看看周末有(yǒu)哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公(gōng)布的4月美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释放(fàng)价格压力再度升(shēng)温的警(jǐng)报信(xìn)号：4月购进(jìn)价格创去年11月(yuè)以来新(xīn)高，出(chū)厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程(chéng)度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后(hòu)，美(měi)股承压下行(xíng)，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌(diē)；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对(duì)利(lì)率(lǜ)更敏感(gǎn)的(de)2年期美(měi)债(zhài)收(shōu)益(yì)率一度(dù)较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年(nián)来低谷的(de)美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官(guān)员最近(jìn)一再(zài)表态支(zhī)持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次(cì)收盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连(lián)续(xù)第二周因周五回落而全周累计(jì)由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属(shǔ)总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高位后，市(shì)场开始担心中(zhōng)国的(de)进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继(jì)续回(huí)落，但(dàn)凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油(yóu)周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未(wèi)能(néng)延续一个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其(qí)受到美国能源(yuán)部公布上周库存(cún)不降(jiàng)反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银(yín)行宣布(bù)将基准利(lì)率(lǜ)由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今(jīn)年第二次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该(gāi)行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利(lì)率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在去(qù)年，这家央行也已经经历(lì)了多(duō)次加(jiā)息(xī)，总幅度达(dá)到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的(de)声(shēng)明(míng)中表示(shì)，此次(cì)加(jiā)息主要(yào)是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和(hé)货币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对(duì)利率(lǜ)政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数(shù)据显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化(huà)最大(dà)，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通信、教育和(hé)交通运(yùn)输等方面价格波动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布(bù)当(dāng)天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括(kuò)国际大宗(zōng)商品价格(gé)受俄乌冲突(tū)影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)今年初(chū)阿根廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾等。另一(yī)项市场(chǎng)预期(qī)调查报(bào)告还显示，2023年(nián)阿(ā)根(gēn)廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面(miàn)临(lín)严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产(chǎn)生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风(fēng)等天气(qì)状况(kuàng)，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地(dì)区将受到影响，部(bù)分(fēn)地区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和(hé)奥斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日晚(wǎn)上因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时(shí)停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄(é)克拉何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地(dì)时(shí)间20日(rì)，美国保守(shǒu)派(pài)电台主持人拉(lā)里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在(zài)保守派中拥有了一批(pī)追(zhuī)随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收(shōu)盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银(yín)万国期货(huò)油(yóu)脂(zhī)分析师聂波表示，一方(fāng)面(miàn)，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市场预(yù)期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内(nèi)经(jīng)济处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力(lì)高。2月出口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元(yuán)/吨以上(shàng)，促(cù)进棕榈油出口，但是(shì)由于(yú)2月(yuè)工作日少，假期多(duō)，最终数量(liàng)出现下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年(nián)目(mù)标1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马(mǎ)来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油库存同(tóng)样偏(piān)低，导致(zhì)近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出(chū)现助于提高产量，国(guó)际豆(dòu)棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油(yóu)各(gè)200万吨的免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最(zuì)近印度也取消(xiāo)了(le)棕榈(lǘ)油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低库存支撑(chēng)价格，但中长期(qī)产地累库可(kě)能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界正告(gào)诉期货日报(bào)记(jì)者，虽然近端(duān)因(yīn)为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及(jí)马来(lái)的(de)MPOB数据的超(chāo)预期去库继(jì)续支撑近(jìn)月(yuè)价(jià)格(gé)，但是2月印尼(ní)产量位(wèi)于历史同期(qī)最高(gāo)位，且(qiě)未来产区产量季节(jié)性恢复，国内、印度(dù)高库(kù)存，欧盟进口受到(dào)菜(cài)油供应压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得(dé)国际豆油(yóu)的供应愈(yù)发充足，国内(nèi)消费以及(jí)印度消(xiāo)费暂无明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当前(qián)棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续维持(chí)逢高空配思(sī)路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界正分析(xh2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称ī)称，当前国(guó)内库(kù)存较高(gāo)，产(chǎn)区库存(cún)较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨幅明显大于(yú)国(guó)内(nèi)，远(yuǎn)月(yuè)进(jìn)口利润(rùn)倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月份全(quán)国(guó)共进(jìn)口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲软，去(qù)库不及预(yù)期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步(bù)修(xiū)复，国内也将会不断(duàn)买(mǎi)船，基(jī)差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成(chéng)交不(bù)多(duō)，但是到船迟(chí)滞，令港口去(qù)库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船到港较少，上(shàng)周港(gǎng)口库存继(jì)续(xù)小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预(yù)计继续去库。后续(xù)需继续关注实(shí)际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨(dūn)左右，华东地区三(sān)级菜油和(hé)一级大豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左右，但(dàn)是(shì)自从菜豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农产品分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜(yí)，以及目(mù)前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交(jiāo)易充(chōng)分了。但(dàn)是，菜油的基(jī)本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执(zhí)行(xíng)不及预期，对于植物油消费增(zēng)速不(bù)会像之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增多(duō)，增产背景(jǐng)下(xià)可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分析称(chēng)，从(cóng)国内的情况来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中到(dào)港的(de)影响，上(shàng)周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续(xù)继(jì)续维持(chí)高位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以(yǐ)及压(yā)榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库(kù)存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的(de)采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的(de)水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜(cài)油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等(děng)其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面(miàn)利润(rùn)打开，未来(lái)菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油供应压力(lì)的(de)影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的(de)思(sī)路。后续需要(yào)重点关(guān)注(zhù)加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要(yào)关注(zhù)国际(jì)市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜(cài)油(yóu)供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上游(yóu)成本(běn)端的变化因素的影(yǐng)响；另一方(fāng)面，要h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称关注国内菜油的(de)累库情(qíng)况和(hé)国(guó)内豆油的(de)价格，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需格局变(biàn)化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面(miàn)，本周初市场还(hái)在(zài)担(dān)忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢(huī)复开机，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬(xún)到7月上旬(xún)，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨(zhà)量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机(jī)。当前(qián)已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称压榨(zhà)量(liàng)较上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍(réng)处(chù)于(yú)缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低(dī)位，下(xià)周开(kāi)机预计将会继续恢(huī)复提升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在(zài)历史同期(qī)低位(wèi)，预计下周(zhōu)将会(huì)继(jì)续累库(kù)。现(xiàn)货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国(guó)大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得注意的(de)是，豆(dòu)油的(de)需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表(biǎo)示，目前，豆油现货(huò)价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增加(jiā)，西(xī)南地区菜油对豆油的(de)替代正(zhèng)在发生。一些(xiē)食(shí)品(pǐn)加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因为(wèi)豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国(guó)内大豆到港(gǎng)通关以及整体(tǐ)的开(kāi)机情况。新一季美豆的(de)播种生长情况将(jiāng)决(jué)定(dìng)豆油(yóu)盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加(jiā)而需求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基本面从目前的低(dī)库存(cún)、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行(xíng)的预(yù)期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油(yóu)是降库预期，菜油(yóu)前期已经对(duì)自(zì)身的供应压(yā)力(lì)进行(xíng)了一波交易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的(de)边际变(biàn)化和需求预(yù)期都预示豆油(yóu)可能是(shì)未来一(yī)段时间三大油脂中最弱的。

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