财(cái)联(lián)社(shè)5月6日讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价格本(běn)周四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自(zì)去年10月低(dī)点以来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持(chí)续(xù)攀升，引来(lái)众多投(tóu)资者的目光。国泰君安刘越男(nán)等人在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据(jù)，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳(wěn)步上行预期提(tí)振长期(qī)需求几十块钱的阿富汗玉是真的吗strong>，存货增值(zhí)提振毛利(lì)率，C端消费者(zhě)黄金投(tóu)资保值需(xū)求及加(jiā)盟(méng)商补货需求有(yǒu)望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同(tóng)店开店有望匹配释放，长三角地区表现(xiàn)尤其值得期待(dài)；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块行情的可持续(xù)性，德邦证券郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际金(jīn)价(jià)来看，全球(qiú)地缘政治的不确(què)定性、美国经济衰退(tuì)的(de)不确定性等(děng)因素均(jūn)有(yǒu)望对金价形成长期(qī)支撑。从(cóng)国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期(qī)来看(kàn)，龙头公司有(yǒu)望凭(píng)借(jiè)精准的产品定位，创新(xīn)性的产品设计(jì)，以及积(jī)极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提升市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前(qián)黄金(jīn)珠宝板块估值基(jī)本处(chù)于历史(shǐ)中(zhōng)枢水(shuǐ)平，仍具有较大的(de)投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券(quàn)研究院甄唯萱在研报(bào)中指(zhǐ)出，预期(qī)国内(nèi)金银(yín)珠(zhū)宝市场规模未来(lái)将稳(wěn)步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增(zēng)长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市(shì)场(chǎng)规模增长速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业(yè)中黄金市(shì)场的增速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间的复合(hé)增长率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来5年几十块钱的阿富汗玉是真的吗也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝行业的(de)产业链来看，主要包括上(shàng)游黄金(jīn)、钻石等原材料(liào)供应(yīng)，中游(yóu)的(de)制(zhì)造设计(jì)及下(xià)游的终(zhōng)端(duān)零售环节，其中下游环节的(de)附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下游零售(shòu)环节同样拥(yōng)有较高的毛(máo)利率水平，黄金品(pǐn)类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高(gāo)，相关(guān)企业通过(guò)强势的渠道建设(shè)以提高市场(chǎng)份额，可以(yǐ)获(huò)得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的(de)角度(dù)来看，截至(zhì)2022年，中国(guó)金银(yín)珠宝(bǎo)行(xíng)业市(shì)占(zhàn)率前(qián)十(shí)的集团(tuán)中(zhōng)，除(chú)了瑞士(shì)历峰集团、路易·威登集团外(wài)其(qí)余8个均(jūn)为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在(zài)2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。

　　据财联社不完全统计，相关(guān)上市(shì)公司包(bāo)括萃(cuì)华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体情况如下(xià)：