近期市场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder Interna人+工念什么 人工念什么姓tional Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基(jī)金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材(cái)料中并未解释为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中国新能源(yuán)车(chē)产业链的(de)看(kàn)重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中解释道：长期来(lái)看，关注(zhù)三大主题(tí)。一是电动车供应链；二(èr)是技(jì)术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化(huà)的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为(wèi)投资(zī)者提供了重要的机(jī)会(huì)。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重(zhòng)要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也(yě)是全(quán)球电动车(chē)基(jī)础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国(guó)平均一(yī)个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链中，有许多(duō)公司(sī)正(zhèng)在在(zài)各自的领域中建立(lì)主导地(dì)位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控(kòng)的关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行业全(quán)球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球(qiú)范围内继续(xù)占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资(zī)旗舰(jiàn)基(jī)金安联神(shén)州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国(guó)平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德(dé)时代(dài)，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重人+工念什么 人工念什么姓(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会）近日发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新(xīn人+工念什么 人工念什么姓)能源汽车市场共计36家(jiā)动力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力(lì)电池(chí)企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车(chē)动力(lì)电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一季度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速(sù)创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的(de)其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)出较多的个股包(bāo)括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线(xiàn)投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面它(tā)的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全(quán)性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何(hé)通(tōng)过(guò) “柏基十(shí)问(wèn)”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也(yě)可(kě)能(néng)是(shì)错的。例(lì)如(rú)，若未来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优(yōu)势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系(xì)若不能(néng)维(wéi)系。这(zhè)些因素(sù)都(dōu)会影响柏基对于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在(zài)加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微(wēi)减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持(chí)有的(de)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之(zhī)外(wài)，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人(rén)民(mín)币(bì)，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的(de)为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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