美国银(yín)行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干(gàn)选项，其中包括资产出售(shòu)，可能出售所有业(yè)务或部分(fēn)业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传(chuán)出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑(lǜ)包括出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的(de)潜(qián)在买家，此后收跌逾(yú)4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声(shēng)明确认了周三的(de)媒(méi)体消(xiāo)息，称在和(hé)多位潜在(zài)的投资(zī)者(zhě)商谈，还表(biǎo)示(shì)，其核心存款3月以来已(yǐ)经增长，在第一共和(hé)银行(xíng)被出(chū)售后，该(gāi)行(xíng)并(bìng)未经历超(chāo)出正常水平(píng)的(de)存款流(liú)失(shī)。

　　但西太(tài)平洋(yáng)合众银行(xíng)股价(jià)继续暴跌(diē)，周(zhōu)四(sì)早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关于(yú)该行磋商出售资产等战略选项的媒体(tǐ)报道(dào)“绝对失实”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西太平洋合(hé)众银(yín)行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火上浇(jiāo)油的(de)第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼(qióng)斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一地(dì)平线银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议(yì)院银行委(wěi)员会就近期大型银行(xíng)倒(dào)闭事件举(jǔ)行(xíng)听(tīng)证会。会上，银行监管专家表示，管(guǎn)理不(bù)善(shàn)是导(dǎo)致破产的主要原因(yīn)。美国商会副(fù)主席(xí)托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅谷银行(xíng)、签名(míng)银(yín)行(xíng)和第一共和银行有非(fēi)常独特的商业模(mó)式，硅(guī)谷银行(xíng)专注于(yú)资本密(mì)集(jí)型的科技以及(jí)生物(wù)医学初(chū)创企(qǐ)业(yè)；第一共和银行集(jí)中(zhōng)于财富管理；而签名(míng)银行则有大量(liàng)的数字资(zī)产风(fēng)险。在听证会上，专家们明确将最近银(yín)行(xíng)倒(dào)闭潮归咎于行(xíng)政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退。专家和议员们也(yě)表示，美(měi)联储(chǔ)存(cún)在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四报道(dào)，美国联邦和州政府官员正在评估近几(jǐ)天银(yín)行股大幅波动(dòng)背后存在“市场(chǎng)操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将监控“健(jiàn)康银行面临(lín)的做空压力”。美股(gǔ)地区银行股(gǔ)本周大幅下跌(diē)，西太平洋合众银(yín)行(xíng)累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅(jǐn)在周四就通(tōng)过做空某些地区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空(kōng)活动(dòng)增(zēng)加(jiā)和股市波动已(yǐ)引起(qǐ)官(guān)员及监管机(jī)构越来越多的(de)关注。

　　据盖洛普(pǔ)民(mín)调显示(shì)，在美国银行(xíng)体系动荡之际，近一半的美国人(rén)担心他们在银(yín)行或其(qí)他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的(de)美国成(chéng)年人(rén)表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人(rén)为(wèi)“比较”担心。这些最新(xīn)数据(jù)与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美国成年人(rén)表(biǎo)示，他们非常或中度担心自(zì)己资金(jīn)的安全(quán)。尽管盖洛普(pǔ)并(bìng)未在银(yín)行业(yè)较为平静的(de)时(shí)期(qī)测量过这一(yī)数据，但2008年12月(yuè)的数(shù)据显示，在(zài)危(wēi)机得(dé)到解(jiě)决后，人们(men)对存款(kuǎn)安全的担忧(yōu)略有减少，这表明对存(cún)款安全(quán)的(de)高度担忧(yōu)可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工(gōng)厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的(de)诺沃沙赫(hè)金斯基(jī)石化厂(chǎng)遭到一架无人(rén)机袭(xí)击，并引发了(le)火(huǒ)灾。据(jù)介绍(shào)，一(yī)架无人(rén)机撞击了(le)该工厂的在建厂房间连廊(láng)，随(suí)后发生爆炸并(bìng)引发火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的(de)伊里(lǐ)斯(sī)基炼油厂也遭无人机(jī)袭击(jī)，导致一储油(yóu)罐发生(shēng)火灾，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤(shāng)亡(wáng)，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加(jiā)息(xī)25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行(xíng)召开货币政策会议，决定将欧元(yuán)区三大关键利率均上调25个基(jī)点。主要再(zài)融资利率、边际借贷利率和存款机(jī)制利率从(cóng)本(běn)月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行自去年7月以来(lái)已连(lián)续(xù)7次上调关(guān)键利率(lǜ)，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标(biāo)还需要数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中暴(bào)跌(diē)

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外(wài)盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联(lián)储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基(jī)点(diǎn)，这(zhè)一区间仅略低于2008年大衰退(tuì)前的(de)利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月(yuè)合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示(shì)，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪(xù)的影(yǐng)响(xiǎng)，原油市场(chǎng)自(zì)身基本面(miàn)变化(huà)不大。

