美(měi)国(guó)银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资产出(chū)售，可能(néng)出售所有业务或部分业务。该行已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考虑可能出售的消(xiāo)息。本周三美股盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称该行(xíng)考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买家，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该行股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太(tài)平洋合众银行(xíng)发布(bù)声明确认了周三的(de)媒体消息(xī)，称(chēng)在和多位(wèi)潜在的投资者商谈，还(hái)表(biǎo)示，其核心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一共和(hé)银行(xíng)被出售后，该行并未(wèi)经历(lì)超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行(xíng)股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿(ā)莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行此后(hòu)表示，关于该行(xíng)磋商出售资产(chǎn)等战略选(xuǎn)项的媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失实(shí)”。此(cǐ)后，该行(xíng)股(gǔ)价跌(diē)幅收窄到40％东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故以内。西太(tài)平洋合(hé)众银行跌(diē)幅收(shōu)窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让(ràng)地区银(yín)行危机火上浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美股收(shōu)盘(pán)，道琼斯指数下(xià)跌(diē)286.30点(diǎ东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故n)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯(sī)达克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银(yín)行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太(tài)平洋合(hé)众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地(dì)平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参议院银行(xíng)委员会就近期大型(xíng)银行倒闭事(shì)件举行听证会。会(huì)上(shàng)，银(yín)行监(jiān)管(guǎn)专家表示(shì)，管理不善是导(dǎo)致破产的(de)主要原因。美国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅(guī)谷银行(xíng)、签(qiān)名银(yín)行和第一共(gòng)和银(yín)行有非常(cháng)独特的商业模式，硅(guī)谷(gǔ)银行专注于(yú)资本密(mì)集型的科(kē)技以及生物(wù)医学初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而签名(míng)银行则(zé)有(yǒu)大(dà)量的数字(zì)资产(chǎn)风(fēng)险。在(zài)听证会(huì)上(shàng)，专家们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不(bù)善，同(tóng)时(shí)他们担心银行(xíng)倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员(yuán)们也表示，美联(lián)储存在监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒(méi)援引知情人士周四(sì)报道(dào)，美国联(lián)邦和州政(zhèng)府官员正在评估(gū)近几天银行股大(dà)幅(fú)波动背后存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表示将监控“健(jiàn)康(kāng)银行面临(lín)的做(zuò)空(kōng)压力”。美(měi)股地区银行股(gǔ)本周(zhōu)大(dà)幅下跌，西太平(píng)洋合众银行累(lèi)跌近(jìn)70％。根(gēn)据分(fēn)析公司Ortex的数(shù)据，做空者(zhě)仅在周四就通过做(zuò)空某些地(dì)区银行获利(lì)3.789亿美元(yuán)。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行基本(běn)面强劲且资本充(chōng)足，近几(jǐ)日，做空活动增(zēng)加和股市波动已(yǐ)引起官员(yuán)及(jí)监管(guǎn)机构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民(mín)调显示，在美国银行体系(xì)动(dòng)荡(dàng)之际，近(jìn)一半的(de)美(měi)国人担心他(tā)们在银行或其他金融(róng)机构(gòu)账户(hù)上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美国成(chéng)年人表示他们担(dān)心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产(chǎn)后不(bù)久的(de)数据相似。当时(shí)有(yǒu)45％的美国成年人(rén)表示，他(tā)们非常或中度担心自己资(zī)金的安(ān)全。尽管盖洛普并(bìng)未在银(yín)行业(yè)较(jiào)为(wèi)平静的时(shí)期测量(liàng)过这一数据(jù)，但2008年12月(yuè)的数(shù)据显示(shì)，在危机得到解决后(hòu)，人们对存款安全的担(dān)忧略有减少，这表(biǎo)明对存款安全的高度(dù)担忧可能并非(fēi)美(měi)国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道(dào)，当地时间5月4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后发生爆(bào)炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道称(chēng)，另一(yī)处(chù)位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达(dá)尔(ěr)边疆区的(de)伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导致一储油(yóu)罐发生火灾(zāi)，总过(guò)火面积(jī)为400平方米。

