昨天深夜，恒大突然发布(bù)公告，许家印被成被执(zhí)行人(rén)。

　　中(zhōng)国恒大5月(yuè)12日发(fā)布公告(gào)称，公(gōng)司收到广东省广州(zhōu)市中级人民法院就(jiù)深(shēn)圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出(chū)的执行(xíng)通知书。本公司、本公司附(fù)属(shǔ)公司(sī)，即广州市凯隆(lóng)置业有(yǒu)限公司，以及本公(gōng)司控股股东及(jí)执行董事许家印是(shì)该执行通知的被执行人(rén)。

　　公告称，该仲裁(cái)涉及和信恒(héng)聚（深圳）投资控股中心于(yú)2016年12月及2020年11月期间与相关被(bèi)申请人签订(dìng)有关恒(héng)大(dà)地产(chǎn)集团有(yǒu)限公司的增资及相关协(xié)议，向恒大地(dì)产增(zēng)资(zī)人民币50亿元以(yǐ)取得恒大地产(chǎn)约1.6％股权。恒大地产(chǎn)终止对深圳经济特区房地(dì)产（集团）股份有限(xiàn)公(gōng)司的重组计划，仲裁(cái)申请人要(yào)求本公司、恒大地产(chǎn)、广州凯隆(lóng)及(jí)许家印(yìn)履行增资(zī)协议(yì)项(xiàng)下的回购承诺(nuò)及支付(fù)尚欠分(fēn)红、违约金及收益。

　　根据该执行通知，被执(zhí)行(xíng)的事项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家(jiā)印支付恒(héng)大地产2020年(nián)度分红的差额补足款约人(rén)民币2.04亿元，并承(chéng)担违约金约(yuē)人民币5153万(wàn)元；（2）许(xǔ)家印、本公(gōng)司(sī)以(yǐ)人民(mín)币(bì)50亿元回购仲裁申请人持有(yǒu)的恒大(dà)地产(chǎn)股权；（3）本公司支付仲裁申(shēn)请人(rén)持有恒大地产(chǎn)自2021年2月1日起计(jì)至完成(chéng)回购(gòu)的补偿约人民币(bì)7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印(yìn)支付(fù)约人民币3553万元的律师(shī)费、仲裁(cái)费(fèi)及执行费。

　　据每日经济新闻报(bào)道(dào)，多名市(shì)场(chǎng)和法律人士称，通(tōng)过仲裁和执行(xíng)寻求解决是市场化、法(fǎ)治化解决恒大集(jí)团债务问题(tí)的(de)必(bì)由之路(lù)。此次(cì)仲(zhòng)裁(cái)和执行通知(zhī)意味着恒(héng)大集(jí)团与曾经的战略投资者之间就回购义务的(de)纠(jiū)纷露出(chū)了(le)冰山一(yī)角。接下来，如果不能妥善解决被执行问题，许(xǔ)家印个人很可能从而(ér)“登上”失信被执行人名单，被限制高消(xiāo)费，成为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)暗(àn)示(shì)支(zhī)持(chí)进一步加息，美国长期通胀预(yù)期意外创12年新(xīn)高

　　昨夜(yè)，又有一位美联储官员放鹰。

　　美联储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果(guǒ)通胀维持在高位，可(kě)能(néng)需要(yào)进一步加(jiā)息。她还(hái)表示，本月迄今的关键数据并未让她相信物价压力正在(zài)消退(tuì)。鲍曼称(chēng)：“如果通(tōng)胀保持在高(gāo)位，且就业(yè)市场依然吃紧(jǐn)，进一步收(shōu)紧货(huò)币政策以获(huò)得足够的限制性货币政策立场，从而(ér)逐(zhú)步降低通胀可能是适当(dāng)的(de)。”

　　鲍曼的(de)讲话主要集中在(zài)近期美国银行倒(dào)闭(bì)的(de)影(yǐng)响上。她表示：“我(wǒ)预计(jì)我们的政策利率需要在一段时(shí)间(jiān)内保持足够(gòu)的限(xiàn)制性，以降(jiàng)低通胀(zhàng)，并(bìng)创造条件，支持(chí)持续强劲(jìn)的劳动力(lì)市场(chǎng)。”

　　值得(dé)注意的是，昨夜公布(bù)的美国消费者的长期通胀预(yù)期在初意外加(jiā)速(sù)至12年(nián)高位，达到(dào)3.2％，消费者信(xìn)心也(yě)出现恶化(huà)，创下六个月新低(dī)，反映出(chū)人(rén)们对美国经济前景的担(dān)忧日益加剧。

