本(běn)周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二(èr)季度以来(lái)成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压(yā)缩(suō)，本(běn)周(zhōu)铁水产量出(chū)现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大(dà)至历史同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月(yuè)合约开始计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石(shí)受自(zì)身(shēn)供需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑色系期(qī)抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产(chǎn)销(xiāo)售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平(píng)，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧(yōu)的不(bù)断加重导致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库(kù)存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低(dī)库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也(yě)同比增加(jiā)，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近(jìn)期持续回(huí)升(shēng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)应(yīng)将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约(yuē)的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为(wèi)，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口(kǒu)库(kù)存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉(lú)铁(tiě)水产量(liàng)止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石(shí)需求端(duān)支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低库存按需(xū)补库为主。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁(tiě)研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库(kù)为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需(xū)求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前(qián)钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持(chí)续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两(liǎng)年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意(yì)味着(zhe)，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以区(qū)间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力度(dù)。

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