　　两(liǎng)起事件(jiàn)中均没有造成人(rén)员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布(bù)加息25个基(jī)点

　　当地时间5月4日(rì)，欧(ōu)洲央(yāng)行召开货币政策会议，决定将欧(ōu)元区(qū)三大关键利率(lǜ)均(jūn)上调25个(gè)基点。主要再融资利率(lǜ)、边际(jì)借(jiè)贷利率和存款机(jī)制利率从(cóng)本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去(qù)年7月以来已连续7次(cì)上调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不(bù)过专家(jiā)预(yù)计，要(yào)将(jiāng)通胀率降至(zhì)2％的目标(biāo)还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大幅下(xià)跌。受(shòu)外盘原油(yóu)大幅走低(dī)带动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空(kōng)低(dī)开，较假期前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已(yǐ)累计加(jiā)息500个基点，这一区间仅略(lüè)低(dī)于2008年大衰(shuāi)退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原(yuán)油期(qī)货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年(nián)12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏(hóng)观(guān)避(bì)险情绪的影(yǐng)响，原油(yóu)市场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现的是(shì)金融(róng)属性。一方面，美联储如期加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)，市场对连续加息对经济造成影(yǐng)响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出现(xiàn)破(pò)产(chǎn)银行，造成(chéng)美(měi)国股市下滑(huá)，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组组长于芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛期(qī)货原油分(fēn)析(xī)师(shī)高(gāo)健(jiàn)告诉期货日报记者，近(jìn)期(qī)海外宏(hóng)观集(jí)中避(bì)险，主要还是与美国银(yín)行危(wēi)机(jī)事件有关。另(lìng)外，美国(guó)债(zhài)务上限问题仍未解决，市场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份评估文(wén)件(jiàn)警告称(chēng)，如果不提高债务(wù)上限，美国(guó)经(jīng)济将(jiāng)面临严(yán)重后果，在三种(zhǒng)预期情(qíng)形(xíng)下(xià)，美国经(jīng)济都(dōu)将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集中(zhōng)避(bì)险(xiǎn)状态，对股市和商品等风(fēng)险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银行(xíng)问题再次出(chū)现(xiàn)，叠(dié)加债务(wù)上(shàng)限临期风(fēng)险，宏观层(céng)面的(de)不(bù)确(què)定性(xìng)较大，主要风险在于当前的宏观(guān)避险情绪是(shì)否有可能演化(huà)成趋势(shì)，即(jí)VIX指(zhǐ)数是(shì)否会由日度级别演变成周度级(jí)别的拉升行情(qíng)。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况出(chū)现，风险资产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注(zhù)点集(jí)中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上(shàng)，重点观(guān)察美(měi)股(gǔ)和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留(liú)意避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美(měi)国制(zhì)造(zào)业、服务业(yè)以及综合PMI均低(dī)于预期(qī)，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上升和(hé)通(tōng)胀居高不下的情况下，美(měi)国经济(jì)难以(yǐ)获得动能。叠加美(měi)国就业(yè)市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐(zhú)渐(jiàn)降温，经济面临(lín)的风险(xiǎn)正(zhèng)在上升(shēng)。而(ér)在此次(cì)美联储议息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目(mù)标，是否(fǒu)停止(zhǐ)加息取决于(yú)数据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场(chǎng)风(fēng)险三(sān)方(fāng)面探(tàn)索货币政(zhèng)策路径，如果6月初(chū)之前高(gāo)利率带来(lái)的风(fēng)险事件(jiàn)进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政(zhèng)策(cè)，回归宽松。目前市场(chǎng)的关(guān)注(zhù)点在于美(měi)联储是否(fǒu)会在接下来的议息会议中暂停加息(xī)，以及降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘面连续(xù)大跌(diē)的情况与3月中旬的(de)走势类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相似性。高健表示，共同点是在银行业危机(jī)的背景下，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)升温引发盘面(miàn)快速下跌。