　　具体数(shù)据上(shàng)，美国5月密(mì)歇根(gēn)大学消费者信心指(zhǐ)数初值57.7，创去年(nián)11月以(yǐ)来最(zuì)低，大幅(fú)不(bù)及预(yù)期的63，前值63.5。分项指数(shù)方面，现况(kuàng)指数初值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数(shù)初值53.4，创下10个月新(xīn)低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方(fāng)面，1年通胀预(yù)期初值4.5％，预期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀预(yù)期(qī)较4月略有回落，但远高于(yú)3月时3.6％的水平。5年通胀预(yù)期初值3.2％，预(yù)期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美(měi)联储(chǔ)密切关注(zhù)长期通胀预期(qī)，因为该(gāi)预(yù)期可能(néng)会自我实现(xiàn)，并导致通胀居高不下。去年6月，密歇根消费者信心的5年通(tōng)胀(zhàng)预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认(rèn)为(wèi)是长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期松动的表现(xiàn)，在美联(lián)储当时决定激(jī)进加息75个基点中起到(dào)了重(zhòng)要作用。美联储(chǔ)主席鲍威尔在当月的新闻发(fā)布会上表示，通胀预期的回升(shēng)“相当引人注目”，并强调了(le)美联储(chǔ)保持长期通(tōng)胀预(yù)期稳定(dìng)的重(zhòng)要性。

　　大宗商品整体承压(yā)，贵金(jīn)属价格回落

　　本周三开始，国际(jì)黄金、白银期货价格持续(xù)下(xià)跌，尤其是周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连(lián)跌(diē)三日，本周累跌(diē)近6.9％，创去年10月14日(rì)以来最大单周跌幅。周(zhōu)五，国内黄金、白银(yín)期货价格跟随(suí)下跌，截(jié)至收(shōu)盘，黄金期货主力2308合约下跌(diē)0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资(zī)咨询(xún)部高级分(fēn)析师(shī)丁沛舟(zhōu)表示，本周公(gōng)布的美国4月CPI及PPI同比(bǐ)增(zēng)速低于预期及前值，叠(dié)加美(měi)国当周(zhōu)首次申(shēn)请失业(yè)金人(rén)数(shù)超预期抬(tái)升，表现不(bù)佳的数据使得投资者对美(měi)国经济衰退的忧虑(lǜ)增(zēng)加。虽然这使得(dé)市(shì)场避险情绪升(shēng)温，但一方面悲观(guān)的全球经济预期(qī)对大宗(zōng)商品整体形成压力，另一(yī)方面，鉴于贵金(jīn)属价格已(yǐ)行至年内高位，其中金价(jià)更是(shì)在历(lì)史高(gāo)位运(yùn)行，这使得(dé)贵金属(shǔ)避险(xiǎn)配置性价比降低，已(yǐ)不及(jí)同为(wèi)避险资产的美元(yuán)，避险(xiǎn)资(zī)金对美元(yuán)配置增加，贵(guì)金属关注度下降。此外(wài)，贵金属的前期利(lì)好因素已被盘面充分消化，上行(xíng)驱动不足，使得获(huò)利了结压(yā)力也明显增(zēng)加。“多重利空因素交织(zhī)，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的(de)美国4月(yuè)CPI进一步(bù)回落(luò)，但核心(xīn)CPI依然顽固，美联储官员接连发表鹰(yīng)派言论(lùn)，表示货币政策发挥作用和(hé)实现通胀目标需要(yào)时间，年内没有(yǒu)降息的理由(yóu)，扭转了市场(chǎng)对美联储可能很(hěn)快开(kāi)始降息(xī)的预期，从(cóng)而推(tuī)动美(měi)元指数反弹(dàn)，贵金(jīn)属黄金、白银承压下(xià)跌(diē)。” 新纪元(yuán)期货贵金属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期(qī)看(kàn)，贵(guì)金属价格仍将维持偏强格局(jú)。当前(qián)国(guó)际(jì)货币体系(xì)表现出去美元(yuán)化(huà)的运行趋(qū)势(shì)，美元在各国国(guó)际储(chǔ)备中(zhōng)的权重(zhòng)下(xià)降，央(yāng)行为了平衡储(chǔ)备(bèi)资(zī)产配置，黄金是重要的(de)选项(xiàng)，这(zhè)对黄金(jīn)的(de)实物需求有非常积极的推动作用。此外，当前全(quán)球宏观经(jīng)济前景不乐观，避险配置(zhì)将增(zēng)加，这也对贵金属价(jià)格形成(chéng)一定支撑作用。

