财(cái)联(lián)社(shè)4月28日(rì)讯（记者 吴雨其(qí)）随着公募基金(jīn)2023年一(yī)季报披露完成，多位知名基金经理大幅调仓换股的动向(xiàng)和投资方向(xiàng)也浮出水面(miàn)。

　　其中，张坤(kūn)大幅加仓中国海洋(yáng)石油，刘彦(yàn)春则加(jiā)仓海(hǎi)康威视(shì)、美(měi)的集团、腾讯控股(gǔ)，谢治宇布局AI板块(kuài)，加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份、中际旭(xù)创、澜大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物起(qǐ)科(kē)技(jì)、中国移动、腾讯控股、赛腾股份(fèn)、星环科技-U，常处于风口浪尖的(de)葛兰，也(yě)开始布局人工智能(néng)，加(jiā)仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工(gōng)智能大行(xíng)其(qí)道的首季(jì)，包括谢治(zhì)宇、周蔚(wèi)文、葛(gé)兰等顶流开始追逐(zhú)AI，另一面(miàn)，一些专(zhuān)注长期成长价(jià)值的基金经理(lǐ)仍坚守新能源，如曾经的(de)公募冠军(jūn)刘格(gé)菘(sōng)。

　　有人(rén)追(zhuī)逐成(chéng)了风(fēng)

　　2023年一季(jì)度，是人工智能的盛典。面对火出(chū)天际的AI赛道，究(jiū)竟是应该与(yǔ)其共舞，还是不为所(suǒ)动继续坚大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物守“初心”？

　　观察一季报的调仓(cāng)换股(gǔ)，可见越来越多的基金(jīn)经理选择了前者。“不买(mǎi)AI就是等死，追买AI可能是找死，横(héng)竖都是死，不如(rú)搏一把(bǎ)再(zài)死，也许富贵险中(zhōng)求呢”，是(shì)行(xíng)业心态的生动写照。

　　光大(dà)证(zhèng)券统计数据也证明(míng)了这一点，公募基(jī)金(jīn)一季度大幅加(jiā)仓TMT板块中的计算机和(hé)通信(xìn)行业。截至2023年3月31日，主动偏股基(jī)金重仓(cāng)股(gǔ)在TMT板(bǎn)块配置(zhì)市值(zhí)4707亿元，一季度大幅(fú)提升(shēng)1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕医疗的葛兰在内，众多知(zhī)名(míng)基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔(ěr)法混合(hé)一(yī)季度大手笔新进中芯国际、上海(hǎi)电影，其(qí)中前者加仓1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其(qí)所管的另一只中(zhōng)欧研(yán)究精选混合一(yī)季度新(xīn)进金山办(bàn)公14.37万股。此外，中欧明睿新起(qǐ)点混合一季(jì)度新进中芯国际(jì)、同花(huā)顺，将寒武(wǔ)纪的仓(cāng)位(wèi)从0.46万股加到28.53万(wàn)股，金(jīn)山(shān)办公(gōng)的仓位从0.09万股(gǔ)加到(dào)15万股。

　　从上(shàng)述调仓(cāng)换股中也能看出葛兰的人工智能(néng)投(tóu)资(zī)方向——从AI上游的芯片、到算力以及(jí)终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的(de)操作只(zhǐ)是公(gōng)募基金经理加(jiā)仓AI的一个缩影。从各位知(zhī)名基(jī)金经理调仓(cāng)动向可以(yǐ)看出，大家都纷纷“搬(bān)家(jiā)”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中也提(tí)到，随着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外大模型(xíng)以及(jí)相关人工智能的产业趋势受到市场关注，并(bìng)很快扩散到国内(nèi)产业界，市(shì)场聚焦于上游算力、传输和(hé)下游(yóu)运用，在经济复(fù)苏相对温和的情景下(xià)，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各(gè)方资金(jīn)的追(zhuī)捧，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从十大重仓股(gǔ)来看，万达电影新入他所管理的(de)中欧新趋势十大重仓股，中欧洞见一年持有(yǒu)则加仓了立讯精密、腾讯(xùn)控(kòng)股等个股；中(zhōng)欧明睿新常态(tài)则加仓(cāng)深信服等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份等AI热(rè)股均为新晋兴全(quán)合润(rùn)重仓股。