不(bù)同(tóng)点有两个(gè)：一(yī)是此次宏观避险还有一(yī)部分债务上限的加成；二是当前原(yuán)油(yóu)基本面状态要好于3月(yuè)。综合(hé)来看(kàn)，3月中旬原油(yóu)盘面的走(zǒu)势，对(duì)此轮原(yuán)油大跌(diē)有较(jiào)高的参考性。3月(yuè)下旬(xún)原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数(shù)短线(xiàn)高(gāo)位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现是连续(xù)收出长下影线。因(yīn)此(cǐ)，近期原油(yóu)盘面也要重点(diǎn)留意是(shì)否(fǒu)会重(zhòng)现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从(cóng)基本面看，短期原油尚不(bù)具备持(chí)续(xù)大幅下滑的(de)基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连(lián)续五周出现(xiàn)大(dà)幅减少，而美国即(jí)将进入(rù)夏季用油高峰，市场预期(qī)需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为(wèi)首的中(zhōng)东产(chǎn)油(yóu)国为稳定油价进(jìn)行着各种努力(lì)，虽然实(shí)际落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供小于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油(yóu)价仍以(yǐ)弱(ruò)势振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价格的(de)突破(pò)上行仍需其他利(lì)多(duō)因素指引(yǐn)。

　　高健也认(rèn)为(wèi)，目前(qián)原油还(hái)是振(zhèn)荡(dàng)格(gé)局，价(jià)格向下逼(bī)近(jìn)年内(nèi)低点，短线观(guān)察前低的支撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主要(yào)看(kàn)避险情绪的持续(xù)蔓延情况，特(tè)别(bié)是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行(xíng)情。除此之外，原油(yóu)暂时看不到(dào)实质性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储(chǔ)年(nián)内加息(xī)基本(běn)全部落(luò)地(dì)，后期将不再(zài)东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故存在(zài)加息对大宗商品压制的预期，情绪(xù)上将有一定(dìng)缓(huǎn)和。但美联储(chǔ)连续大幅加息(xī)后(hòu)对市(shì)场的影响(xiǎng)仍(réng)需一段时(shí)间观(guān)察，情绪的(de)底部可能已经出现，但市场的(de)底部仍需要观察。基本面上，市场对经(jīng)济(jì)衰退的担忧仍未结(jié)束，需(xū)求会下降多少也尚未有明确(què)的定(dìng)论，但用油(yóu)旺(wàng)季即将到来，短(duǎn)期内将会支撑油价(jià)。“综合(hé)来看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅(fú)下(xià)行

　　受原(yuán)油下跌(diē)拖累，沥青期货假期(qī)后首个(gè)交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而(ér)言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有关的交易许可证延(yán)长(zhǎng)至7月20日，稀(xī)释沥青分流(liú)至(zhì)欧洲和美国(guó)的问题依然存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本端(duān)原(yuán)油价格(gé)下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对(duì)比(bǐ)往(wǎng)年同期数据，供应提前发力，叠加(jiā)终端需(xū)求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期货能化(huà)分(fēn)析师董(dǒng)丹丹表示，进入(rù)5月，沥(lì)青供应端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情(qíng)况对沥青(qīng)生产供应造成(chéng)阶(jiē)段性(xìng)扰动，部分无配额(é)炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周(zhōu)，国(guó)内(nèi)沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修(xiū)量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢复沥(lì)青生产，华北(běi)部分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来(lái)看，一(yī)季度(dù)受沥青生(shēng)产利润(rùn)较(jiào)好影响，国(guó)内沥青装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管近(jìn)期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增(zēng)加，但(dàn)当前(qián)沥青供(gōng)应(yīng)仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期(qī)货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国(guó)内(nèi)沥青供(gōng)应存在收缩预期，后续关注国(guó)内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南方开始进入雨(yǔ)季(jì)，需求回升偏慢，北方(fāng)需求仍(réng)没有较好(hǎo)的表现。从下游(yóu)行业的开(kāi)工率(lǜ)看，道路需(xū)求表现(xiàn)偏弱(ruò)，防水需(xū)求表现(xiàn)稍好但占(zhàn)比较小，整体需(xū)求一(yī)般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且(qiě)随着气(qì)温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需(xū)求会继(jì)续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市，他认(rèn)为，近期沥青价(jià)格波动的主要逻辑在于成本端原油，短(duǎn)期供(gōng)需(xū)端矛盾并不(bù)突(tū)出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外风险事件以及衰退预期的压(yā)力，预计原(yuán)油仍(réng)维持弱势运行(xíng)。在此背景下(xià)，沥(lì)青价格也(yě)难(nán)有较(jiào)强(qiáng)的表现，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱(ruò)运(yùn)行。

