总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息(xī)，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科(kē)技创新投资带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资者多(duō)元化的(de)交易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而(ér)相关(guān)合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指(zhǐ)数的(de)场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关(guān)于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创(chuàng)新活力(lì)，满足多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需(xū)求(qiú)，有助于继(jì)续(xù)发(fā)挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也(yě)发布消息(xī)，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重要(yào)举(jǔ)措，对(duì)促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积(jī)极(jí)意(yì)义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科(kē)创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需(xū)要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度(dù)等(děng)一系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市(shì)场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务和(hé)技术(shù)准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推(tuī)出了不同类型(xíng)的期权(quán)品种，不同品种对(duì)应市场不同的市(shì)值(zhí)的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科(kē)技创(chuàng)新风格投(tóu)资(zī)有了(le)风险管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者(zhě)的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流(liú)动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投(tóu)资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工具进(jìn)行(xíng)方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步(bù)提高，进而促(cù)进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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