为了让自己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能(néng)获得(dé)好的回报(bào)，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)网站披露(lù)了一(yī)则行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市(shì)场关注。时(shí)为新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事(shì)长何德平(píng)和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何(hé)德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账(zhàng)户并联合(hé)其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情(qíng)况，以利于(yú)两方(fāng)交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的(de)交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名(míng)第(dì)一，竞价买入(rù)成(chéng)交排名第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期(qī)末(mò)持股量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典(diǎn)型(xíng)的拉抬(tái)期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年(niá三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思n)4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中(zhōng)卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组还多次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关(guān)税费(fèi)，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明(míng)蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是(shì)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关(guān)系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账户(hù)组交(jiāo)易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分(fēn)账户的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经复核(hé)，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈(chén)述(shù)意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵(zòng)行(xíng)为。在案证据可以证明(míng)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)会(huì)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为(wèi)；上述行为的实(shí)质(zhì)是操纵股价，并非(fēi)合(hé)法理财。在(zài)案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价(jià)的(de)行动，属于共(gòng)同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续的(de)合谋(móu)操纵起到(dào)一定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及(jí)处(chù)罚(fá)时将合谋各方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别对待(dài)各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德(dé)平(píng)信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继(jì)续由海得泽广代(dài)持，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策(cè)产生重大影(yǐng)响，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即(jí)便认(rèn)定代(dài)持成立(lì)，何德(dé)平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思)录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水及相关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德(dé)平(píng)作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知(zhī)上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关(guān)公(gōng)告中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对何德(dé)平(píng)给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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