金融界5月(yuè)12日(rì)消息(xī) 国内期(qī)货市场收盘，商品(pǐn)期货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银(yín)深跌，贵金属做多(duō)逻(luó)辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话价格(gé)深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的(de)数据(jù)，美国4月生产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物(wù)资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美(měi)联储大概率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因此本周在美(měi)联储(chǔ)越来越多官员为(wèi)鹰(yīng)派站台的(de)情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面临(lín)经济(jì)和政策(cè)的不确(què)定性，贵金(jīn)属(shǔ)部(bù)分(fēn)回吐前(qián)期超涨的(de)幅度。另一方面，上周初请失业(yè)金(jīn)人(rén)数升至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水平，劳动力市(shì)场正在降(jiàng)温。同时国(guó)内社(shè)融超预期下(xià)滑，白银因(yīn)工业属(shǔ)性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企(qǐ)稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预(yù)期(qī)的发酵情况。

　　方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期期(qī)货：经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白(bái)银如期大幅(fú)调(diào)整(zhěng)

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连续(xù)上涨后会面临(lín)调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济(jì)衰退(tuì)预期将会继续影(yǐng)响有色金属与贵金属河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经济数据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽松(sōng)预期以及经(jīng)济(jì)风险(xiǎn)依(yī)然(rán)利好(hǎo)贵金属，但是美(měi)元指数大幅上升使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属(shǔ)性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属大幅回落(luò)等因素综合影响(xiǎng)下，白银高河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话位回落(luò)，下(xià)方(fāng)仍有一(yī)定(dìng)的空间，首先关注(zhù)24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破(pò)该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危机引发(fā)避险需求，美联(lián)储政策收紧预期迅速(sù)转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金(jīn)属(shǔ)持续走强，当前继续关(guān)注调整行情；后续政策(cè)宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行风(fēng)险、银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下(xià)，黄金将会(huì)不断刷(shuā)新历史新高，贵金属(shǔ)逢低(dī)做(zuò)多配(pèi)置(zhì)依然(rán)是核心(xīn)建议(yì)。

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