糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思　A股(gǔ)“股王”之(zhī)争进入白热(rè)化阶段(duàn)，中国移动股价周中创(chuàng)历史新高，一度从独占A股市值榜首近3年的茅台手中抢下“A股之王(wáng)”的光环(huán)，引(yǐn)发市场热议。截至周(zhōu)五(wǔ)收盘，茅台最终以微弱优势(shì)反超，但地(dì)位已岌岌可(kě)危。值得注意的是，因(yīn)中国(guó)移动(dòng)在A+H两地上市，若按其A股股本计算则不过是一场计算上的乌(wū)龙，但若均按照A股(gǔ)股(gǔ)价等数(shù)据(jù)计(jì)算，则其总市值一(yī)度达2.19万亿元，超越茅台成为“市(shì)值(zhí)王”。

　　拉长(zhǎng)时间看，在数字经济(jì)、信(xìn)创、中特估、人工(gōng)智(zhì)能等一系列(liè)热点(diǎn)催化下，中(zhōng)国移动今年股价累计最(zuì)大涨幅已近60%，自(zì)去年(nián)上市以来(lái)最近一年股价累(lèi)计最大涨(zhǎng)幅接近翻倍，而茅(máo)台股价则几乎仅在原地踏步(bù)。有市场人士认为，中国(guó)移动和茅台这场股(gǔ)王(wáng)宝座的争夺(duó)可(kě)能揭示着A股未来的发展(zhǎn)趋势。

　　▌A股股(gǔ)王变迁启示(shì)录：消(xiāo)费回潮卷出白酒泡沫 数字经济(jì)时(shí)代带来预备(bèi)新股王

　　A股(gǔ)总市值榜首之争，向来是市场关(guān)注焦点，回顾历史(shǐ)来看，最(zuì)近十多年(nián)来股王变迁的背后(hòu)似乎也反应着国内经(jīng)济趋势和产业价值(zhí)的变化。

　　回溯2007年中(zhōng)国石油登陆A股(gǔ)时，市值一度超(chāo)过8万亿(yì)人民币。不仅(jǐn)稳居A股(gǔ)第一，甚(shèn)至登顶全球资(zī)本市场市值之首，得(dé)益(yì)于当时基建大发展时(shí)期，中(zhōng)石油(yóu)在股王的位(wèi)置上(shàng)稳坐了八年，直到2015年工商银(yín)行依(yī)托当年互联网金融牛(niú)市(shì)成为新锐股王。再(zài)后来，随着我国在2018年进(jìn)入(rù)消费牛(niú)市，开(kāi)启了此后三(sān)年的消费白(bái)马股大(dà)牛市，也成就了(le)如今贵州茅台股王的A股传奇(qí)。

　　（图片(piàn)来源：格隆汇、勾股大数据；资料来源：微信公(gōng)众(zhòng)号市值观察4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而最(zuì)近两年，虽然茅台(tái)仍一(yī)直稳稳领跑，但在高端白酒(jiǔ)的高(gāo)估值泡沫(mò)下(xià)，以及今年春节后(hòu)白酒行业(yè)的终端动销几乎并未达(dá)到预期，整个白酒(jiǔ)板块经历回调，公司股价也现大幅(fú)下跌。近日(rì)，中国移动的突然崛起更是(shì)开(kāi)始(shǐ)对其王(wáng)位发出了(le)挑战。

　　市(shì)场分析指出，中国移动一度超越贵州茅台市值这一历(lì)史性事件(jiàn)背后，除了(le)离不开(kāi)国(guó)家(jiā)政(zhèng)策(cè)持续推进的(de)数字经济，与最近爆火的人工智(zhì)能两大概念加持，还有(yǒu)来自于“中特估”这个新概(gài)念的强力催化。

