本轮新股中，有不少风(fēng)口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽(suī)然(rán)表面看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生(shēng)产代(dài)工服务，为客(kè)户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合(hé)肥(féi)市政(zhèng)府根据集成(chéng)电路产(chǎn)业发(fā)展规(guī)划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国际知(zhī)名(míng)企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国(guó)内(nèi)面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆(bào)发(fā)，利润此前一直大(dà)幅亏(kuī)损，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板行业(yè)需求大幅(fú)下滑，公司选择(zé)了(le)业绩最好(hǎo)的时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发(fā)展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域(yù)的(de)医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档，未来(lái)主要(yào)看扩(kuò)张，也要小心政策(cè)的(de)影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是(shì)估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一(yī)家(jiā)拥有(yǒu)高精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头产品的设计、研发(fā)和生产及(jí)涂(tú)布技术产(chǎn)业化整体解决方案能(néng)力的高新技术企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗为(wèi)锂电池生产(chǎn)涂(tú)布机的(de)核(hé)心部(bù)件，涂布(bù)是继制(zhì)备正负极浆料(liào)完成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是将正负(fù)极(jí)浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子(zi)电池(chí)涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产(chǎn)业链公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩更进一(yī)步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价(jià)格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块(kuài)市场，天(tiān)花板非常低，公司(sī)未(wèi)来业绩压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注于(yú)功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务(wù)的(de)制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模(mó)组封(fēng)装，为(wèi)国内外客户提(tí)供一站式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感和传(chuán)输(shū)等领域的(de)半导体产品公司提供(gōng)完整生产(chǎn)制造平台，支持客户研发以及大(dà)规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投(tóu)入初期非常(cháng)高(gāo)，因此利润大(dà)幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰在(zài)22年(nián)结束），公司也预(yù)期(qī)23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然(rán)是(shì)要比那些已经规模化完成(chéng)有利润(rùn)的公司大得多(duō)，且(qiě)公司过(guò)于依(yī)赖中芯国际，未来还(hái)有可(kě)能面临同业(yè)竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料(liào)及其(qí)滤饼的研发、生产(chǎn)及(jí)销售(shòu)，产品(pǐn)以中高端分散(sàn)染料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的染(rǎn)色和(hé)印花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽(zé)艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端应用品牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年(nián)的一半都不到(dào)，下游服装行业景气度也一般(bān)，不(bù)关注(zhù)了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服务领域，为(wèi)客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年(nián)被用(yòng)友网络收(shōu)购(gòu)后，公司继续独立(lì)经(jīng)营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销商、服务(wù)站(zhàn)等客(kè)户(hù)，提供(gōng)营销与后市场服(fú)务领域的数智化解决方案(àn)、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数(shù)字(zì)化(huà)是(shì)趋(qū)势，且随着人均保有(yǒu)量(liàng)的增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企(qǐ)营销系(xì)统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么(me)研发，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车行业有(yǒu)明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程技(jì)术服务及地理信(xìn)息技术服(fú)务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占(zhàn)主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收入(rù)和(hé)利(lì)润来源。电力工程技(jì)术(shù)服务(wù)主要系为电网企业、工商业企业(yè)电(diàn)力(lì)相关工程提(tí)供规划咨询(xún)、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的(de)国家(jiā)电网，本质上(shàng)是(shì)工程类企业，设(shè)备施工业务，所(suǒ)以应(yīng)收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为智能手机、物联网等领域(yù)提(tí)供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营(yíng)业务(wù)为射频前(qián)端芯片(piàn)及模组的研发(fā)、设(shè)计(jì)和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片设计能力(lì)和集成化(huà)模组研发能力(lì)，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的(de)设计(jì)能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Swit牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗ch）、集成(chéng)无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信(xìn)频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户(hù)提供无线通(tōng)信射频前(qián)端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下(xià)游主要是(shì)消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游(yóu)砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公司(sī)，但即便这(zhè)样(yàng)，估值却一路(lù)上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很(hěn)可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要(yào)从事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新技术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企业。公(gōng)司(sī)产品(pǐn)主要包括雷达及配(pèi)套装备，重(zhòng)点供应国内军方客户(hù)和(hé)军工集团。成(chéng)立(lì)至今(jīn)，航天(tiān)南湖已(yǐ)成为(wèi)我国防(fáng)空预(yù)警(jǐng)雷达主要(yào)生产单位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联交(jiāo)易(yì)占比越(yuè)来越高，对(duì)于这(zhè)种客(kè)户(hù)不透明(míng)度极高(gāo)的军工企业(yè)，实在无法判(pàn)断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚拟商品综合(hé)服务(wù)提(tí)供商，主要为(wèi)移动互联网相关(guān)场景(jǐng)客户(hù)提(tí)供移动互联网数(shù)字(zì)化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营等综合(hé)运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及(jí)云(yún)终端解决方案，并根据客户需求(qiú)提供(gōng)定制化(huà)的运营(yíng)支撑服(fú)务及技术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话(huà)费、爱(ài)优(yōu)芒会(huì)员卡等数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的(de)综合型中间商(shāng)，其(qí)主要盈利模式是获得购销牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收入(rù)超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流(liú)量的公(gōng)司(sī)，主要(yào)是卖视频会员和其(qí)他通用流量，业绩过去几年(nián)看起(qǐ)来(lái)不错，但公(gōng)司(sī)现金流(liú)越来(lái)越(yuè)差(chà)，且互联网流量(liàng)已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网公司越来越(yuè)不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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