　　他也表示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光(guāng)模块等子板块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　值(zhí)得注意的是，此前招商证券研报称，从(cóng)历史上来看，30％是主动偏股(gǔ)公募基(jī)金(jīn)大类(lèi)行业配置比例(lì)一(yī)个很重要的临界(jiè)值，往往预示着某个(gè)板块进(jìn)入(rù)过(guò)热阶段。截至2023年一季度(dù)末，主动偏(piān)股公募基金对TMT配(pèi)比明显提(tí)升至20.26％，但与临(lín)界(jiè)值尚存安全距离。从这点看，基金(jīn)经理对(duì)于(yú)TMT来说仍(réng)称不上“抱团”，仍有基金经理(lǐ)并未上车(chē)。

　　有人守候(hòu)成了景

　　在“追风(fēng)”的另一面，仍有一部分仍坚守新能(néng)源(yuán)，也有(yǒu)一部分试图(tú)低位捡拾新能源筹码(mǎ)。

　　如曾(céng)经(jīng)的公募状(zhuàng)元刘格菘。据了解，广发基(jī)金(jīn)成(chéng)长团队对新能源的钟爱业内闻名(míng)，最新披露的一季报中也证实了(le)他们的“坚守初心”。

　　当年的冠(guān)军(jūn)基(jī)金广发(fā)双擎(qíng)升(shēng)级，从其十大重仓股来看，前五大(dà)重仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光(guāng)电源、亿(yì)纬锂(lǐ)能、隆基绿能，圣邦股份，均(jūn)属(shǔ)于新能源概(gài)念股。除此(cǐ)之外，他还仍加仓了天(tiān)合光能、荣盛石化等个股，且(qiě)新晋晶科能源为十(shí)大(dà)重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了(le)仍对新能源保持信心(xīn)，“我们(men)对(duì)本(běn)产品重点持仓(cāng)的光伏(fú)、储(chǔ)能(néng)、新能源车(chē)方向保持相对(duì)乐观，投资中相信基(jī)本面优秀和增量(liàng)价(jià)值积累(lèi)的公司。经过调整，行业(yè)估值水平已在历史低位，产业(yè)链的(de)变化在市(shì)场定价中(zhōng)未被(bèi)充分认知(zhī)和体现。”

　　再如傅(fù)鹏博，其(qí)管理(lǐ)的睿远成长价值混合前十(shí)大重仓股分别(bié)为中国移动、宁(níng)德时代、三安光电、通威(wēi)股份、万(wàn)华(huá)化(huà)学(xué)、广汇能源、东方雨虹、立讯精密(mì)、三诺生物、新宙邦(bāng)。对比去年年底该基金增(zēng)持了宁(níng)德时代、通威股份、万华化学(xué)、广汇能(néng)源、东方雨(yǔ)虹。值得关注的是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威(wēi)股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银华心怡混合也加(jiā)仓了新(xīn)能(néng)源，如晶科(kē)能源、锦浪科(kē)技(jì)、东方电缆等。他表示(shì)，“我们曾经(jīng)提(tí)到了新能源板块的一些风险点，这些风险(xiǎn)点在经过(guò)大半(bàn)年的消化后，在这个估(gū)值分位以及(jí)股价(jià)位(wèi)置下，我们认(rèn)为新(xīn)能(néng)源板块的(de)风险(xiǎn)因素已经(jīng)充分(fēn)释放，目(mù)前这个时间段(duàn)，新(xīn)能源非常具有吸引力。在一季度(dù)我们(men)对(duì)于电动(dòng)车、光(guāng)伏(fú)、储能(néng)、海风的一些标的，都(dōu)增加(jiā)了一些仓位(wèi)。”

　　对(duì)于人工(gōng)智(zhì)能，他认为，“太阳(yáng)底下(xià)没(méi)有新鲜事，过度的(de)热情(qíng)在某(mǒu)个阶段总会消退(tuì)。”

