金融(róng)界5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收盘(pán)价(jià)。今年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示(shì)日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者对(duì)日本股票需(xū)求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票(piào)的最大净买家(jiā)，年初至(河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖zhì)今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为日本股(gǔ)市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次(河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖cì)披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商(shāng)事(shì)和丸(wán)红。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲(fēi)特已3次(cì)购(gòu)买(mǎi)并扩大了(le)对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日(rì)本持有的股票比在美(měi)国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样(yàng)说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家(jiā)公司(sī)都(dōu)有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股票(piào)，我(wǒ)们也能(néng)很好地理(lǐ)解(jiě)他(tā)们(men)所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过(guò)融资解决汇(huì)率风(fēng)险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分(fēn)原(yuán)因(yīn)是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的(de)接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决定(dìng)重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报(bào)（国际会(huì)计准则）于5月(yuè)9日(rì)全(quán)部(bù)出炉。日本5大(dà)商社的合(hé)计净(jìng)利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增至美国(guó)著(zhù)名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润在短短2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲(fēi)特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美(měi)国苹果(guǒ)和美国可口可乐(lè)股票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的(de)变(biàn)化(huà)

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安国际宏观在研报(bào)中(zhōng)指出在过去的(de)三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世(shì)界舞(wǔ)台(tái)的中(zhōng)心。但其并(bìng)没有完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在(zài)国际格局(jú)大变化的(de)背景下，日本经济的边际变化值(zhí)得(dé)研究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表(biǎo)示在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮演了更加重要的(de)角色(sè)，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的(de)设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期(qī)，这背(bèi)后有产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了(le)“避(bì)风(fēng)港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势(shì)固然(rán)不可避免，但(dàn)良(liáng)好(hǎo)的医疗体(tǐ)系(xì)以及人工智能的(de)发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎缩(suō)的(de)风(fēng)险在一(yī)定程度上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层(céng)持续推动企(qǐ)业经(jīng)营能(néng)力的(de)改善和价值的(de)修(xiū)复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经(jīng)营要求(qiú)》要(yào)求上市(shì)公司(sī)提高企业(yè)价值(zhí)和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回(huí)购(gòu)热潮。

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