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　　克里米(mǐ)亚突发，无(wú)人机袭击！

　　据今(jīn)日(rì)俄罗(luó)斯电(diàn)视台（RT）网站消(xiāo)息，4月29日清晨，俄(é)罗斯海军黑(hēi)海舰(jiàn)队(duì)所(suǒ)在地，克里米亚半岛的塞(sāi)瓦斯托波尔(ěr)市(shì)的一(yī)个储油设施遭到无人机袭击(jī)。从网络上(shàng)曝光的照片可以看(kàn)到，袭击导(dǎo)致储油设施燃起大火。

　　报道(dào)称，俄(é)罗斯任命的塞瓦斯托波尔市市长(zhǎng)米哈伊尔(ěr)·拉兹沃扎(zhā)耶夫在社交媒体上称(chēng)：“由无人机袭击造成的火灾影响(xiǎng)面积约(y孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理uē)为1000平方米，所(suǒ)有(yǒu)安全和救(jiù)援人员都已(yǐ)抵达现场。火灾所(suǒ)在地和民用区(qū)域间隔很远(yuǎn)。”

　　现场目击(jī)者(zhě)分享的多段视频显示，一场(chǎng)大火照亮了整个夜空，浓烟直冲云霄。RT称，目前还没(méi)有任何伤亡报(bào)告，地方政府敦促(cù)人们(men)在消(xiāo)防员(yuán)努力扑灭大火时保持(chí)冷静。

　　报道称，本周早(zǎo)些时候，塞瓦斯托波尔也曾(céng)遭到两架无人机(jī)的(de)袭击(jī)，其中(zhōng)一架无人机被俄军摧毁，另一(yī)架无人机在港口(kǒu)外爆炸(zhà)。

　　油脂龙头(tóu)一季度(dù)业绩(jì)大反(fǎn)转

　　4月28日晚间，“油茅”金龙鱼(yú)发(fā)布2023年一季报。报(bào)告期内(nèi)，公司实现营(yíng)业收(shōu)入610亿元，同比增长(zhǎng)7.97％；归属于(yú)上市公司股东的净利润8.5亿(yì)元，同比增(zēng)长645.99％。

　　金龙鱼(yú)称，报告(gào)期内，随着国内餐饮行(xíng)业的逐(zhú)步回暖，厨(chú)房食品(pǐn)的销量较(jiào)去年同期(qī)有所上涨。另外，去(qù)年一季度受南美(měi)干旱(hàn)天气等因素影响，大豆、大豆(dòu)油(yóu)及(jí)棕(zōng)榈油等公司主要原(yuán)材料的(de)价格快速上(shàng)涨，今年一(yī)季度公司主要原材料成本低于(yú)去年同期。销量上涨和毛利率提升共同推(tuī)动了厨房(fáng)食品(pǐn)的利(lì)润(rùn)增长。

　　截至2022年年末，金龙鱼经销商数(shù)量合计7768家(jiā)，较上年增(zēng)加(jiā)1647家。金龙鱼在投资(zī)者关(guān)系活动(dòng)上(shàng)表(biǎo)示，新增渠(qú)道(dào)主要来(lái)源于网(wǎng)络(luò)下沉、细分产品的专业经销(xiāo)商，以及(jí)餐饮渠(qú)道的快速发(fā)展带来(lái)的经销商增长。

　　产能方面，金龙鱼目前有70多(duō)个已(yǐ)投产(chǎn)生产基地(dì)，央厨杭州、周(zhōu)口、重庆、兴平(píng)基地已投产，沈阳和廊(láng)坊的央(yāng)厨(chú)项目也将于年内(nèi)建成投产。目(mù)前，河(hé)南周口(kǒu)和陕西兴平(píng)央厨开始供应学生(shēng)餐业务(wù)，多款预(yù)制菜在线下(xià)及电商平台开展销(xiāo)售。

　　不(bù)过(guò)，期货(huò)日(rì)报记者(zhě)还(hái)注意到，金龙鱼归属于上市公司股东的扣除非经常性损益(yì)的净利(lì)润为2.4亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降70.94％。这主要是公司的套期保值(zhí)操作未完全满足套期会计要求的(de)衍生金融工具损益的影响，因此将套期保值业务划(huà)定为非(fēi)经常性损益，排除(chú)在净利润外。

