全球头号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为(wèi)其(qí)第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示(shì)八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增(zēng)持(chí)了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升(shēng)为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持(chí)，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持(chí)有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季(jì)度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了(le)百事可乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量分(fēn)别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)小幅加仓了医(yī)疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对(duì)较(jiào)多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿滋(zī)国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度(dù)还减持了其(qí)特别看(kàn)好(hǎo)的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆(gān)化(huà)的(de)推动仍是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估了(le)，还有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币(bì)市场中日益重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市(shì)场(chǎng)和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对(duì)黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联(lián)合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义(yì)支出水平高于(yú)经济体的生(shēng)产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足(zú)够(gòu)的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率的预(yù)期(qī)），但迄今为止尚未严(yán)重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济增(zēng)长，上述情(qíng)况(kuàng)极有(yǒu)可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位(wèi)置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在(zài)其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明(míng)确(què)声明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美(měi)联(lián)储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发(fā)达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经(jīng)济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题(tí)，但名(míng)义(yì)支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系(xì)面临(lín)压(yā)力，股市和债(zhài)券(quàn)收益(yì)率出现下(xià)跌。美国可(kě)能(néng)需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决(jué)策。

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