华尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度(dù)首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大波(bō)的美(měi)国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出(chū)击，此次矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资(zī)者(zhě)的资金向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资(zī)者那(nà)里获(huò)得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局的经(jīng)济(jì)结构只(zhǐ)有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是可持续的”，报(bào)告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终净(jìng)资产(chǎn)价(jià)值被夸大(dà)了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究在(zài)报(bào)告中(zhōng)表示(shì)，IEP的(de)股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资产净(jìng)值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场(chǎng)控(kòng)股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业(yè)绩的(de)关键(jiàn)指标，衡量基金所持证(zhèng)券(quàn)的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是(shì)迄今为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形(xíng)式(shì)发放(fàng)股息，并让伊坎企(qǐ)业出售(shòu)新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月后，该部门的一家重要(yào)子(zi)公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业(yè)的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永久(jiǔ)支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对(duì)伊坎(kǎn)来(lái)说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份(fèn)声明中表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的(de)报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经很(hěn)好地证明了(le)这(zhè)一(yī)点。我们定期将我们的维权原则(zé)付诸于(yú)我们的多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持(chí)有的(de)少(shǎo)数股权，目前在14个(gè)上市公(gōng)司董事会中(zhōng)都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我(wǒ)们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在(zài)能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的(de)控(kòng)股股(gǔ)东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其(qí)对IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不(bù)住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句促亏损的(de)投(tóu)资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做空实(shí)例，最出名的莫(mò)过于(yú)今年(nián)2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究百(bǎi)页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资(zī)纷纷(fēn)从印度股市(shì)撤离，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿达尼的个人净资(zī)产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研(yán)究(jiū)公(gōng)司(sī)成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官(guān)网介绍，公司的主要业(yè)务包括披露(lù)企业的会计造蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公开(kāi)关(guān)联交易(yì)、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司(sī)共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会(huì)计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中(zhōng)产家(jiā)庭(tíng)，曾在康涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以(yǐ)色列(liè)的救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书(shū)的救护(hù)人员(yuán)。

　　公(gōng)司(sī)官(guān)网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们(men)将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研(yán)究也(yě)曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做(zuò)空报告，让(ràng)市值(zhí)一(yī)度达到(dào)340亿美元的“卡车(chē)界(jiè)特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司(sī)法部(bù)和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指(zhǐ)控电(diàn)动(dòng)汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产能(néng)力(lì)方(fāng)面误导投资者。该(gāi)公(gōng)司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)宣布做(zuò)空推特后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随(suí)后安(ān)德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬(xún)，当推(tuī)特的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣(xuān)布(bù)转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约(yuē)8％。

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