　　具体来(lái)看，根据数据显示，当前美股市(shì)值前十(shí)的上市公司中(zhōng)，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉(lā)、META均为(wèi)科技股。有(yǒu)分析认为，科技进步已成(chéng)提升(shēng)生产(chǎn)力(lì)的重要(yào)因素，二级(jí)市场对科技企业的(de)态度能一定(dìng)程度显(xiǎn)示出科技企业的(de)竞(jìng)争力强度。因(yīn)此，以中国移(yí)动(dòng)为代表(biǎo)的科技股“逼宫”以贵州茅台为(wèi)代表的消费股似乎也(yě)预示着市(shì)场中的(de)积极现象。

　　目前，在(zài)我国经(jīng)济逐渐向数字(zì)化深度转型的背(bèi)景下，实(shí)力强劲并实现华(huá)丽转身(shēn)的中(zhōng)国移动，已经逐渐成(chéng)引领(lǐng)中国(guó)经济潮(cháo)流(liú)的主力军。信达证券研(yán)报表示，公司作为国企(qǐ)数字经(jīng)济担当(dāng)，积极布(bù)局云计(jì)算(suàn)、IDC、工业(yè)互联网(wǎng)等创新业(yè)务，伴随算力网(wǎng)络的进(jìn)一步发(fā)展，将拉(lā)动底层云计(jì)算业务的(de)需(xū)求，公(gōng)司具(jù)备较强的 IDC/云计算业务能力，正在从传统管道运营商向(xiàng)数字科(kē)技领军企业加快跃迁(qiān)升级(jí)，有望首先迎来估值重塑机遇。

　　同(tóng)时，从估值修复情况来看，根据(jù)光大(dà)证券4月15日研报显示，2022年(nián)底(dǐ)以来(lái)，截至4月(yuè)13日，三大运营商股价涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)超过20%，其中中国电信涨幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者估(gū)值分别修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于(yú)近(jìn)五年区间平(píng)均PB（LF）。以中国(guó)移动(dòng)为代表的三(sān)大运营商板块(kuài)，借助“央企低估值+数字经(jīng)济(jì)”成(chéng)为率先(xiān)修(xiū)复的(de)板块(kuài)。

　　▌中国移动(dòng)的(de)新魔(mó)法能否打破“茅台魔咒”？

　　与此同(tóng)时，还(hái)有另(lìng)一个(gè)故事引发市(shì)场热议。即很长一段时间(jiān)以来(lái)，A股市(shì)场一直流传着“茅台魔咒”的传(chuán)说(shuō)，即大多股价超过茅台的上市公司，在风光散(sàn)尽之后往(wǎng)往(wǎng)下场都不太(tài)好(hǎo)。本次中国移(yí)动直(zhí)接在市值(zhí)上超越茅台，结(jié)果(guǒ)是(shì)否会(huì)不一样呢？

　　回看那些中了“茅台魔(mó)咒(zhòu)”的A股上市公司，有(yǒu)同样(yàng)中字头的中(zhōng)国船(chuán)舶，其(qí)在2007年依托(tuō)船舶业景气度(dù)提升，股价(jià)超越(yuè)茅台并一度(dù)突破300元/股(gǔ)，但好景不长(zhǎng)，在2008年金(jīn)融危(wēi)机爆(bào)发、船舶业跌入冰(bīng)点后极速(sù)缩水至30元附(fù)近(jìn)，至今中国船舶(bó)股价维持在24元左右(yòu)。此(cǐ)外，海普瑞、神州泰(tài)岳、安硕(shuò)信息、中(zhōng)文在(zài)线、全(quán)通(tōng)教育等多(duō)家公司股价均(jūn)超(chāo)越(yuè)茅(máo)台，但最后的结(jié)果(guǒ)不(bù)是业绩暴雷(léi)就是股价(jià)毫无原因跌跌不休。

