美(měi)国债务违约的风险比以往任何时(shí)候都要(yào)大，并有可(kě)能将全球(qiú)市(shì)场(chǎng)推入一个全新的(de)痛(tòng)苦深渊(yuān)。而(ér)在(zài)此背景下，投资者(zhě)应(yīng)如何保护自身的财富呢(ne)？对此(cǐ)，一份业内机(jī)构的最新调查揭(jiē)露出了业内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的(de)调查，对(duì)于那些寻求避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是(shì)迄今为止的(de)首选，以防华盛顿(dùn)在债(zhài)务上限问题上的(de)“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金(jīn)融(róng)专业人士表示(shì)，如果美国政(zhèng)府(fǔ)未能履行其义务，他们将(jiāng)购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而(ér)更(gèng)引人注目的(de)，或许(xǔ)是(shì)其他(tā)替代对冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据这份(fèn)最新业(yè)内(nèi)调查，在美国债务(wù)违约(yuē)情况下(xià)，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是美(měi)国(guó)国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺(cì)——因为这(zhè)正是美国政府可能(néng)拖欠支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留(liú)意的是(shì)，即使(shǐ)是那些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债(zhài)券(quàn)持有者(zhě)最终(zhōng)会得到(dào)偿付——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在(zài)上一(yī)次最为令(lìng)人担忧的(de)2011年债务上限危机中(zhōng)，当时(shí)标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被(bèi)一些投资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散(sàn)户投资者在美国(guó)债务违约下(xià)的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局(jú)在大(dà)限前得不到(dào)解决，可能会(huì)发生(shēng)什么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危(wēi)机(jī)风险更(gèng)大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去美(měi)国所经历的最严重(zhòng)的债戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画务(wù)上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙(biāo)升至了远(yuǎn)超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表(biǎo)明实际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类(lèi)投资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和国会的两极分化，风(fēng)险比以前(qián)更高。双方都如此(cǐ)顽(wán)固且不愿妥协，意味着他们(men)有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是(shì)，买入黄金(jīn)进行(xíng)对冲(chōng)并不便宜(yí)，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表现(xiàn)非常好(hǎo)——先是受到(dào)中国买家不(bù)断增长的需求(qiú)的提(tí)振，然后是(shì)银行业危机和(hé)美国债务违约引发的避险需求，目(mù)前现货黄(huáng)金仅略低于(yú)本月早些时候触及的(de)历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国(guó)政府最终(zhōng)侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对于如果美(měi)国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业(yè)人士意见(jiàn)不(bù)一。约60％的散户投资者(zhě)预(yù)计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美(měi)国国债收益率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推(tuī)高了一些期限非常短的国库券收益率(lǜ)，这些短期国库券被(bèi)认为最有可能(néng)被延期支付，这(zhè)加剧了国库券收(shōu)益率(lǜ)曲线的扭(niǔ戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画)曲。收益率最高的(de)是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最(zuì)为(wèi)接(jiē)近美国财政部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的(de)最早(zǎo)在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政部能(néng)撑(chēng)过6月中旬(xún)，其可能(néng)会从预期的(de)纳税和其他收入措施中(zhōng)获得(dé)一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到(dào)期国库券的市场(chǎng)定价也(yě)表明了(le)一定程度(dù)的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长期(qī)国(guó)债(zhài)购买量(liàng)曾激增，将10年期(qī)国债收(shōu)益(yì)率(lǜ)推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对(duì)标普500指数的前(qián)景预测，没有散户交(jiāo)易(yì)员那么悲(bēi)观(guān)。道明(míng)证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期违约(yuē)，市(shì)场反应将给国会带来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者还认为(wèi)，债务(wù)上(shàng)限闹剧已(yǐ)经对美元(yuán)造(zào)成(chéng)了一(yī)些伤害，41％的(de)人(rén)表示，如(rú)果美国政府违约，美元作(zuò)为(wèi)全(quán)球主要(yào)储备(bèi)货币的地位将面临(lín)风险。

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