衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济(jì)分析局(jú)公布(bù)数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进口、私人库(kù)存投资和住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分析局(jú)表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要原因(yīn)是(shì)私(sī)人库(kù)存投资回落以(yǐ)及(jí)非(fēi)住宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于(yú)前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资(zī)连续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联(lián)储高度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军(jū冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型n)队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上(shàng)的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监视(shì)和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别(bié)该未知船(chuán)只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送系(xì)统被关闭并(bìng)频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属(shǔ)于美(měi)国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮，美(měi)方要(yào)求立(lì)即释放这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在(zài)一份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际(jì)水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言人(rén)美东(dōng)时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否认存(cún)在泄(xiè)密(mì)问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了(le)一次谈话(huà)，对(duì)方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈(tán)话(huà)，是(shì)我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的(de)背(bèi)景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机密(mì)的(de)信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经(jīng)过(guò)编(biān)辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于(yú)对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可(kě)能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全(quán)性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于(yú)美联储作为(wèi)主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时(shí)会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈(bèi)。有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，两人(rén)这些(xiē)年不止一次成功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和他们(men)通话(huà)，而(ér)且(qiě)通常将将通话视(shì)频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人(rén)曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前(qián)总统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在(zài)对话中直接问他们(men)是不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏观层(céng)面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在(zài)接受(shòu)期货日(rì)报记(jì)者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型假期，而目(mù)前国际(jì)市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得(dé)内盘原油跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及(jí)经(jīng)济衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续(xù)引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会议的临(lín)近，美国第一共和(hé)银(yín)行(xíng)的(de)财报和股价表现(xiàn)或(huò)显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的(de)最低水平(píng)，市场对(duì)于美(měi)联(lián)储加息(xī)和海外(wài)经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此投资者也高度关注(zhù)美联(lián)储(chǔ)利率政策(cè)的变化，宏(hóng)观层面的不确(què)定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要(yào)因素，这是投资者需要(yào)注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布(bù)加息(xī)决议，市场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美(měi)联(lián)储官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策(cè)会议(yì)，基于(yú)当前欧元区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策(cè)，因(yīn)此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下(xià)行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和(hé)美(měi)国(guó)夏季出行(xíng)旺(wàng)季(jì)预(yù)计对于需求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国(guó)际油(yóu)价仍(réng)将面(miàn)临宏观情(qíng)绪(xù)和基本面的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极(jí)大(dà)影响；此外(wài)美(měi)国原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持(chí)续，后续的(de)减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后期原(yuán)油市(shì)场将转入对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示(shì)，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面(miàn)下，短期(qī)内担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长(zhǎng)期(qī)来(lái)看油价或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)的下挫主要(yào)还(hái)是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油(yóu)供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低(dī)点(diǎn)，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)流入量有(yǒu)所上(shàng)升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东出(chū)口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的(de)船(chuán)燃加注活(huó)动都(dōu)将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延期，目(mù)前5月的装船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低(dī)燃料油在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主要(yào)受到原油价(jià)格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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