　　“近(jìn)期(qī)原油(yóu)的走势更(gè猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种ng)多体现的是金融属性。一方面，美(měi)联储如期(qī)加息(xī)25个基点，市场对连(lián)续加息对经(jīng)济(jì)造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国(guó)再(zài)度(dù)出现破产银(yín)行，造成美国股市(shì)下(xià)滑，原油作为大宗商(shāng)品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工组组(zǔ)长于芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告诉期货日(rì)报记(jì)者，近期海外宏观集中(zhōng)避(bì)险，主要还是与美(měi)国银(yín)行危机事(shì)件有关。另(lìng)外，美国债务上限问题仍未解(jiě)决(jué)，市场担心该问题是另一(yī)个“雷(léi)”。美(měi)国白宫对(duì)此发布的一份评估(gū)文(wén)件警告称，如果不提高债(zhài)务上限，美国经济将(jiāng)面临严(yán)重后果，在三种预(yù)期情形下，美国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进(jìn)入(rù)集中避险状态，对(duì)股市和商品等风险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高健分析(xī)称(chēng)，目前美国银行(xíng)问题再次出(chū)现，叠加债务上(shàng)限(xiàn)临(lín)期风险，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性较大，主(zhǔ)要风险在于当前的宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪(xù)是否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变(biàn)成周度(dù)级别的(de)拉升(shēng)行情(qíng)。如果这种(zhǒng)情况(kuàng)出(chū)现，风险资产(chǎn)将(jiāng)会(huì)出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在(zài)宏观情绪指标(biāo)的(de)跟踪(zōng)上(shàng)，重点观察美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析师(shī)郑(zhèng)梦琦表示(shì)，美国制造业、服务(wù)业(yè)以及综合(hé)PMI均(jūn)低于预期，显示在(zài)利率上升和通胀居高不下的情况(kuàng)下，美(měi)国经济(jì)难(nán)以获(huò)得(dé)动能。叠(dié)加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济面临的风险正在上升。而在此次美联储(chǔ)议息(xī)会议上，鲍威尔发言(yán)偏(piān)鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加(jiā)息取决(jué)于(yú)数据。美联储(chǔ)将从通(tōng)胀、就业、市场风险三方面探(tàn)索货币政策(cè)路径，如果6月初之前高利率带来(lái)的风(fēng)险(xiǎn)事件进一步扩大，美联(lián)储或(huò)将终止当前紧缩(suō)政策，回(huí)归(guī)宽松(sōng)。目前市场(chǎng)的关注点在于美联储是(shì)否会在(zài)接下来的议息会议中暂停加息(xī)，以及降(jiàng)息开启(qǐ)的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，近期原油盘面连续(xù)大跌(diē)的情况与3月中旬(xún)的走势类似，甚至驱(qū)动上也有较(jiào)高的相似性。高健表示，共同点是(shì)在银行业(yè)危(wēi)机的背景下，宏观避险情绪(xù)升温引发(fā)盘(pán)面快速下跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏(hóng)观避险还有一部分债务上(shàng)限的加成(chéng)；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面的走势(shì)，对(duì)此(cǐ)轮(lún)原油(yóu)大跌有较(jiào)高(gāo)的参考性。3月(yuè)下(xià)旬原油(yóu)止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘(pán)面上的表现是连续收出长下(xià)影线。因此(cǐ)，近期原油盘面也要(yào)重点(diǎn)留(liú)意是(shì)否会重现以上两(liǎng)点变化(huà)。

