华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告(gào)做空印(yìn)度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大(dà)波的美国新(xīn)兴做空机构(gòu)兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的(de)是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布斯(sī)榜单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报告中指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者(zhě)的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直(zhí)在(zài)使用从新投(tóu)资者那里获(huò)得的(de)资金(jīn)向老投资者支付(fù)股息。“这种类似(shì)庞氏骗局(jú)的经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批(pī)'持(chí)有资金的风(fēng)险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净(jìng)值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场控股公(gōng)司(sī)，其交易(yì)价格均低(dī)于各自的(de)资产净值(zhí)。资(zī)产净(jìng)值是衡(héng)量基金业(yè)绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告(gào)还举(jǔ)例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的(de)关系密切(qiè)。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中假设，即(jí)使(shǐ)在(zài)最(zuì)坏的情况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息(xī)也将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份做空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公(gōng)开披露(lù)的信息(xī)，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将会像(xiàng)以(yǐ)往(wǎng)一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进(jìn)主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明了这一点。我们定期(qī)将我们的维权原则付诸于我们的多(duō)数控(kòng)股公司(sī)以(yǐ)及我们投资部(bù)门持(chí)有的少(shǎo)数股权(quán)，目(mù)前在(zài)14个上(shàng)市(shì)公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他(tā)行业的各种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还(hái)指出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单(dān)位持(chí)有人和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东权益机(jī)构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的(de)投资(zī)者就兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做(zuò)空实例(lì)，最出(chū)名的莫过于今年(nián)2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研(yán)究百页(yè)的(de)做空(kōng)报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更(gèng)让印度总理莫迪(dí)受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共(gòng)广播电(diàn)台(tái)称，截至(zhì)2023年(nián)2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集团(tuán)市(shì)值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达(dá)尼的个(gè)人净资(zī)产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资(zī)料(li折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗ào)显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业务包(bāo)括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究(jiū)公(gōng)司(sī)共对3折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗0家(jiā)公司(sī)发过(guò)难(nán)。他们雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森来自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列的(de)救护车急救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字(zì)源于(yú)1937年(nián)在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避(bì)免(miǎn)的人为灾难的(de)缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以(yǐ)及(jí)阿达(dá)尼(ní)集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份(fèn)69页的做空报告(gào)，让市值一度达到(dào)340亿美元(yuán)的(de)“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职，美国(guó)司法部和证(zhèng)券监管机构随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单(dān)并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究(jiū)做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对推(tuī)特的(de)收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的股(gǔ)价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布转为(wèi)做(zuò)空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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