北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金(jīn)投资(zī)北(běi)交所步伐不(bù)断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基(jī)金(jīn)外，存(cún)量(liàng)产品也(yě)加大(dà)北交央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较(jiào)低(dī)的(de)估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有申万(wàn)菱(líng)信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗十多只次新基金公告(gào)可投资于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票(piào)是国内依法发行上市(shì)的股票(piào)，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的(de)投资(zī)。旗下(xià)新增基(jī)金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人(rén)士表示(shì)，公募新基(jī)金之所以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所(suǒ)相关股票潜在的(de)投资机会，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北交所上市(shì)公司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平(píng)偏(piān)低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总量的(de)角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使(shǐ)得整个板块(kuài)的成交变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也(yě)使得越来越(yuè)多投(tóu)资(zī)者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交所公司(sī)前十大股东名(míng)单中；北(běi)交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次(cì)新基金在北(běi)交所的(de)持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小企(qǐ)业(yè)的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等(děng)制(zhì)约，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场的公募(mù)基金，在(zài)投资(zī)比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北(běi)交所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定位(wèi)和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入(rù)细(xì)分(fēn)产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强的个股机会(huì)。同时(shí)，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司进行投资。在(zài)组合(hé)配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要(yào)投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除(chú)将存(cún)量基金产品(pǐn)的投资范围扩大(dà)至北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增(zēng)加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量(liàng)2.44亿(yì)股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去年下(xià)半年(nián)新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅(fú)度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的(de)投资(zī)价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公(gōng)司(sī)而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相对更小央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这(zhè)也意味着更大(dà)的成(chéng)长空间(jiān)和(hé)收益(yì)率(lǜ)预期，故(gù)我(wǒ)们认为北(běi)交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对于具体行业(yè)没(méi)有明(míng)确的偏(piān)好(hǎo)，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比(bǐ)较看(kàn)好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行(xíng)业(yè)中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的(de)上(shàng)市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的(de)不断完善、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的(de)空间，当前配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一(yī)大(dà)批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家(jiā)政策支持(chí)的(de)东(dōng)风和企业自(zì)身的(de)努力，我们(men)相信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个(gè)成长的过(guò)程会给投资者(zhě)带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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