　　于芃森分析(xī)称，从基本面(miàn)看(kàn)，短(duǎn)期原油尚不(bù)具备持续大幅下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五(wǔ)周出(chū)现大幅减少，而美国即(jí)将进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首的中东产油(yóu)国为稳定油价(jià)进行着各种努力(lì)，虽然实际落地情况仍需(xū)观(guān)察，但整体上市场再度进入供(gōng)小于需状态(tài)。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)超卖(mài)情绪(xù)的逐步(bù)释放，原油(yóu)供给端尤(yóu)其(qí)是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格(gé)的突破上行仍需(xū)其他利(lì)多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是振荡格(gé)局(jú)，价格向(xiàng)下逼近年(nián)内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能(néng)否驱动(dòng)原油(yóu)破位向下(xià)，主要看避(bì)险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周(zhōu)线级别的(de)行情。除此之(zhī)外，原(yuán)油暂时看不到实质性大(dà)利(lì)空(kōng)。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年(nián)内加息基本(běn)全(quán)部(bù)落地，后期将不再存在加息对大宗商(shāng)品压制(zhì)的预期(qī)，情(qíng)绪上(shàng)将有一定缓(huǎn)和。但(dàn)美联储(chǔ)连(lián)续大幅加息(xī)后(hòu)对市场的影响仍需一段(duàn)时间(jiān)观(guān)察，情绪的底部可能已经出(chū)现，但市场的底部仍需(xū)要观察。基本面上，市(shì)场对经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧仍未结(jié)束，需求会下(xià)降(jiàng)多少(shǎo)也尚未有明确的定论(lùn)，但用油旺季(jì)即将到(dào)来(lái)，短(duǎn)期内将会支撑油价(jià)。“综(zōng)合来看，目前原油阶段性(xìng)底部(bù)或已出现，将进(jìn)入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期(qī)后首(shǒu)个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍(shào)，相较原油而(ér)言，沥青走势(shì)偏强(qiáng)。美国将与委内瑞(ruì)拉(lā)石油有(yǒu)关的交易许可证延长(zhǎng)至(zhì)7月20日，稀释(shì)沥青分流至(zhì)欧洲和(hé)美国的(de)问(wèn)题依(yī)然(rán)存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓了成(chéng)本端(duān)原油价格下(xià)跌带来(lái)的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位(wèi)，对比往(wǎng)年同(tóng)期数据(jù)，供(gōng)应提前发力(lì)，叠加(jiā)终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本(běn)面(miàn)有所走弱。”中信建投期(qī)货(huò)能化分析(xī)师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供(gōng)应端(duān)总计划排产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显(xiǎn)，但原(yuán)料通关情况对沥青生产供应造成阶段(duàn)性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青生(shēng)产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青产能利(lì)用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点(diǎn)；样本(běn)装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥青(qīng)生产，华(huá)北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工率持续(xù)回升，尽管近期随着利润的(de)压(yā)缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高(gāo)水平(píng)。”金(jīn)信期货能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩限制生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥青短(duǎn)缺的问(wèn)题(tí)持续，5月份国(guó)内沥(lì)青供应存在收缩预期，后(hòu)续关注国内炼(liàn)厂(chǎng)排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前(qián)刚(gāng)需仍处于(yú)季节(jié)性淡(dàn)季，南(nán)方(fāng)开始进入雨季，需(xū)求回(huí)升(shēng)偏(piān)慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游(yóu)行业的(de)开(kāi)工率看，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求表(biǎo)现(xiàn)稍好但占比较小，整体需(xū)求一般。5月份基建乐观预期(qī)仍(réng)在(zài)，且随着气温的回升，道路施工项目(mù)逐渐启动(dòng)，预(yù)计需求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥(lì)青价(jià)格波动(dòng)的(de)主要逻辑在(zài)于成本(běn)端原(yuán)油，短期供需端矛盾并不(bù)突(tū)出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风(fēng)险事件以及衰退(tuì)预期的压力，预计原油仍维持(chí)弱势运(yùn)行。在此(cǐ)背景下，沥青价(jià)格(gé)也难有较强的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合(hé)加工利润或将有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但(dàn)仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天气(qì)转暖(nuǎn)，下游(yóu)终端具备施工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青(qīng)期价(jià)弱势(shì)振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期需关(guān)注沥青原料供(gōng)应(yīng)政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也(yě)很明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力(lì)合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突(tū)破(pò)670元/吨，处(chù)于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前(qián)PTA价(jià)格下跌(diē)是(shì)PX调油需求(qiú)不及(jí)预期(qī)、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期间(jiān)宏观事件(jiàn)的(de)扰(rǎo)动加大了(le)成(chéng)本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货研究院能化组组长谢雯告诉(sù)记者(zhě)，由(yóu)于(yú)PTA期(qī)货(huò)跌幅扩大，现(xiàn)货市(shì)场基(jī)差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而(ér)且，因(yīn)PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加(jiā)工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯开工(gōng)率改(gǎi)善(shàn)，需求负(fù)反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢(màn)慢(màn)发生改变(biàn)，PX与石(shí)脑(nǎo)油价(jià)差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹(dān)表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置(zhì)将逐(zhú)步(bù)重启(qǐ)，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽(qì)油(yóu)裂解(jiě)价差(chà)开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达(dá)470美元/吨，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内(nèi)有(yǒu)三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产(chǎn)，PX估值(zhí)将有(yǒu)一个向下压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值得注意的是(shì)，虽(suī)然(rán)5月新(xīn)疆中泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但(dàn)由于高加工差下装置开工(gōng)较为积极，实际检修力度(dù)有待(dài)观(guān)察。而且，亚东石化和(hé)英力士重启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供应有小幅增加(jiā)预(yù)期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万(wàn)吨回升(shēng)至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然(rán)偏松。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看(kàn)调(diào)油驱动稍(shāo)显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入4月后(hòu)去化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年(nián)初开始，韩(hán)国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存(cún)在提前(qián)备货行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元(yuán)/吨的偏高水平，有助于带(dài)动部分装(zhuāng)置开工(gōng)，且随着集中检(jiǎn)修将进入尾声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回(huí)升(shēng)明(míng)显，而国(guó)内部(bù)分PX装置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同时(shí)，调油需求不及预期(qī)，当前美湾(wān)芳烃库(kù)存(cún)较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差(chà)进一(yī)步(bù)扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱(ruò)。后(hòu)续需关注原油价格企稳(wěn)情况及调油(yóu)逻辑在汽油需(xū)求旺季是否实质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油(yóu)需求再起(qǐ)，在(zài)聚(jù)酯开(kāi)工率有改(gǎi)善预(yù)期的前提下(xià)，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和(hé)聚(jù)酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能会慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价已(yǐ)经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游的(de)织造、加弹(dàn)开工率(lǜ)也出现了周度回升的态(tài)势。最大的利空(kōng)因(yīn)素在于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将(jiāng)导致(zhì)趋势延续。从价(jià)格(gé)走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种