今年1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度陷入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦已经多(duō)次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出(chū)现债务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国(guó)债务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美(měi)国(guó)又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要先(xiān)了解(jiě)美国政府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统(tǒng)任期内都高于(yú)其(qí)财政收入(rù)。因此，美(měi)国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务(wù)规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化(huà)导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美(měi)国政(zhèng)府的税收收入并没(méi)有跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规模(mó)近年来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务(wù)上限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一(yī)些议(yì)员(yuán)是为(wèi)了(le)反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进(jìn)行限额规(guī)定，以(yǐ)此来限制政府发债的(de)规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加(jiā)入第二(èr)次世界大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式(shì)确(què)立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限就或多或(huò)少(shǎo)地成为了(le)国(guó)会(huì)的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党(dǎng)总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近(jìn)几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的支(zhī)出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次(cì)提高(gāo)债务上(shàng)限，美国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国(guó)政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国(guó)政(zhèng)府造成(chéng)限制，使其不能随(suí)心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对(duì)其美(měi)国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国(guó)作(zuò)为手握美元霸权的(de)超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约束(shù)。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度、过(guò)度(dù)举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债(zhài)权信(xìn)用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付(fù)信用，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是美(měi)方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国(guó)债(zhài)券(quàn)的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会(huì)中绝大(dà)多数时候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场(chǎng)”的周(zhōu)期性(xìng)任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步(bù)沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在野(yě)党用作了与(yǔ)执(zhí)政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据(jù)参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图(tú)利用债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上(shàng)限。而民(mín)主党人(rén)坚持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东(dōng)时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得(dé)突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并(bìng)将(jiāng)在(zài)周末访问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类(lèi)似(shì)严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美(měi)国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党人(rén)在谈判(pàn)最(zuì)后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避(bì)免了谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义一场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权(quán)信(xìn)用评级。这使得美国(guó)面(miàn)临更高的借贷成本——美(měi)国第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年(nián)继续(xù)上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来(lái)说，上(shàng)述的市场动荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意(yì)味着美国多年(nián)的预(yù)算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会(huì)产生更严(yán)重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所首席(xí)经济学(xué)家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的(de)经济(jì)中，并(bìng)且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有的时(shí)间……在(zài)接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国(guó)政府没有提(tí)供真正有价值的(de)公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂(liè)局面(miàn)，美国经(jīng)济(jì)也正处于类似的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两党(dǎng)能(néng)够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济损害谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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