30年(nián)“不败”的(de)可转债信仰(yǎng)，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜特(tè)的可转(zhuǎn)债(zhài)搜特转债(zhài)今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)历史上从未(wèi)有过如此低价可转债(zhài)，与此同时，各类低价(jià)转债接(jiē)连雪(xuě)崩(bēng)。分(fēn)析认为，资金开(kāi)始担心(xīn)退市和违(wéi)约风险，纷(fēn)纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持续回落，上证(zhèng)指数今(jīn)天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要(yào)指数和多(duō)数板块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前(qián)一日有所(suǒ)缩量。

　　行(xíng)业板块(kuài)方(fāng)面，此前最(zuì)牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌(diē)超4％，互联(lián)网、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装(zhuāng)、电力、旅(lǚ)游(yóu)等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转(zhuǎn)债面临退(tuì)市

　　带崩整个低价(jià)转债市场

　　30年(nián)没有过的可转债退市历史(shǐ)，在今年(nián)5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告(gào)知要退市，打破了30年(nián)来的可转债没(méi)有(yǒu)出现正股和转债退市的历(lì)史。接着(zhe)没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持(chí)续暴(bào)跌，第2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗(bào)31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜(sōu)特还在(zài)一字跌(diē)停，最新(xīn)收盘价0.56元(yuán)，触发(fā)面值退市已(yǐ)没(méi)什么悬(xuán)念(niàn)。

　　接连的退市情形(xíng)，以及可(kě)能(néng)面临的违(wéi)约。彻底带崩了(le)整个低价转债，过去的双低策(cè)略似乎也不再(zài)奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又(yòu)涌现大批(pī)价(jià)格(gé)跌(diē)破100元的(de)低(dī)价(jià)转债，而(ér)一(yī)年前市场还在(zài)关注“消灭”100元以下可转债，一度没(méi)有转债价格低于100元。如(rú)今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破(pò)3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)周二在(zài)券商、银行等金融股带动之下，一(yī)度冲(chōng)上3400点(diǎn)，而后快(kuài)速跳水。然后持续下行，今(jīn)日又(yòu)跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市场持续走低(dī)。

　　有(yǒu)分析(xī)表示(shì)，近期市场波动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华(huá)泰(tài)证券近日策略点评(píng)表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致(zhì)预(yù)期，一季度(dù)冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱在方向上(shàng)不超(chāo)预期，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增(zēng)中长(zhǎng)贷MA6同比走高(gāo)，冷热(rè)不匀(yún)再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲(chōng)式修复(fù)过后明显走弱，单月(yuè)新增创(chuàng)历史新低，与(yǔ)地(dì)产销(xiāo)售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效应(yīng)外，主因(yīn)C端新增(zēng)存(cún)款(kuǎn)转负；3）私人(rén)部(bù)门(mén)中(zhōng)长贷仍在修复(fù)→全A非金融企业盈利全(quán)年或(huò)拾(shí)级而(ér)上(shàng)，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反映的制(zhì)造(zào)业(yè)库存及产能周期位置看，弹性或有限(xiàn)。金融数(shù)据(jù)再次印证复苏(sū)成色(sè)需巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源(yuán)基(jī)金近日也(yě)表示，后续(xù)来看市场回(huí)落空(kōng)间有限：

　　第(dì)一(yī)、4月出口(kǒu)仍超预期(qī)，外(wài)需(xū)仍(réng)有韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效应(yīng)外，欧美的(de)韧性与东盟相对强劲的需(xū)求(qiú)均支撑了外需，内(nèi)需(xū)同样(yàng)在修(xiū)复下市(shì)场分子端边(biān)际(jì)向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性仍然偏(piān)好。国内看，4月政治(zhì)局(jú)会议仍然(rán)强调稳增(zēng)长，应(yīng)对弱(ruò)复苏下流动性大概率仍然维持宽(kuān)松(sōng)，同(tóng)样仍可能有(yǒu)增(zēng)量政(zhèng)策出台，对市场(chǎng)均是呵护而非压力；海外(wài)看，5月(yuè)FOMC会议后市场(chǎng)基本已(yǐ)定价(jià)美联储本轮加息已至顶点，仍然存在(zài)区(qū)域银(yín)行风(fēng)险隐(yǐn)患同时(shí)通(tōng)胀仍(réng)在下行(xíng)下(xià)，后(hòu)续海(hǎi)外流动性难(nán)更(gèng)紧，外资对(duì)国(guó)内市场的流出压力不(bù)大。

　　总体(tǐ)来(lái)看，权(quán)重板(bǎn)块(kuài)内(nèi)部(bù)的(de)分化，热(rè)门板(bǎn)块交易性的波动是指数(shù)调(diào)整主因，但在内需(xū)修复、外(wài)需韧性，且国内政策呵护延续(xù)、外资流出(chū)压力不大(dà)下市场无大(dà)风险，震荡修复(fù)延续。

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