　　金龙鱼(yú)在《关于开(kāi)展(zhǎn)2023年(nián)度商品期(qī)货(huò)套期(qī)保值业务(wù)的公告》中披露，将在2023年对在场内市场交(jiāo)易的与公司及下属子(zi)公司的(de)生产(chǎn)经营有直接关系的原料、产品、油脂(zhī)等期货品种(zhǒng)，主要包括：棕榈(lǘ)油(yóu)、豆油、菜油、菜粕、大豆、玉米、花生等品种。第一季度，饲料原料(liào)和油脂科技(jì)产品的(de)销量有所增长，营业收入同(tóng)比上涨，但是在行情下(xià)跌的过(guò)程中(zhōng)，公司油脂(zhī)科技(jì)相关产品的利润受到挤压，导(dǎo)致利润(rùn)同比(bǐ)有所减少。从合并资(zī)产负债表中可以看出，衍生(shēng)金融资产(chǎn)从年初余额的5.8亿元增长到了期末的(de)8.3亿(yì)元(yuán)，实现了对现货市场的对冲作用，弥补了一定(dìng)的利润损(sǔn)失。

　　记(jì)者还注(zhù)意(yì)到，油脂加(jiā)工企业道道全(quán)一季(jì)度扭亏为盈。4月26日晚间(jiān)，道道全发布(bù)2023年一季度报(bào)，公司(sī)实(shí)现营业收入17.48亿元，同比增长41.34％，实现扣非后净(jìng)利润7093万(wàn)元，实现经营活动产(chǎn)生(shēng)的(de)现金(jīn)流量净(jìng)额3.31亿元(yuán)，亦(yì)跟随(suí)同步转正。由于产能释放、原(yuán)料回落、消(xiāo)费复(fù)苏、推出新品等利好因素(sù)影响(xiǎng)，道道全迎(yíng)来(lái)业绩修复时刻(kè)。分析人士表(biǎo)示(shì)，道道全业绩修复有持(chí)续(xù)性，预(yù)计(jì)二季度还有增长。

　　“原材(cái)料(liào)价格下(xià)降(jiàng)”是道道全业绩出现大反(fǎn)转的(de)主要(yào)原因(yīn)。

　　三年间，原料(liào)菜油价格从8000元(yuán)/吨一线飙涨至14000元(yuán)/吨以上的历史高位，这大大抬升了(le)企业的(de)加工成本。然而零售终(zhōng)端的包装油(yóu)价格上(shàng)涨幅度却不及成(chéng)本上涨幅度，甚(shèn)至(zhì)出现卖得越多、亏得越多的情况，这导致油脂(zhī)加工企(qǐ)业的盈(yíng)利能力大(dà)幅下降，道道(dào)全也不例外。自(zì)2022年(nián)下半年以来(lái)，道道全新建产能陆续释(shì)放，海外到港原(yuán)料陆续增(zēng)长，带动道道全(quán)的包装油毛利率(lǜ)逐步回升。

　　道(dào)道全(quán)近年(nián)来主推旗下茂名工厂(chǎng)建(jiàn)设(shè)，并(bìng)于今年一季度(dù)取得阶段性成(chéng)绩(jì)。2022年7月份，道道全茂(mào)名(míng)工(gōng)厂建成(chéng)投产，此后产能处于爬坡释放(fàng)期。今年以来，广东大力发展预制(zhì)菜(cài)产业，一季度广东地区餐饮消费(fèi)回(huí)暖势头良好，为道道全茂名工(gōng)厂(chǎng)的投产及产(chǎn)能释(shì)放(fàng)带来正(zhèng)面影响(xiǎng)。

　　道道全还表示，今年一季度扭亏为盈的另一主要(yào)原因是(shì)主要原(yuán)料价(jià)格出现下降趋势，缓解公(gōng)司(sī)的采购及成本(běn)压力(lì)。自2022年下半年开始，道道全所(suǒ)用主要(yào)原料的国际(jì)交易价格呈(chéng)现出回落走势，受船期和(hé)现货到厂的时间影响，道(dào)道(dào)全的主要原料综合采购(gòu)成本随后于(yú)2022年年末回落，2023年(nián)一季度则进(jìn)一步延(yán)续回落(luò)趋(qū)势(shì)，对其(qí)一季度实现扭亏为盈有明显(xiǎn)正面贡献。

　　目前，道道(dào)全旗(qí)下拥有多个品牌，经销商总(zǒng)数已达1308家，遍及华中、西南、西北、华东、华南等菜油主要消(xiāo)费区域，并在岳阳、重庆、绵阳、茂(mào)名、靖江设(shè)立生产加工基地。由于拥有多个品牌及(jí)多地(dì)工厂，下游消费复苏、上游原料看(kàn)跌(diē)将成为道道全今年业绩修复的(de)两大驱动(dòng)因子。对于今年的业绩，道道全持有(yǒu)谨慎乐观态度，认为(wèi)业绩修复(fù)有一(yī)定持续(xù)性，未来不宜过度(dù)悲观。亦有多家券商对道(dào)道(dào)全(quán)今(jīn)年业绩表(biǎo)达正面(miàn)预期，并预测其今年全年营业收入将突(tū)破100亿元。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，随着大(dà)豆、棕榈(lǘ)油、包材等(děng)大宗原材料价格(gé)自2022年(nián)下半(bàn)年高位回落，且叠加提价效应逐渐显(xiǎn)现，部(bù)分公司毛利率迎来较明显改善。