　　实际(jì)上(shàng)，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章(zhāng)恒在接受财联社记(jì)者采访时提到，他曾重点关(guān)注过TMT板块(kuài)，但并(bìng)不喜欢去追逐(zhú)风口，他选择会在全市场做行业轮动，在(zài)操(cāo)作(zuò)上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓(jìng)的仔”。“对于自己看好的行(xíng)业，你(nǐ)重仓押进(jìn)去，不(bù)确定性来的时候，无(wú)论是(shì)基(jī)金(jīn)经理个人还是投资者，其实都是无(wú)法(fǎ)承受的。所以，任(rèn)何一个行业，即(jí)使你(nǐ)再看好，也要控制持(chí)有比(bǐ)例，分(fēn)散风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗(luó)德基金(jīn)的王崇一季报表示暂时无法预(yù)测(cè)其兑现(xiàn)节(jié)奏和时间，短期内也很难在A股(gǔ)找(zhǎo)到明(míng)显的受益标的，就(jiù)没有参与(yǔ)。不(bù)过他也认为(wèi)这(zhè)些股票的估值(zhí)体系还在(zài)合理接受(shòu)范围(wéi)内。

　　极致行情下(xià)，AI还(hái)能“爱(ài)”吗？

　　上述分析(xī)可知，今年(nián)一季度(dù)仍有(yǒu)不少基金经(jīng)理重仓“押注”AI。在这种极致行(xíng)情下，AI板块(kuài)的未(wèi)来走势将(jiāng)如何？

　　一部分市(shì)场人(rén)士(shì)仍(réng)看(kàn)好AI。

　　国海策略目前仍维持(chí)TMT为(wèi)全年市场主线(xiàn)的判大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物断(duàn)，相关领域如AI芯片(piàn)、服务器以及光(guāng)模块(kuài)等细分赛(sài)道将陆续迎来(lái)基(jī)本面的(de)确认，中微(wēi)观(guān)层(céng)面上尚有空间，估值修复尚未(wèi)结束，个股上是找(zhǎo)机会(huì)的格局。

　　中金公司研报(bào)指出，年初(chū)至今(jīn)市场(chǎng)对AI关注(zhù)度(dù)持(chí)续高企，上一轮行情(qíng)催化主要集(jí)中(zhōng)于大模型(xíng)的突破进展；而4月以来，我(wǒ)们观(guān)察(chá)到(dào)各(gè)个领域的应用厂商正加速AI融合应(yīng)用产品的研(yán)发和发布，其中办公场景进展相(xiāng)对较快，我们预计5月(yuè)之后(hòu)将进入AI应用的(de)加速(sù)繁荣(róng)阶(jiē)段(duàn)。我们(men)持续(xù)看多AI，并在应(yīng)用、算力(lì)、模型三层中建议投资者优先关注(zhù)应用层投资机遇。

　　百亿私募大(dà)佬董承非也看(kàn)好相关(guān)板(bǎn)块，他认为，2011年之前是周期(qī)的(de)时代，2011年之后(hòu)是消费的时(shí)代，但未来10年，最(zuì)牛的(de)资产是科技。他坦言，自(zì)己目前(qián)重仓半导体板块。

　　不过另一(yī)部分市场(chǎng)人(rén)士也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证券(quàn)策略首席分析师陈果，在A股二季度(dù)投资策略会上提(tí)到“今(jīn)年大概率还(hái)是一个(gè)偏成长风格占(zhàn)优(yōu)，尤其是很多科技股(gǔ)在过去几年其实没有太多的表(biǎo)现。以前我们讲(jiǎng)茅(máo)指数、宁组(zǔ)合，其实TMT板(bǎn)块有很长时(shí)间(jiān)没有太多表现。今年(nián)要推动(dòng)数字经济(jì)，今年半导体周期要见底，本身今(jīn)年(nián)科技股的机会是可以期待的”。

　　不过，他也提醒(xǐng)道，“TMT应该没有走完(wán)，但二(èr)季度(dù)可能(néng)会有一(yī)些(xiē)波动。AI现(xiàn)在(zài)还是(shì)主题投资阶段不太适合大多数的投资(zī)者，不适合(hé)在这(zhè)个位置(zhì)上(shàng)去(qù)追(zhuī)。”

　　广发(fā)证(zhèng)券研报中判断，本轮(lún)AI板块已(yǐ)进(jìn)入第一(yī)轮调整(zhěng)期，但对标2013年“移(yí)动(dòng)互(hù)联网+”行情节奏，预(yù)计(jì)本(běn)轮(lún)后续调(diào)整(zhěng)时长与(yǔ)幅度有限。对(duì)于下一阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢低布局有望(wàng)率先实现(xiàn)业(yè)绩兑(duì)现的环节，即满(mǎn)足“自身产业(yè)周期向上(shàng)+AI加持下的业(yè)绩增厚机遇”的领域，比如，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)、传媒(méi)、通信。

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