　　董丹丹认(rèn)为，当(dāng)下沥青估值(zhí)处(chù)于偏低(dī)位(wèi)，炼厂生(shēng)产成本下移(yí)，沥青综合加(jiā)工利润或将有所增长。另(lìng)外(wài)，沥(lì)青总体(tǐ)库(kù)存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工(gōng)条(tiáo)件(jiàn)，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥(lì)青期价弱势(shì)振荡，建议(yì)逢低做多裂(liè)解价差(chà)，中(zhōng)长期需关注沥青原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅(fú)也(yě)很明显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于(yú)高(gāo)位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不(bù)及预期、PX海(hǎi)外开工率上升(shēng)以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的(de)。而假期期(qī)间(jiān)宏观事件的扰动加大了成本端(duān)的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格(gé)。”物产(chǎn)中大期货研究(jiū)院能(néng)化组组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期(qī)货(huò)跌(diē)幅扩大，现货市场基差(chà)偏强，聚(jù)酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下(xià)跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善(shàn)，需(xū)求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格(gé)局将慢慢(màn)发生改变，PX与石(shí)脑油价(jià)差进入(rù)压缩阶段(duàn)。董丹(dān)丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置(zhì)将逐(zhú)步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将(jiāng)提(tí)升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油需求也(yě)不再有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套(tào)共计820万吨新装置（产(chǎn)能(néng)占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注(zhù)意的是(shì)，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计划(huà)，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际检修(xiū)力度有待观察(chá)。而且，亚东石化和(hé)英(yīng)力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能(néng)释放，供(gōng)应有小幅(fú)增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能(néng)期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来看(kàn)调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入4月后去化力(lì)度(dù)放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初(chū)开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为(wèi)。同时(shí)，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助(zhù)于带动(dòng)部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计(jì)5月底(dǐ)负荷(hé)或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套(tào)PX装置检(jiǎn)修(xiū)期结束(shù)，PX开(kāi)工率回(huí)升(shēng)明显，而国内部分PX装(zhuāng)置(zhì)负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同(tóng)时(shí)，调油需求(qiú)不及(jí)预期(qī)，当(dāng)前(qián)美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳(fāng)烃美亚价差进一步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后(hòu)续需关(guān)注原油价格企稳情况及(jí)调油逻(luó)辑在汽(qì)油需求旺季是否(fǒu)实(shí)质发生。若原(yuán)油价格企(qǐ)稳、调油需求再(zài)起，在聚酯开工率(lǜ)有改(gǎi)善(shàn)预(yù)期的前提下(xià)，PTA有望出现阶(jiē)段性反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯端(duān)开(kāi)工下滑的利空可能会慢(màn)慢发生(shēng)改变，例(lì)如5月4日国内开盘后(hòu)油价已经企稳(wěn)，5月(yuè)4日(rì)当(dāng)周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目前(qián)两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将(jiāng)导(dǎo)致趋势延续。从价格(gé)走势看，也(yě)很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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