　　可以(yǐ)看出的是，上述公司的(de)陨落大部分主要是由于行业景气度变化(huà)以及股市景气度无法维持。而茅台凭借(jiè)其产品稀缺性以及长期(qī)稳稳增(zēng)长的利润(rùn)，最终(zhōng)一次次甩开这(zhè)些(xiē)曾(céng)经短暂领(lǐng)先者。对(duì)于一家(jiā)企业股价能否持续(xù)上涨(zhǎng)以及维持(chí)高位(wèi)，市(shì)场普遍观点还是认为(wèi)，实(shí)际需要看公(gōng)司的基(jī)本面(miàn)。

　　那么，一(yī)向有着“印钞机”之称，营收规模(mó)超茅台约(yuē)7倍(bèi)的中国(guó)移动，为(wèi)什么此前市值却(què)一直不如茅台呢？

　　对此(cǐ)，有分析认为，大(dà)致归结为(wèi)两个重要原(yuán)因。一方面，茅台越(yuè)卖越贵，但话费越交越少。在市场化的作用下，一瓶茅台已经(jīng)冲上3000元(yuán)左右的高价，而(ér)中(zhōng)国移动虽掌握着大把的通信类(lèi)资源，但作为央(yāng)企需要承(chéng)担“提速降费(fèi)”的责任，也(yě)就不能无拘束地涨价。另(lìng)一方面即(jí)是(shì)成本(běn)方面的问题(tí)，中国(guó)移动本质作为(wèi)通信基(jī)础(chǔ)设施企业，需要(yào)持续不(bù)断的建(jiàn)设投入，从2G到5G，其近(jìn)十年(nián)资本开支(zhī)合计1.82万亿(yì)元。相比之(zhī)下(xià)，茅台(tái)就像一门(mén)“躺赢”的生(shēng)意(yì)，基本不需要(yào)如此沉重的资本开支，也不需(xū)要面(miàn)临(lín)追赶最新技(jì)术(shù)的焦虑。

　　因此(cǐ)，从财(cái)务数(shù)据可以看出，中国移(yí)动今年(nián)一季度的营收是茅(máo)台的8倍，但净(jìng)利润却差(chà)别不(bù)大，销(xiāo)售毛利率更是(shì)有着一个24%另一个(gè)92%的巨(jù)大(dà)差(chà)别。

　　不过，近期来看，一系列信号表(biǎo)明中国移动(dòng)可能正在(zài)迎来一些变(biàn)化。

　　随着(zhe)5G建设高峰(fēng)期(qī)的结束，中国移动此前表示，2022年是三年(nián)投资高峰(fēng)的最后一年，2023年起(qǐ)资(zī)本开支不再增长，2023年计划资本开(kāi)支1832亿元(yuán)同比下降20亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降1.1%，全年营(yíng)收则可(kě)突破1万亿元。据业内人士测算(suàn)，这意(yì)味着届时全年资糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思(zī)本(běn)开支占(zhàn)收(shōu)入比重将低(dī)于18%，创下2007年以来(lái)的新低。

　　同时，更加(jiā)重(zhòng)要的是(shì)，随着移(yí)动互(hù)联网进(jìn)入下半场，行(xíng)业重心已转向产业互联网(wǎng)和智能化(huà)，中国移动加速转型下正在抓(zhuā)紧机遇。信达证券研报表(biǎo)示(shì)，中国移动数字化(huà)转型收入(rù)“第二(èr)曲(qū)线”不断(duàn)攀升，去年公司数字化转型收入对(duì)主营业务收入增(zēng)量贡(gòng)献达(dá)到79.5%，占主营(yíng)业务收入比提升(shēng)至(zhì) 25.6%，成为公司收入增长的第一(yī)驱动力。此外(wài)，公司移动云收入规模(mó)实现新跨越，去(qù)年(nián)移(yí)动云收(shōu)入达到503亿(yì)元，同比增长108.1%，连续三(sān)年实现翻(fān)倍暴涨，综合实力(lì)迈入(rù)国内业(yè)界(jiè)第(dì)一(yī)阵(zhèn)营。

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