近(jìn)期市场风向变动，北(běi)向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，外(wài)资基金(jīn)也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也(yě)加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、美(měi)团、宁德(dé)时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(gu微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗ì)州茅台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施罗德国(guó)际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德(dé)对中国新(xīn)能源车产业链的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技(jì)术(shù)自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日(rì)益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方(fāng)面为投资者提供了重要的(de)机会。中国在电动汽(qì)车价值(zhí)链的(de)供应方面是全球(qiú)的(de)领(lǐng)导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的(de)。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础设(shè)施最(zuì)完善(shàn)的国(guó)家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公司正在(zài)在各(gè)自(zì)的领域(yù)中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为例(lì)，它是电动汽车(chē)中用于(yú)电池和电机温控的(de)关键组(zǔ)件的(de)生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全球范围内继续占据(jù)市场份额(é)——在(zài)法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联(lián)投资(zī)旗(qí)舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿(yì)美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金(jīn)对(duì)前(qián)十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中(zhōng)国汽(qì)车(chē)工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业(yè)实(shí)现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月(yuè)，宁德(dé)时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净流出较多(duō)的个(gè)股包括格力(lì)电(diàn)器、中(zhōng)国(guó)建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资(zī)还(hái)包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代(dài)所处的位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增长机遇一是(shì)电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额(é)是(shì)领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的(de)脱碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者(zhě)也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们(men)如何(hé)通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的(de)投(tóu)资者(zhě)，他(tā)们的判(pàn)断也(yě)可能是(shì)错的。例(lì)如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技(jì)术(shù)出(chū)现(x微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗iàn)，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保(bǎo)持(chí)利润(rùn)率。宁(níng)德时代和(hé)电(diàn)动车厂商(shāng)的关系若不能(néng)维系。这些因素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗(qí)舰中国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)末，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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