差距十分(fēn)明显，未(wèi)上榜的独立(lì)基金销售机构保(bǎo)有规模则更少。

　　另(lìng)据(jù)Wind统计，截至6月1日(rì)，在(zài)全市场473家基金代销机构中，目前共有26家基金销售机(jī)构的代(dài)销基金数(shù)边际贡献的计算公式是什么呀量在7000只以(yǐ)上，与此同时，也有111家基金销售(shòu)机构代销数量(liàng)不(bù)足百(bǎi)只。而在115家(jiā)独立基金(jīn)销售机构中，15家代(dài)销数(shù)量在7000只以上，17家代销(xiāo)不足白只。其中，还有6家目(mù)前(qián)只跟(gēn)1家(jiā)基(jī)金(jīn)公司合作。

　　实(shí)际(jì)上，近些年来基金销售行(xíng)业分(fēn)化更趋(qū)明显，不少中(zhōng)小型基金销售机(jī)构在(zài)行(xíng)业大洗牌(pái)中退场。

　　今年4月18日，根据证监会网站显示，近期深圳前海凯恩(ēn)斯基金销售有(yǒu)限公司向中国证券监督管理委员(yuán)会提交(jiāo)了注销公募证券(quàn)投资(zī)基金销售(shòu)业务许可(kě)证的(de)申请，根据《行政许可法》《证券投资(zī)基金(jīn)法》《公开募集(jí)证券投资基金(jīn)销售机边际贡献的计算公式是什么呀构监督(dū)管理办(bàn)法(fǎ)》等(děng)有关规定，中国证(zhèng)券监督管理委员(yuán)会决定注销深(shēn)圳前海凯恩斯基金销售有限公司公募证券(quàn)投资基(jī)金销(xiāo)售(shòu)业(yè)务许可证。

　　同(tóng)样是在4月，上海(hǎi)证监局挂出了注(zhù)销永鑫保险销(xiāo)售(shòu)服务(wù)有(yǒu)限公司公募证券投(tóu)资基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)业务许可证的公示。永鑫保险销售也是目前第(dì)一家(jiā)主动(dòng)注销基(jī)金销售牌(pái)照(zhào)的(de)保险(xiǎn)代理公(gōng)司。

　　实际上，近年来，有不少基金代销机构由于经(jīng)营困难等原因，主动注销(xiāo)基金销售牌照，退(tuì)出竞争行业(yè)。比如河南(nán)安存(cún)基金、科地瑞富基(jī)金、晟视(shì)天下基金、植信基金、唐鼎耀华基金等(děng)多家机构都选择主动注销基金代销牌照。

　　不过，也有机构是由(yóu)于违规等(děng)原因被吊销牌(pái)照，比(bǐ)如，去(qù)年12月，上海证监局发布消息，宣布注销上(shàng)海久富(fù)财富基金销售牌照(zhào)。此前，泰诚财富、财路基金、大泰(tài)金(jīn)石基金等第三方(fāng)代销机构也被吊销了(le)牌照(zhào)。

　　业内人(rén)士认为，严监管态势下，未(wèi)来基金代(dài)销(xiāo)行业优胜劣汰生(shēng)态或将持续。

　　编辑：舰长

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