　　丁沛(pèi)舟认为，当(dāng)前美联储(chǔ)与市场就年内美元货币政策预(yù)期有较大分歧，但持(chí)续相对高利率的环境下，美(měi)国(guó)的(de)经济及金融领域(yù)的压力必然逐步增加，这从(cóng)今年美国银行业风险事件苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义上(shàng)可(kě)见一斑。因此，随着时间推移(yí)，美联储与市场预期终将收敛(liǎn)，收敛情况会对贵金属价格产生一(yī)定影响(xiǎng)，需(xū)持续(xù)关注(zhù)美联储货币政策变化情况。

　　“贵金属未来走(zǒu)势主要受美联储货币政策和避(bì)险(xiǎn)情绪的影响，当前由于美国核(hé)心通胀依然(rán)较高(gāo)，美联储年内(nèi)降息的(de)预期下降，美元指数连续下跌后(hòu)存在(zài)反(fǎn)弹的要求，短期将对贵金属带来压(yā)力。”程(chéng)伟分析(xī)称。

　　一(yī)德期货贵金属分析(xī)师张晨表示，对比2011年美国主权债(zhài)务危机时期的(de)各环节重要时间节点，在当前距离(lí)可能最早(zǎo)将于6月初到来的“大限日”仅半月(yuè)有余的有限时间里，两党谈(tán)判仍处于僵持阶段，一旦谈(tán)判至5月最(zuì)后一周(zhōu)前仍未能取(qǔ)得进展，进而重演2011年(nián)无法(fǎ)在截止日前形成正(zhèng)式法案进而(ér)导(dǎo)致评级下调情(qíng)形出现，将会对市场形成较大(dà)冲击。而在此之前，避险情绪升(shēng)温可(kě)能令美债、美元和黄金表现强于其他资(zī)产。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相较(jiào)于黄(huáng)金，白银跌幅(fú)更大。丁沛(pèi)舟表示，白银较黄金(jīn)工业属性更强，因此其(qí)对经济衰退(tuì)预期更为敏感，价格弹(dàn)性高于黄(huáng)金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表示，此前国(guó)内经(jīng)济数(shù)据(jù)并不十分乐观(guān)，近(jìn)日(rì)公(gōng)布的与通胀相关的数据同(tóng)样不理(lǐ)想，这激发(fā)了市场再度对经济展(zhǎn)望(wàng)担忧的交易(yì)动机，而在此过(guò)程中，白(bái)银以及(jí)铜等此前相对高位(wèi)的品种受到“狙击”。“白银工业(yè)属性相较于黄(huáng)金(jīn)更强(qiáng)，且(qiě)价格(gé)弹性也更大，因此，在工业品(pǐn)表现疲弱的情况(kuàng)下(xià)，白银价格受(shòu)到的(de)拖累更为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在师(shī)橙看来，当下市场对于宏观经济(jì)展望相对悲观(guān)，引发工业品(pǐn)回落(luò)，白(bái)银在此(cǐ)过程中也并未能幸免，但是就(jiù)大(dà)方向而(ér)言，白银仍(réng)将逐步趋(qū)同于黄金走势。而(ér)美联储(chǔ)目前在5月完成25个(gè)基点加息后(hòu)，大概率将(jiāng)会(huì)逐渐暂停加息动(dòng)作(zuò)，货币政策趋宽乃至(zhì)降息的预期会逐步增强(qiáng)，叠加目(mù)前苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义市场对于未来(lái)经济展望存在(zài)较大担(dān)忧，在这样的背景下，黄金仍值得配置。而白(bái)银价格虽然(rán)可能会由(yóu)于工业品(pǐn)相对疲(pí)弱(ruò)而呈现(xiàn)弱于黄(huáng)金(jīn)的格局，但(dàn)整体而言，呈现出持(chí)续大幅走弱的概率并(bìng)不(bù)大。后市需要(yào)关注美(měi)联(lián)储货(huò)币(bì)政策(cè)拐(guǎi)点(diǎn)何时出(chū)现、海外银行(xíng)业风(fēng)险事件是否会持续(xù)发酵。同时，国内工业品在价格大(dà)幅(fú)走低后，是否会激发(fā)下游补(bǔ)库意愿，倘(tǎng)若(ruò)下游买兴因价跌而被提振(zhèn)，那么对于(yú)白银(yín)而言也是相对有利的因素(sù)。

　　“当前白(bái)银(yín)供需缺口扩大(dà)，且显性库存处于低(dī)位，基本面偏紧格局使得白银在上涨阶(jiē)段(duàn)动能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说(shuō)，除了美元指数以外，还需关(guān)注国内经济数据的好(hǎo)坏，包括下(xià)周即将公(gōng)布的4月固(gù)定(dìng)资产投资、工业增加值和消(xiāo)费品零售。”程伟说。（本文有(yǒu)删减）

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