总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工(gōng)作。同一天，上交所也发布(bù)消息(xī)，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科(kē)技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资(zī)带(dài)来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强市场的关(guān)注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权(quán)品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金融(róng)中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放(fàng)决策(cè)部(bù)署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科(kē)创板建(jiàn)设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力(lì)和流(liú)动性(xìng)、推进(jìn)科创板做(zuò)市(shì)商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示(shì)，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施(shī)了投资(zī)者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加(jiā)强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会的指导下(xià)，会同(tóng)市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技(jì)术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和(hé)流动(dòng)性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的(de)基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)、中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投资人士(shì)对此表示，目(mù)前我国(guó)已经推出了(le)不(bù)同类型的(de)期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公(gōng)司和(hé)投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格(gé)投资(zī)有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业(yè)内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波(bō)动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的(de)配(pèi)套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可(kě)以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步巩(gǒng)固，市(shì)场吸(xī)引力也会(huì)不断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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