自4月下旬(xún)高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月(yuè)全市场(chǎng)行真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布(bù)局科创板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市(shì)场对上述板(bǎn)块(kuài)投(tóu)资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权(quán)重(zhòng)行(xíng)业持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半导体下行周期(qī)拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高(gāo)水平(píng)，相(xiāng)比过去明(míng)显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板整体较高(gāo)的(de)盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基(jī)金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季度的(de)利润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预(yù)期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公(gōng)司(sī)的(de)估值与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受(shòu)行业和公司的(de)长期(qī)成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省公布外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先进芯(xīn)片(piàn)制(zhì)造(zào)设(shè)备等23个品类(lèi)追加列入出(chū)口(kǒu)管理的管制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益(yì)于国产(chǎn)替(tì)代加速的预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日(rì)A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段时间半导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国(guó真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态)泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至2023年一季(jì)度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较于其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下(xià)游(yóu)新兴需(xū)求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则(zé)会(huì)通(tōng)过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需(xū)求的错配(pèi)使得存储行(xíng)业具有较强的(de)周期(qī)性。

　　国(guó)泰(tài)基(jī)金(jīn)称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的(de)反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人工(gōng)智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发，对于算力(lì)以及存(cún)储的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要(yào)警(jǐng)惕国际局(jú)势以及通胀(zhàng)带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预(yù)计(jì)半(bàn)导(dǎo)体和消费(fèi)电子大概率在(zài)二季(jì)度及(jí)二季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导体产业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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