　　对(duì)于行业发展格局与趋势，道道全认(rèn)为(wèi)，2023年，从(cóng)目前掌握的信息来看，原材(cái)料供给(gěi)预计将趋向于宽松，但天(tiān)气、能源及(jí)国际政(zhèng)治(zhì)经(jīng)济形势等(děng)因素的影响，又给(gěi)油脂、油料市(shì)场带(dài)来不(bù)确定(dìng)性(xìng)。包装(zhuāng)食(shí)用(yòng)植物油是生活(huó)必需消费(fèi)品，市场(chǎng)空(kōng)间广阔。随着消费(fèi)者健康意识的提高孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理，对(duì)健康、安全、营养(yǎng)的食用(yòng)油需(xū)求也将持续增(zēng)加，未来(lái)品牌化、高端化将是行业发展(zhǎn)的趋势(shì)，品牌(pái)差(chà)异化现象也将日(rì)益(yì)凸(tū)显。

　　中信建(jiàn)投油脂分(fēn)析(xī)师石丽红告诉记者，在(zài)原料供应(yīng)端(duān)，大宗(zōng)农产(chǎn)品价(jià)格已(yǐ)“退烧”，进入下行(xíng)周期，而且我国菜油原料供应(yīng)出现(xiàn)了从未有(yǒu)过的多元(yuán)及宽松局面，包(bāo)装油的成(chéng)本端压力缓解趋势明显。

　　今年以来(lái)，菜油的消费需求(qiú)端则是喜忧参半。

　　“今年(nián)1—2月(yuè)油脂油料市场整体运行(xíng)平稳，缺乏(fá)突(tū)出矛盾且供需端(duān)均有不确定性(xìng)，盘面整体呈现(xiàn)振(zhèn)荡走势(shì)。然(rán)而，进(jìn)入3月(yuè)后市场风(fēng)云突变，硅谷银行倒(dào)闭引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌及连(lián)锁反应，为(wèi)全球金融市(shì)场的稳定(dìng)性带来了挑战，对整个商品(pǐn)乃至金融市场造成了较大冲击。此外，巴西大豆及欧洲(zhōu)菜油供给压力从(cóng)进口(kǒu)成本端为油脂油料市场形成(chéng)了较大拖累。宏观与基本面利空出(chū)现共振(zhèn)，不论是油还是粕(pò)均显著跌破此前振荡区(qū)间(jiān)。虽然市(shì)场(chǎng)并不(bù)看好油粕走势，但如此(cǐ)凌厉的跌势(shì)仍在节奏上超出(chū)了市场预期(qī)。”石丽红说。

　　也有(yǒu)行(xíng)业(yè)人士(shì)认为，今(jīn)年一季度油(yóu)脂的(de)走势也(yě)受到宏观面(miàn)影响。另外(wài)，在大量乌克(kè)兰及澳洲廉(lián)价菜籽的冲击下，今年欧洲菜(cài)籽进口同比增加200多万(wàn)吨，原(yuán)油价格不(bù)景(jǐng)气带(dài)来生柴投料(liào)需求(qiú)减(jiǎn)少，这令欧(ōu)洲菜(cài)油的出(chū)口(kǒu)潜力大(dà)大增(zēng)加。此外，继续增产的(de)俄罗斯(sī)菜(cài)油大部分依赖对中国出口(kǒu)，在加拿(ná)大旧作(zuò)菜(cài)籽采购近500万吨(dūn)的(de)背景下，国内后期面(miàn)临的菜(cài)油供给压力十分明显。

　　但今(jīn)年以来，行业普(pǔ)遍反映，油脂消费(fèi)复苏不及(jí)预期，包装油需求乏(fá)力，国内食(shí)用(yòng)油需求整体增量(liàng)空间不大。要想拿到更(gèng)多市(shì)场份额，不同油(yóu)种之间、大小企业之间(jiān)的(de)竞争(zhēng)十分激烈。

　　“当前需求仍(réng)处于弱势，因提货较(jiào)好，菜(cài)油表(biǎo)观库存(cún)处于低(dī)位，终端库(kù)存处(chù)于高位。随供应逐(zhú)步增加，表观库存或(huò)逐步起(qǐ)量，二季度菜油(yóu)价格与相关油脂(zhī)价差缩小(xiǎo)格局背景下，菜(cài)油需(xū)求或起(qǐ)量，但中短(duǎn)期(qī)仍(réng)处于累库态势(shì)。”石丽红说。

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